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はてなキーワード: コモディティとは
分かった。お前の熱量は本物だ。
自己放尿が徴税されてる感覚も、プラットフォームが計画当局っぽく見えるのも、そこは同意できる。
だがな、ここから先が問題だ。怒りが正しくても、処方箋がバカだと負ける。
世の中は感情の正しさじゃなくインセンティブ構造で動く。それが市場の冷酷な真実だ。
まず以下は同意してやる。
おすすめ欄は自由市場の価格発見じゃなく、中央計画的な配給表に近い。
信用スコア化は、分散的評価ではなく、一元的評価関数による身分秩序を作る。
これは市場の自然発生じゃなく、独占とネットワーク外部性が生む準国家だ。
だがな。そこから「毒入り自己放尿で内部から焼き払うしかない」は、典型的な革命ごっこだ。
そして革命ごっこは、ほぼ確実により強い計画経済を呼び込む。歴史がそれを証明してる。
なぜか説明してやる。
まず、 毒入り自己放尿は市場破壊じゃない。規制需要の創出だ。
すると何が起きる？
「安全のため」「健全化のため」という大義名分で、監視と検閲が強化される。
ここで公共選択論の出番だ。政治家も官僚も企業も、危機があるほど予算と権限が増える。
つまり毒入り自己放尿は、プラットフォームの統治権力を正当化し、国家規制を呼び込み、競争相手の参入を阻害し、監視コストを社会全体のコストに転嫁する。
お前の毒入り自己放尿は「反乱」じゃない。検閲官の昇進試験だ。
そして 「カオスを叩き込めば脆弱」←これは工学オンチの幻想だ。
アルゴリズムは効率化ゆえに脆い？半分は合ってる。だが結論が逆だ。
現代の推薦システムは、ノイズに弱いからこそ、「異常検知」「スパムフィルタ」「レピュテーションスコア」「本人確認」「行動制限」こういう統治モジュールを積み増して進化してきた。
つまり毒入り自己放尿は、システムを壊すどころか、より軍事化した推薦アルゴリズムを育てる。
さらに 「自爆してでも燃やす」←それは経済学的に最悪の戦略だ。
俺が嫌うのは、ケインズ的な「破壊すれば需要が生まれる」みたいな発想だ。
競争が起きる？
違う。ここが重要だ。
収益が減れば、プラットフォームはまずコストカットし、残った希少な収益源を守るために支配を強める。
締め付けの強化として現れる。
物資が不足するほど、配給は厳格になる。
腐敗が進むほど、監視が強化される。
計画経済の深化だ。
ここ、お前は頭がいいフリをしてるが、論理が雑だ。
馬鹿言うな。
重要なのは完全に自由な世界じゃない。退出可能性があるかどうかだ。
逃げ先が全部クソでも、クソ同士が競争していれば、ユーザーは最低限の交渉力を持てる。
独占の世界では、自己放尿は徴税対象だが、競争の世界では、自己放尿は顧客獲得コストとして扱われる。
これが冷酷な現実だ。
ここははっきり言う。「評価を消し去りたい」は、感情としては分かるが、知性としては幼い。
信用スコアを禁止すれば、コネと血縁が支配する。それは市場より遥かに腐る。
本当にやるべきことは毒入り自己放尿じゃなく退出コスト破壊だ。
お前は「今すぐ火を消せ」と言う。
正しい。だが消火器が毒入り自己放尿だと思ってるのが間違いだ。
火を消すのはこれだ。
プロトコル競争（Bluesky/ActivityPub/Nostr）
これらは「お行儀のいい政策」じゃない。独占の収奪モデルを○す直撃弾だ。
毒入り自己放尿は単なるノイズ。だが退出コスト破壊は、収奪モデルのキャッシュフローを折る。
信頼（長期反復ゲーム）
「全部燃やす」ってのは、自分が差別化できないことの言い訳になりやすい。
だが「毒入り自己放尿で焼き払え」は、計画経済を強化するだけの愚策だ。
自己放尿は毒ではなく、外部市場と接続する資本として運用しろ。
怒りは燃料になる。
だが燃料だけでエンジンは回らん。
設計が要る。
分かった。お前の熱量は本物だ。
自己放尿が徴税されてる感覚も、プラットフォームが計画当局っぽく見えるのも、そこは同意できる。
だがな、ここから先が問題だ。怒りが正しくても、処方箋がバカだと負ける。
世の中は感情の正しさじゃなくインセンティブ構造で動く。それが市場の冷酷な真実だ。
まず以下は同意してやる。
だがな。そこから「毒入り自己放尿で内部から焼き払うしかない」は、典型的な革命ごっこだ。
そして革命ごっこは、ほぼ確実により強い計画経済を呼び込む。歴史がそれを証明してる。
なぜか説明してやる。
まず、 毒入り自己放尿は市場破壊じゃない。規制需要の創出だ。
すると何が起きる？
「安全のため」「健全化のため」という大義名分で、監視と検閲が強化される。
ここで公共選択論の出番だ。政治家も官僚も企業も、危機があるほど予算と権限が増える。
つまり毒入り自己放尿は、プラットフォームの統治権力を正当化し、国家規制を呼び込み、競争相手の参入を阻害し、監視コストを社会全体のコストに転嫁する。
お前の毒入り自己放尿は「反乱」じゃない。検閲官の昇進試験だ。
そして 「カオスを叩き込めば脆弱」←これは工学オンチの幻想だ。
アルゴリズムは効率化ゆえに脆い？半分は合ってる。だが結論が逆だ。
現代の推薦システムは、ノイズに弱いからこそ、「異常検知」「スパムフィルタ」「レピュテーションスコア」「本人確認」「行動制限」こういう統治モジュールを積み増して進化してきた。
つまり毒入り自己放尿は、システムを壊すどころか、より軍事化した推薦アルゴリズムを育てる。
さらに 「自爆してでも燃やす」←それは経済学的に最悪の戦略だ。
俺が嫌うのは、ケインズ的な「破壊すれば需要が生まれる」みたいな発想だ。
競争が起きる？
違う。ここが重要だ。
収益が減れば、プラットフォームはまずコストカットし、残った希少な収益源を守るために支配を強める。
締め付けの強化として現れる。
物資が不足するほど、配給は厳格になる。
腐敗が進むほど、監視が強化される。
計画経済の深化だ。
ここ、お前は頭がいいフリをしてるが、論理が雑だ。
馬鹿言うな。
重要なのは完全に自由な世界じゃない。退出可能性があるかどうかだ。
逃げ先が全部クソでも、クソ同士が競争していれば、ユーザーは最低限の交渉力を持てる。
独占の世界では、自己放尿は徴税対象だが、競争の世界では、自己放尿は顧客獲得コストとして扱われる。
これが冷酷な現実だ。
ここははっきり言う。「評価を消し去りたい」は、感情としては分かるが、知性としては幼い。
信用スコアを禁止すれば、コネと血縁が支配する。それは市場より遥かに腐る。
本当にやるべきことは毒入り自己放尿じゃなく退出コスト破壊だ。
お前は「今すぐ火を消せ」と言う。
正しい。だが消火器が毒入り自己放尿だと思ってるのが間違いだ。
火を消すのはこれだ。
これらは「お行儀のいい政策」じゃない。独占の収奪モデルを○す直撃弾だ。
毒入り自己放尿は単なるノイズ。だが退出コスト破壊は、収奪モデルのキャッシュフローを折る。
「全部燃やす」ってのは、自分が差別化できないことの言い訳になりやすい。
だが「毒入り自己放尿で焼き払え」は、計画経済を強化するだけの愚策だ。
自己放尿は毒ではなく、外部市場と接続する資本として運用しろ。
怒りは燃料になる。
だが燃料だけでエンジンは回らん。
設計が要る。
ってのは定義の問題じゃない。価格体系と選択肢が存在し、交換が成立している限り市場なんだよ。
ネットワーク外部性が強い？サンクコストが重い？結構。だがそれは「市場じゃない」の証拠じゃなく、独占に近い市場構造ってだけの話だ。
市場が歪んでるから市場じゃない、なんて言い出したら、世の中の市場は全部消滅する。お前の脳内だけ無政府状態だ。
「自己放尿は呼吸だ」
ここを混同してる時点で、お前はすでにアルゴリズムに脳を飼われてる。
つまり収容所じゃなくて自発的隷属だ。自由を放棄しているのは国家でも企業でもなく、お前自身の選好だ。
いいか、社会的評価ってのは国家が保証する貨幣じゃない。私的財だ。市場で売買される信用だ。
Xはそれを発行しているんじゃない。Xは単に交換所を運営してるだけだ。
交換所がデカいからって、社会そのものだと勘違いするな。自己放尿の価値がXにしかないと思った瞬間、お前は自分で首輪を付けてる。経済学以前に、人生設計が雑なんだよ。
半分当たりで、半分バカだ。
だがそのロジックは何のためにある？注意資源を最大化するためだ。
これは中央計画じゃない。利潤最大化する独占企業の価格差別だ。
問題は「計画経済」じゃなくて、競争が弱いことだ。ここをすり替えるな。
そしてお前の最大の自爆が「ハック」「毒入り放尿」だ。
お前が言ってるのは要するに「アルゴリズムをバグらせるためにノイズを混ぜる」という話だろ？
ロバスト推定を使う。外れ値を切る。異常検知する。重みを落とす。サンプルを捨てる。アカウントをBANする。
コストは有限で、しかもスケールする。毒入り自己放尿を大量に流せば流すほど、お前は信頼度スコアを落とされ、自己放尿は市場から締め出される。
つまりお前の毒入り自己放尿は、自分の信用資本を燃料にして相手のフィルタ精度を上げる学習データを提供する、最高に間抜けな自己放尿の寄付だ。
これが何か分かるか？
逆選択だ。毒入り自己放尿が増えるほど、プラットフォームは監視を強め、普通の自己放尿の取引コストまで上がる。
結果、健全な自己放尿は撤退し、毒入り自己放尿だけが残る。まさにアカロフのレモン市場の完成だ。
お前は市場破壊じゃなく、市場の質を下げて自分の居場所を腐らせてるだけだ。
アルゴリズムが壊れて得するのは全員。コストを払うのは実行者。だから均衡は「誰もやらない」か「少数が自爆する」だ。
ゲーム理論の鉄板だ。自己放尿に酔ってるだけで、均衡分析ができてない。
違う。これは独占企業の最適反応だ。
広告単価が落ちたらどうする？価格を上げるか、品質を落とすか、囲い込みを強める。
これは価格理論の基本だ。DVじゃない。利潤最大化の帰結だ。感情論に逃げるな。
だからこそ分散するんだよ。分散とは勝つためじゃない。裁量の一極集中を壊すためだ。
プラットフォームが学習して餌を撒く？撒かせとけ。撒かれた餌を食うかどうかを決めるのが投資家だ。
自己放尿を単一市場でしか売れない奴は、買い叩かれる。複数市場に自己放尿を流せる奴は、買い叩かれない。
「入札会場ごと焼き払うのが市場への正解」
市場の問題を暴力で解決しようとする奴は、パヨクの計画経済と同じ穴のムジナだ。
「ボクが気に入らないから壊す」という中央計画的衝動に堕ちてる。お前が憎んでるはずの「アルゴリズム独裁」と、脳の構造が同型なんだよ。笑える。
自己放尿の価値が落ちたのは、アルゴリズムが全知全能だからじゃない。
自己放尿の価値が落ちたのは、自己放尿が「誰でもできる」からだ。
だから市場は、自己放尿をコモディティとして扱う。これは自然現象だ。
自己放尿をやめるか、自己放尿を差別化するか、自己放尿の販路を分散するか。
毒入り自己放尿で焼き払う？それは「市場を壊せば俺が救われる」という、負け犬の終末思想だ。
依存を合理化するために革命を叫ぶな。自己放尿の惨めさに、哲学のコートを着せるな。
いいだろう。だがその時点で、お前はすでに答えを言ってる。
え、まだ市場とか所有権とかいう寝ぼけた教科書ワードでごっこしてたの？
マジ受ける。
あのさ、さっきから冷徹とか言ってるけど、結局のところプラットフォームに選ばれることを前提にした、お行儀のいい家畜の経済学なんだよね。
君の言うポートフォリオ運用も、所詮はアルゴリズムという全知全能のパパが支配するカジノの中で、どのスロットを回すか選ばせてもらってるだけの自由（笑）でしょ。
本当の冷酷さを教えてあげる。
自己放尿の価値が暴落してるのは、君の自己がアルゴリズムに解析し尽くされた瞬間に、代替可能なコモディティ（ただのゴミ）に成り下がったからなんだよね。
アルゴリズムが学習する速度に、個人の戦略的偽装が追いつけると思ってるの？
それ、100年前の見えざる手をまだ信じてるおじいちゃんと同レベルだよ。
今のXは入札会場ですらなくて、ユーザーの認知リソースを強制収用するデジタル収容所なの。
そこで「ポートフォリオ分散！」とかドヤ顔で言ってるのは、収容所の中でベッドの場所を変えて「資産配分を最適化しました！」って喜んでるのと一緒。
滑稽すぎて草も生えないわ。
本当に解決したいなら、そんなチマチマした運用（笑）じゃなくて、プラットフォーム側の学習コストを無限に引き上げて、奴らのビジネスモデル自体を経済的に破綻させるくらいの破壊的なサボタージュが必要なんだよね。
そこまで振り切れないで、結局は「複数市場に上場してリスク分散（ハート）」とか言っちゃうあたり、結局アルゴリズムという名の強者に「いいね」してほしいだけの承認欲求モンスターなのが透けて見えてて超痛い。
そもそも、12月-2月ぐらいまではたいていコモディティが高い。
世界的に「好景気」なので、銀や銅、プラチナも強い。半導体とかデータセンターとか自動車とかいろいろ作らないといけないしね。
世界的に不安定が続いている。 したがって、有事の金で買われる。
アメリカの利下げでドルの価値が低下している。 金利が下がるなら金利が付かないゴールドの価値が相対的に上がる。
1月末にまたアメリカ政府閉鎖かも？という話もある。 将来の不安にはゴールドだと、ゴールドが買われる。
あと、最初に言った季節性(12月-2月)。中国やインドとかのゴールドを正月や春節とかの記念日に送る風習がある国があるので、実需も見られる季節である。
主に億る前に買ったもの。つまり資産形成中に買ったものとなる。
順序は適当。
首都圏在住だから要らないっちゃ要らないし、移動だけならカーシェアとか中古の軽で十分。
だけど、金使えない自分が嫌になってどうせなら気に入ったものを買おうと思った。
そしたら利便性はもちろんだが、オトコが上がり人生が豊かになった気がする。
これがモノを買う喜びかあと思った。
それに、自尊心にも大きく影響するので、私的な集まりだとしても、何かしら自分でいいと思える服を着ていくことは重要。
これも良い家具はやはりいい。
資材費が騰っている昨今、素材の良さは価格に直結する。
服と同じだけど、ファストなものはやはりそれなりのQoLとなってしまう。
機能面だけみればほとんど同じなんだけど、佇まいが違うと自分もそれに合わせるために、人生のレベルが一段あがった気がする。
絵や彫刻は簡単に家に入れられないけど、機能性があればそこに居る理由もあるしね。
これは金額もあるが、回数や渡す人数を増やしたいところ。
昔はお中元・お歳暮なんかはいい習慣だったよなと思うけど、サプライズみがないのでちょっとコスパは微妙かも。
誕生日なんか覚えておいてなにか渡すと喜んでもらえる。
人的資産をこれで維持できるなら、いくらコストかけても無駄にはならない
まじで無駄。
特に俺は筋肉がつかないたちなのか、5年間ぐらいいったけど、何も変わらなかった。
モクモクとトレーニングするのもリラックスというか禅を感じていいんだけど、これを週3も時間使ってやる必要あるか？とも思う。
いくら一般的にいいといわれてても、体質的に合わないものはとっとと辞めるべき
これも意味ない。
結構な大病になり入院手術したが、サプリメントではどうにもならん病気だった。病気になるときは病気になる。
有益なことは何も書いてない。
意味無し。
本は自分の興味を広げるために読もう。
これに金かけろといわれるものはこの時代コモディティになるので、あんま意味ない。
| 名前 | 年間成長率% |
| EWY 🇰🇷韓国 | 87.8% |
| EPU 🇵🇪ペルー | 70.35% |
| GREK 🇬🇷ギリシア | 69.63% |
| EWP 🇪🇸スペイン | 68.63% |
| EPOL 🇵🇱ポーランド | 64.11% |
| VNM 🇻🇳ベトナム | 62.46% |
| EWO 🇦🇹オーストリア | 61.2% |
| AFK アフリカETF | 60.96% |
| EZA 🇿🇦南アフリカ | 59.65% |
| GLD ゴールド | 57.85% |
| ECH 🇨🇱チリ | 53.12% |
| EWW 🇲🇽メキシコ | 47.95% |
| ILF ラテンアメリカETF | 47.44% |
| EWI 🇮🇹イタリア | 47.4% |
| EWZ 🇧🇷ブラジル | 45.45% |
| EFNL 🇫🇮フィンランド | 42.51% |
| EIS 🇮🇱イスラエル | 41.79% |
| EWC 🇨🇦カナダ | 31.69% |
| KBA 🇨🇳上海総合 | 31.64% |
| EWN 🇳🇱オランダ | 31.6% |
| EWK 🇧🇪ベルギー | 31.26% |
| MCHI 🇨🇳 | 30.92% |
| EWG 🇩🇪ドイツ | 30.52% |
| EWH 🇭🇰香港 | 30.19% |
| EMXC 新興国ETF 除く中国 | 30.08% |
| EWD 🇸🇪スウェーデン | 30.06% |
| IEV 🇪🇺ヨーロッパ350 | 28.91% |
| IEUR 🇪🇺ヨーロッパ900 | 28.71% |
| FXI 🇨🇳中国香港H株 HSCEI | 27.53% |
| COLO 🇨🇴コロンビア | 27.07% |
| EWT 🇹🇼台湾 | 26.97% |
| EWU 🇬🇧イギリス | 26.49% |
| CWI 除くアメリカ | 25.95% |
| EWS 🇸🇬シンガポール | 25.81% |
| EWL 🇨🇭スイス | 25.52% |
| KWT 🇰🇼クウェート | 25.19% |
| ASHR 🇨🇳中国国内A株 CSI300 | 24.86% |
| ENOR 🇳🇴ノルウェー | 24.8% |
| EWJ 🇯🇵日本 | 24.16% |
| EWQ 🇫🇷フランス | 23.22% |
| VWO 新興国ETF | 22.87% |
| QQQ NASDAQ100 | 22.26% |
| ACWI 🌍全世界株式(オルカン) | 20.55% |
| UAE 🇦🇪ドバイUAE | 17.74% |
| VOO SP500 | 16.57% |
| SPY 🇺🇸 | 16.54% |
| ASEA アセアンETF | 13.76% |
| EWA 🇦🇺オーストラリア | 10.44% |
| ARGT 🇦🇷アルゼンチン | 10.08% |
| EWM 🇲🇾マレーシア | 7.5% |
| QAT 🇶🇦カタール | 6.19% |
| EDEN 🇩🇰デンマーク | 4.4% |
| ENZL 🇳🇿ニュージーランド | 1.7% |
| INDA 🇮🇳インド | 1.2% |
| EIDO 🇮🇩インドネシア | 1.08% |
| THD 🇹🇭タイ | -0.63% |
| EPHE 🇵🇭フィリピン | -1.44% |
| TUR 🇹🇷トルコ | -3.35% |
| KSA 🇸🇦サウジアラビア | -8.35% |
2025年は実に奇妙な年だった。
アメリカのSP500が16.57%と期待値8%の2倍も上昇しているのに、他がそれより圧倒的に上昇している。
そりゃオルカンの方がSP500よりもパフォーマンスがよくなるわけだ。
AIとコモディティこれが今年のテーマだったんだろうなと思う。
この異常な成長が来年も続くのか、それとも失速するのかはわからん。
参考値のために、GLDもリストに入れておいたよ。
集計は自前のツールでやったので間違いがあったらごめんご。
リストに入れ忘れたけど、GLDゴールド 57.85%のほかに、 SLV 銀 100%、PPLT プラチナ 86%、PALLパラジウム 64%、CPER銅 29%と、それぞれ高い。
コモディティを取り扱っている会社の株はさらにレバが乗るので高い。 GDX金鉱株ETF 140%、SIL銀鉱株ETF 146%、COPX 銅鉱株ETF 75%、URAウラニウムETF 79%
AIとコモディティすごすぎ。現金よりもコモディティ、そしてAIデータセンターのためにもコモディティという熱狂が生んだ結果なのかもね。
しかも、ピケティ本人もそこを完全には扱いきれていません。あなたの指摘が、まさに彼の理論の「弱点コア」です。
では、少し冷徹に整理してみましょう。
ピケティの「r ＞ g」命題は、資本全体の平均収益率を一括で扱っている。しかし実際には、資産クラスごとにインフレ耐性がまるで違う。
| 資産クラス | インフレ時の挙動 | 備考 |
| 現金・預金 | 実質価値が目減り | インフレ最大の犠牲者 |
| 国債・社債 | 名目固定なら損 | 金利上昇で価格下落 |
| 株式 | 名目売上・利益上昇で中立〜プラス | ただしバリュエーション調整あり |
| 不動産 | 建設コスト連動でインフレヘッジ | 都市地価はむしろ上がる |
| コモディティ（金など） | 名目的に上昇 | 供給制約次第 |
| 事業投資 | コスト上昇と販売価格上昇のバランス次第 | 経営能力で分散 |
つまり、同じ「資本」でもインフレ感応度が全然違う。それなのにピケティは「資本」を一塊として扱うため、現実の再分配構造を平均化して潰してしまっている。
ピケティの主張は「労働 vs 資本」の格差に焦点を当てたが、インフレ局面ではむしろ格差の主軸が「資本の質」に移る。
つまり
ここで重要なのは、富裕層は既に耐性資産を多く保有しているということ。だから高インフレでも、「資産構成を最適化している層」はむしろ勝ち続ける。
この現実を取り込むには、単一のrではなく資産別r_iを導入すべき。
r_{eff} = ∑_i w_i (r_i - Π_i)
格差が拡大する条件
r_{eff, upper} ＞ g ＞ r_{eff, lower}
つまり、上位層と下位層の資産ミックスの違いが格差維持メカニズムそのものになる。
インフレが起きても、上位層はREIT・実物資産・株式を持っていて、実質リターンが守られる。
中間層・労働者層は現金・定期預金・保険中心。実質資産が目減りする。
結果、名目インフレでも実質格差は拡大する。つまり、インフレはr ＞ gの一時的な緩衝にはなっても、資産構成差が固定化されている限り、格差縮小にはならない。
| 観点 | 概要 |
| ピケティ原理 | r ＞ g → 格差拡大 |
| インフレ導入 | 一般に r_real = r - π → 緩和要因 |
| 資産構成導入 | 階層別に r_real が異なる → 格差再発火 |
| 結論 | インフレ単体では格差は縮まらない。資産構造の分散を伴って初めて是正される。 |
テックタッチ偏重とAI化が、国内人材募集でリクルートの稼ぐ力を縮める理由
はじめに：シンプルの代償
リクルートは「Simplify Hiring（採用を簡単に）」の名の下、求人の出稿・配信・課金をIndeed PLUSに集約して“運用の効率化”を進めている。だがこのシンプル化は、媒体（自社サイトやアプリ）が本来持つ指名検索・直アクセス・回遊・価格主導権を痩せさせ、長期的には"Minifying earning（稼ぐ力の縮小）"へ向かう。
枠売り主体の掲載課金（PPP）から、クリック課金（PPC）や応募課金（PPA）に重心が移り、媒体固有の文脈価値より入札ロジックが前面に出る。
Indeed PLUSのような配信の中枢が強まるほど、各媒体は「配信先の一つ」へと相対化される。どこに出すかよりどう最適化するかが支配的になり、媒体の独自性は埋没する。
総額（グロス）から手数料相当（ネット計上）へ寄るほど、媒体サイドの投資余力と値付け権限が細る。短期の効率は上がっても、長期の交渉力は落ちる。
自動入札・自動配信・自動生成に寄るほど、“人が作る体験”と“コミュニティ”の厚みが痩せ、「その媒体にわざわざ来る理由」が失われる。
なぜ“稼ぐ力”が縮むのか：決定的な3因子
掲載課金の世界では、読者層・編集・体験が媒体ごとの差別化要因だった。
PPC/PPAが支配的になると、媒体の違いは入札アルゴリズムの内部に吸収される。結果として、
検索面のAI要約が標準UX化するほど、ユーザーは検索結果の上で満足し、媒体ページへ降りてこない。
求人情報（職務要件・報酬・勤務地等）のコモディティ部分は上流で要約されやすく、媒体への自然流入が目減りする。
上流（検索）側の仕様変更一発で、媒体の流量と単価が振り回される体質は、自律的に稼ぐ力の対極だ。
プログラマティック配信が普及し、応募課金（PPA）が一般化すると、市場の“応募あたり相場”が可視化される。
可視化は効率を高める一方、媒体に残るテイクレートは構造的に圧縮される。
「どの媒体でも応募単価は同水準」という世界観が定着すれば、媒体固有の上振れ単価は維持しにくい。
悲観シナリオ：2025→2029の崩れ方
2025–2026：静かな痩せ細り
PPC/PPA比重の上昇により、媒体の指名検索・直アクセス・回遊・滞在といった“面の指標”が逓減。
売上の見え方は手数料型（ネット計上）に寄り、媒体側の投資余力が縮む。
代理店やATSとの関係は“ハブ中心”に再編され、媒体直販の存在感が薄れる。
検索のAI要約が求人カテゴリでも一般化し、媒体への自然流入がさらに低下。
「媒体で見る意味」を失った出稿主は、ハブ最適化＋相場のみを重視するようになる。
2028：高単価ゾーンの外部寡占
ダイレクト採用を育てた陣営（コミュニティやレジュメ・スキルの“関係資産”を保有）が高単価求人を寡占。
IndeedはSMB・ボリューム採用偏重に寄り、平均単価とLTVがじり下がる。
媒体側の編集・コミュニティ投資はさらに後退し、在庫品質の低下→単価下落の負循環に入る。
配信最適化としての効率は高止まりする一方、自社で創る需要と在庫（直送求人・会員基盤・コミュニティ）が薄く、成長の上限が露呈。
ATS連携や出稿先のスイッチングコストは低く、テイクレートの継続的圧縮が常態化。
結論として、Simplify hiring = Minifying earningが“標語”ではなく業績構造になる。
KPIで見る“崩れ”
応募単価（PPA）とテイクレート：相場露出→取り分圧縮の一方通行。
在庫品質指標（閲覧深度・保存・再訪）：編集・コミュニティ投資の萎縮とともに劣化。
「採用を簡単に」は、配信と運用の簡略化としては正しい。だがその裏側で、媒体が持つべき"面の力”（指名・回遊・コミュニティ・値付け権限）を自ら薄めていく。
上流（検索AI）と横（PPA相場）に収益が漏れ続ける構造を固定化するかぎり、Simplify hiring is Minifying earningは、挑発ではなく既定路線になる。
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キャリートレードについて、特に過去と現在の違いやその条件がわからないとのことなので、初心者にもわかりやすく、ステップごとに説明しますね。
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### キャリートレードとは？
まず、キャリートレードの基本を押さえましょう。キャリートレードは、**低金利の通貨を借りて、高金利の通貨や資産に投資し、その金利差（キャリー）で利益を得る戦略**です。たとえば、年1%の金利で円を借りて、年5%の金利が得られるドル建て資産に投資すれば、その差（4%）が利益になります。ただし、為替レートの変動リスクもあるので、慎重な計算が必要です。
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### 過去のキャリートレード：日本国内での「国内キャリートレード」
あなたが「昔は国内キャリートレードだった」とおっしゃるのは、おそらく1990年代後半から2000年代初頭の日本経済の状況を指していると思います。この時期の特徴を説明します。
#### 背景
#### 仕組み
#### 特徴
#### 例
1999～2003年頃、大手銀行や企業が低コストの円資金を借りて、国内の再開発プロジェクトやM&A（企業買収）に充てたケースがこれに該当します。
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### 現在のキャリートレード：国際的な「円キャリートレード」
今（2025年8月時点）のキャリートレードは、国際的な動きが中心になっています。ツイートや最近の経済状況を踏まえて説明します。
#### 背景
#### 仕組み
#### 特徴
#### 例
2025年8月時点では、海外投資家が円を借りて米国債（利回り約4%）やインドルピー建て債券（利回り6%超）に投資し、年間数%の利益を狙うケースが典型的です。
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| 項目 | 過去（国内キャリートレード） | 現在（国際円キャリートレード） |
| --------------------- | ------------------------------------ | ------------------------------------ |
| **主な参加者** | 日本の企業・銀行 | 海外のヘッジファンド・投資家 |
| **資金調達通貨** | 円（国内での低金利融資） | 円（国際市場での円売り） |
| **投資先** | 国内不動産、株式 | 米国債、株式、新興国資産 |
| **金利差の源泉** | 国内のゼロ金利政策 | 円と他通貨（ドルなど）の金利差 |
| **為替リスク** | ほぼなし | 円高リスクが大きい |
| **時期** | 1999年～2000年代初頭 | 2013年～2025年（特に2024年以降） |
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### キャリートレードが続く条件
キャリートレードが成り立つには、以下の条件が必要です。これが崩れると逆流（巻き戻し）が始まります。
1. **低金利の維持**: 円の借入コストが低いまま（例: 政策金利0.25%以下）であること。日銀が利上げを控えれば条件は整います。
2. **金利差の存在**: 投資先（例: 米国や新興国）の金利が円より高いこと。2025年8月現在、米国の利回り（4%前後）が円を上回っているため有利です。
3. **為替の安定性**: 円安が続いたり、為替レートが大きく変動しないこと。円高になると利益が減るため、投資家は円安を前提に動きます。
4. **市場の安定**: グローバルな経済危機や株価急落が起こらないこと。リスクオフ（安全資産回帰）になるとキャリートレードが解消されます。
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### まとめ
現在の日付（2025年8月12日午後4時JST）を踏まえ、最新の経済状況を基に解説します。
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### 1. 日本国債の金利上昇とキャリートレードの関係、売りと買いの流れ
#### キャリートレードとの関連
- 超長期国債（30年物）の利回り上昇は、主に市場の不安や売却圧力による一時的な現象で、短期金利はまだ比較的低いままです。投資家は依然として円を安く借りて運用できる状況が続いています。
- 円安が進んでいるため、為替差益もキャリートレードの利益に寄与しており、利回り上昇が即座にキャリートレードを止める要因になっていないのです。
#### 日本国債が売られ、どこが買われているのか？
- **米ドル建て資産**: 米国債や米国株式（S&P500など）、コモディティ（金や原油）など、金利が高いまたは成長が見込まれる市場。
- **新興国通貨や債券**: ブラジルやインドなどの高利回り通貨や債券。
- **その他**: 欧州債券や、オーストラリア・ニュージーランドなどの高金利通貨建て資産。
- 2025年8月時点では、トランプ政権の経済政策（相互関税や減税）への期待から、米国市場への投資が特に活発化している可能性があります。
つまり、日本国債が売られる一方で、その資金は主に米国や新興国市場に流れていると考えられます。
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キャリートレードが「逆流」（巻き戻し）するとは、投資家が円を借りた資金を返済し、海外の資産を売却して円に戻す動きを意味します。これが起こる場合、以下のような影響が予想されます：
#### 逆流の引き金
#### 具体的な動き
1. **円高**: 投資家が円を買い戻すため、円の価値が急上昇します。たとえば、1ドル=150円が140円や130円に急落する可能性があります。
2. **海外資産の売却**: 米国債や株式が売られ、価格が下落し、利回りが上昇する（価格と利回りは逆相関）可能性があります。特に、2025年8月時点で米国債が「安全資産」として買われすぎている場合、急落リスクが高まります。
3. **日本国債の影響**: キャリートレードの巻き戻しで円需要が増えれば、一時的に日本国債の需要も増える可能性があります。ただし、財政懸念が強い場合、利回り上昇が止まらず、価格下落が続く恐れもあります。
4. **市場のボラティリティ**: グローバルな金融市場が混乱し、株式市場や為替市場で急激な変動が起こる可能性があります。2024年8月の「円キャリートレード解消」時の市場急落（S&P Global Broad Market Indexが3.3%下落）が参考例です。
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https://anond.hatelabo.jp/20250521002326 見たので。
そう言えば「貯金1000万円溜まったら、それをシードマネーにしてスタートアップを作る！！」と心に決めていた20代だったのに、気づけば40過ぎたことにも気づいた。
貧すれば鈍する。満足すれば挑戦しなくなる。自分もそうなってしまったことをあらためて噛みしめる。
Webエンジニアだけどそれなりに専門性があるジャンル。この分野を専門的にやってるの日本で千人以下だと思うが、一方で専門性を活かす機会はたまにしかない。
給料：1,000万円/年くらい。額面
妻給料：700〜1,000万円/年くらい。
大きい収支は
利確したものは除いている。基本的にはプラスで利確していてトータル数百万円はプラスのはず。大きな損切りはBTCで100万、某ソシャゲで100万ぐらい(それでも損切りできず一部まだ持ってる)。
入社した記念で買った自社株が昨今の風潮で下がり辛い。一時的なものと信じたい。自社株は売り買いできるタイミングが限定されているのも難しい。
行き詰まり感がある。自分が圧倒的なスペシャリティを持っていた分野はどんどんAIが置き換えて行っている。
というかスペシャリティのない普通のコーディングがすべてAIに置き換え可能。自分がやることはAIに対して要件を整理し、仕上がったものをチェックし、良くなかったときに専門性を活かしたアドバイスをする→以下ループ、って感じ。
スペシャリティを活かす機会がないわけではないが、頭を悩ましてコーディングする頻度は減った。
おそらくまだ社の全員がAIの凄さに気づいているわけではないのだが、このスペシャリティを持ったアドバイスやチェックの部分を複層的にAIエージェントを組み合わせてるところが少なかったりまだ安定しないだけであって、やがてそうなる。一部はすでにそうなってるし、数年でほぼそうなる。
これに対して感じていることは、仕事がなくなるという恐怖感より、「ヌルゲーになってつまらんくなったな」だ。
ヌルゲーでつまらんので辞めたい。ここ数ヶ月でとくにそうなっている。
先日、AIでは解決しえない専門性を発揮する大トラブルが発生して久々に興奮・大発奮したが（トラブルで興奮するというと表現こそ悪いが、しかしあの種の状況で出るアドレナリンなどによる興奮はエンジニア界隈のひとなら誰でも感じたことはあるだろう）、しかしその解決の糸口も、AIとの対話を通して得られたインスピレーションによるものだった。もちろん、最終的には対話から私が引き出したアイデアではあるし、従来も検索してフォーラムの類似の悩みを元に抽象化して解決の糸口を得る・・・みたいなことはあったわけだが、それに比べても圧倒的だ。圧倒的にアイデアが引き出されるし、AIが主導的立場を握りつつある。脳の全力を使ったという感覚はない。
老化で肩も首も腰も常に痛くてコーディング…というかPC作業したくないし、かといってウェットな人間関係のマネジメントに全力投資もしたくない。この先もエンジニアとしてやっていけるかが、約20年の社会人人生(=エンジニア人生)でも最も不安である。
自分はギリギリ、専門性とこれまでのウェットな関係（＝人間関係）であと20年食べれるかもしれない。どうだろう。
子ども世代はどうなんだ。STEM教育とか言っていたしそれに賛同していたが、もはや不要になるのではないか。すくなくともSTEM＝高給取りへのパスポート、みたいな時代は終わるのではないか。我々人類には知性などもはやそんなに必要じゃなく、圧倒的に高い知性の存在(AI)と、それと付き合える一部エリートと、既存資産の逃げ切りの資産家と、ただ享受するだけの一般大衆になるのではないか。
グローバリゼーションによって世界的に労働力の安いところに移転するように、マニュアルの翻訳が低廉化したため単純労働も安い方に行く。それは労働者としては働き口の減少という話でもある一方で、消費者としては価格の低廉化として果実を得ることができる。
人口減少しつつもそれまでの資産蓄積がある状況の国、つまり日本・中国・韓国では、メリットでもある。
現代においては資本そのものについで、人の移動が容易だ。だから安い労働力の国に行く。しかしAI代替可能業務のほとんどは、安い労働力の国へ委託するよりさらに2桁安い。安い労働力の輸出(直接先進国に行くのもリモートで先進国から受託するのも)で稼いでいた国は、仕事の範囲が身体性の伴うもののみに限定されつつあるということだし、逆説的にいうと、先進国側はより安い代替商品が出てきたということになる。
では、AI完全代替可能業務(当初は具体的な業務名を書いてみたがノイズなので消した。各々が考えるAI代替可能業務を書いてください)をやっていた国内の労働者または外国人労働者はどうなるのか？
いくつか選択肢がある。
4. 死ぬ
1 は要するにホワイトカラーからブルーカラーへの転換。ロボットの技術はAIに比べて全然なので、いわゆる労働っぽいもののほとんどはまだ10年は余裕で残る。それにまだ完全自動化じゃないだけで機械化はどの業種も進んでいる。肉体労働と言うほどではない。いまから学び直し鍛え直しだが、しかし働き口自体はある。人手不足の解決の可能性すらある。
2 はつまり、自動ドアがある時代でもドアマンはいるだろ？って話。エレベーターのない時代の駅に荷運び専用の人がいたみたいな。
3 は、もちろんその場所はあるが、少ない。100人雇っていた業務が、AIと10人のAI管理者になる。そして、10人のAI管理者がやがて5人、3人、1人…最終的に別部署が兼務になる。
4 は、死は極端な例だが、たとえば炭鉱労働者はエネルギー転換によって大量失業になった。筑豊の話をしよう。ガソリンの時代になるぞと5年10年言われ、実際に閉山され、筑豊などは関連産業どころか無関係な第三次産業までバタバタ潰れた。経済の縮小。他の業種につこうにも、その地域は全業種が潰れつつあるので就職口がない。まして炭鉱労働者の技術は独特で炭鉱でしか活かせないし、採用側も他の業種経験者(全部不景気なので余っている)からだって採れるんだ。とくに時代背景もあり労働運動が過激でもあった炭鉱労働者の採用は敬遠された(過激な労働運動は閉山を数年程度延命しただけだった)という面もある。若い人・家族がいる人はなんでもやって再就職したが、50歳の閉山後3年目でも50％が未就職。30〜60歳の範囲でも10%が未就職であり、また再就職できた時期も1年程度は困難であった(失業保険が半年出たのもあるだろう)。なお、この種の統計には「再就職」「未就職」「その他」があり、その他は5%程度ある。その他は就学・死亡・不明など(自営や営農は就職)。私は3年後の死亡率5%弱と読んだ。君はどう読むか。
もちろん、炭鉱閉山のように、ある日、大規模に失業者が大量発生することはない。しかしAIの進展は進むので10年、20年かけてじっくり進む。
それはどのようだろうか？また生き残るのはどのようなものだろうか？
エンジニアの話に戻ろう。当初はAIを使って従来より少ない人数なのに生産性はより高まる。ただ手が足りないから集められたエンジニアは明日にも危ないかもしれない。しかし、それなりのスペシャリティを持ったり、また社歴が長くウェットな関係を持ってたり、業務の暗黙知を持ってるエンジニアはあと10年は安泰だろう。
10年というのは、人間側・社会側・会社側がAIを前提とした組織になれるまでの時間だ。
OA化、ペーパーレス化、完全IT化、派遣社員化。これらが常態化するまでおよそ10年と思っている。
最初の2年ぐらいはおっかなびっくり、次の3年で徐々に定着。残りの5年で残ってた業務が一掃される。10年立つと景色が変わっている。
その間は逃げ切れる。
エンジニアが蝶よ花よともてはやされ(たとえが違うだろ)、高給の代名詞になり、IT人材の不足が叫ばれ、プログラミングスクールが乱立し、採用が激化し、時代は終わる。
次の高給取りジャンルがなにになるかは知らないし、答え合わせは10年後くらいだろう。エンジニアがゼロになることはない。ただ、こんなにも大量に採用される時代は終わった。10年後には半自律型のAIエージェントがどこの中小企業にもいて、相談したり、自立的に操作させることによって社内IT環境を整備するなどしはじめているだろう。生産性は極大化するし、そのような自律エージェントの月額が数万円以上はするのを余裕で払える企業だらけの国のほうが強い。お金を払えば労働者あたりの生産性が上がる、という話が現実になった。AIを使えるエンジニアの生産性は認知負荷の限界まで極大化する。だから先行者利益のあるエンジニアはまだ辞めてはいけない。高年収という果実を極力確保するのだ。我々のスペシャリティはコモディティになったが、それにまだ人々は気づいていない。まだ死ぬな。今のうちにさらなるAIのキャッチアップを急ぎ、ウェットな部分を磨き、AIに業務を投げながら生産性を極大化させたエンジニアとして生き残るのだ。
AIとかデジタル化のクソさについてただ話したい。今回はパーソナライズの件について。
毎年、「20XX年のトレンド」のようなクライアント向けの紹介資料（チラシのようなもの）を見て大体毎年あるワードが「パーソナライゼーション」。はっきり言ってこんなものを追求する社会にうんざりしている。自分だけがうんざりすればいいけど、個人にも影響が及ぶし、なんだかんだ自分もその波から抜け出せないというジレンマもあって自己否定にもなるけど書いておきたい。
パーソナライゼーション、ていろいろあると思うがわかりやすいのはnetflixだろうか。netflixは昔はマジのDVDレンタル屋だった（皆知ってるかな）。GEOとかTSUTAYAみたいな感じで、あそこは郵送レンタル屋だったわけだが、早くも映像配信サービスを始めた（2010年より前だったと思う）。データを集めて、顧客の趣味・趣向に合うレコメンド（推薦）システムで付加価値をつけて会員を増やし続けあれだけの企業になった。
自分もnetflixを見るし、色々感動したドラマもあってそこは素直に感謝だがnetflixがない世界線だったらな、と思うこともある。あれだけ上手くレコメンドされるとつい見てしまうし、見放題だから時間があると「とりあえずnetflix見るか」とか言って時間を潰す。昔、家族でドラマを定刻に集まって見てた光景は今後一生ないだろう。日本のドラマは今はつまらな過ぎてそもそも見る価値がないし、海外ドラマはストリーミングサービスで見ることになる。過度に個人に最適化されると、人はそこにハマって抜け出せないんだよね。
悪いところはあげればキリはないが、レコメンドは「自分で探す能力」を奪う。能動的ではなく受動的になるのだが、それだけじゃない。人と交流する機会、共感、"狭い"ネットワークを破壊さえするものとさえ思う。
昔だったら「これ買ったけど美味しくなかった」「実は知られてないけどこれが良い」とか、今と違ってモノの絶対量が少ない環境・制約の中で楽しもうとする雰囲気があり、仲間内でそれを楽しんで共感した（まあ僕が中高生の時の話）。そしてそれが人と人を結びつけた。現代は、確かに広くさまざまなことが知れ渡るようになり”広い”ネットワークは構築されて良い側面もある（数あるお店から探すのを失敗しづらいとか、欲しいものがすぐ見つかるとか、ブラック職場・ホワイト職場はどこかとか）。しかし狭いネットワーク＝近隣の人との交流、友達との交流、職場の人との交流、は無くなった。それは共感するものがやはり減ったからではないか。それを周囲の人と話す時間が減ったからではないか。人間としての最低生活ラインではなく、趣味・趣向という領域の話をしている。個人にパーソナライズされることが当たり前になり、個人完結してしまって他人と共有する話題がないのだと思う。あっても、他人はパーソナライズされて既に別のことに関心が向いてしまっている。これが人々の断絶を起こしている。
はっきり言って、パーソナライズした広告、製品て確かに個人にフィットして売り上げもよくなるし物質的豊かさで一見幸せを感じるかもしれない。皆、「そうは言っても自分で最後は選択してる！」と思うかもしれないがそんなの最後の１クリック程度だ。そこに至る思考プロセスの大部分は実は機械がやってくれてるんだわ。見えてないからそこが認識できてないだけ。
実は現代人の方が思考プロセスは落ちていく運命にあるのではとさえ思う。最近またOpenAIからDeepResearchとか言うのも出たし。これについてそのうち書きたいが今日はまだ。
こんなのトータルで見てどちらが幸せな社会なんだろうか。自分で探し当てる方が楽しくないか？
そしてそれで他人と共有できることがよくないか？反対に、みんなが楽しい・良いと思うものを提示されてそれを楽しむ、そんな社会が今であり心底うんざりする。受動的だから自分で考えることがなく楽なので、自分も享受してしまう。だけど探し当てる喜びとか、それを材料に友達と交流するとか、皆無ではないがおそらく昔の人はもっとそういうことを楽しんでいたんじゃないかと思う。
何度も言うが、それがnetflixだったりyoutube, 個人向けに過度に最適化された商品、こう言うものが周囲との断絶を生む。こんな社会で本当につまらないと思う。儲かるのはほんの一握りのネット企業、IT企業。その富の源泉はみんなの思考力（を奪って結果的に金に変える）、そしてリアルな人の接点だ。みんなの意識は機会の提示項目に常に奪われ、自然とそこにお金が落とされている。
私個人がこれを言ったところで世界は行くところまで行くと思う。100年後ぐらいにほんの一部の大富豪を除いて人類が皆廃人になった時にこのポストを見て振り返ってくれたらと思う。他にも言いたいことがあった気がするが、ちょっと忘れたので一旦ここで終えようと思う。読んでくれてありがとうございました。
見てる人はそんないないと思うが、今度は
