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• 高関税ショック

• 輸入品が大幅値上がりし、インフレ圧力が急激に高まる。一方、輸出先からの報復関税で輸出企業が苦境に陥る。

• 企業収益は減少、設備投資のマインドは急速に萎縮し、リセッションが加速。

• 政府支出削減スタート

• イーロン・マスク氏による「宇宙企業やEV 企業での大胆な改革手法」を官庁に適用しようとするが、抵抗勢力や既得権益との衝突が激化。

• 公共部門やインフラ関連に依存する地域は、予算打ち切りによる失業増が顕在化。

• ただし、一部の先端技術活用やデジタル化が早期に成果を上げれば、行政業務のスピード向上・コスト削減は進む。

• 貿易戦争激化懸念

• 中国やEU、日本、メキシコなど主要国との関係が急速に悪化。世界の供給網が混乱し、投資家心理が冷え込む。

• 世界経済全体の成長率見通しが下振れ。リスクオフで新興国通貨や株式は大きく売られる。

米国株（S&P500 / NASDAQ100）

• 急落

• トランプ氏の強硬発言＋マスク氏の大リストラ発表などによる不透明感で、株価はピークから 20～30%下落する可能性。

• テクノロジー株(特に NASDAQ)はイーロン・マスク氏と親和性がある面もあるが、サプライチェーン混乱の影響が大きく、短期的には急落。

• リスクオフの直撃

• 米国依存の輸出産業（自動車、機械、電子部品など）が報復関税の煽りを受け、大幅下落。

• 日経平均は米国株に連動する形で急落し、ピーク比で20～30%下落もあり得る。

• 乱高下の末、ややドル安に

• まずは「世界的リスクオフ」でドル買い（円安）に振れる場面もあるが、米国リセッション懸念が強まれば「米金利低下→ドル売り」が台頭。

• 結局、1年目終盤には円高寄りになるシナリオが有力。

2年目：不況の深刻化と政策転換への萌芽

• リセッション深刻化

• 企業倒産・失業率上昇が顕著に。公共部門の削減も進むため、内需が大幅に落ち込む。

• インフレと需要減退が同時に起こり、スタグフレーションの様相を帯びる。

• マスク式“政府効率化”の進展

• マスク氏はAIとロボット導入、官庁の再編・統廃合など従来型の役所文化を大きく破壊し、1.5年で2兆ドルの削減をほぼ達成。

• 行政デジタル化のインフラがある程度整い始める一方、大量の公務員・関連業者が職を失い、社会的摩擦が激化。

• 政策転換の準備

• トランプ氏は2年目後半から支持率低迷に直面し、選挙を見据えて「段階的な関税緩和」「大幅減税」「FRBへの利下げ圧力」を示唆し始める。

• 裏では主要貿易相手国との関税再交渉を模索するが、世界各国との対立は依然続く。

• ブロック化の進行

• 米国を除外した新たな通商圏や地域協定（アジアや欧州間、その他地域間）が進み、世界経済の分断が形作られる。

• ただし、米国と結びつきが強い国は、米国経済の早期回復に期待をかけつつ交渉を続ける。

米国株（S&P500 / NASDAQ100）

• 下落余地は残るが、2年目後半に底打ちの気配

• 前半は企業収益の悪化が顕著で、さらなる下値模索が続く。

• ただし、トランプ政権が“関税緩和”や“減税”に言及し始め、マーケットは早期回復のシナリオを織り込みにかかる。

• 2年目後半～年末あたりに株価は底打ちする可能性が高い。

• 米国依存からの脱却を模索

• 自動車・電子部品など対米輸出のウェイトが高い企業の不振が続くが、中国や東南アジアなどへの輸出・投資シフトが進む。

• 米国株の底打ちが見え始めるにつれ、日本株にも買い戻しが入り、年末にかけてやや回復。

• FRB緩和への期待でドル安圧力

• リセッション深刻化に対応してFRBが利下げ・量的緩和(QE)に動く見通しが強まり、ドル安圧力が続く。

• ただし、財政赤字の大幅抑制（政府効率化）が進んでいるので、国債市場はある程度安定しており、「過度なドル売り」にはなりにくい。

• 全体として、やや円高寄りのレンジを形成。

3年目：関税・税制・金融政策の同時緩和スタート

• 漸進的回復局面へ

• トランプ氏が貿易交渉で譲歩を見せ、主要国との関税の一部撤廃・緩和を始める。報復関税も徐々に解除され、輸出産業に光が差す。

• イーロン・マスク主導の行政改革で浮いた予算の一部を、**減税やインフラ投資、技術投資（宇宙・AI・エネルギー）**などに再振り向ける余地が生じる。

• FRBは大規模な金融緩和を実施中のため、低金利環境が投資・消費を下支えし、景気が持ち直すきざし。

• 米国との和解進むが、ブロック化は完全に解消せず

• 3年目に入り「米国と部分的に再連携しよう」という動きが出るが、すでに他国同士の経済ブロックがある程度進んでおり、米国が以前の覇権的地位をすぐに取り戻すのは難しい。

• 世界全体としては米国の回復が牽引役となり、株式市場や国際貿易の回復が見え始める。

米国株（S&P500 / NASDAQ100）

• 本格的反発

• 2年目の底から大幅にリバウンドが続き、3年目後半には年初比で二桁台の上昇が期待できる。

• 特にテクノロジー・EV・宇宙関連など、マスク式改革で恩恵を受ける成長株の反発が顕著。

• 外需回復を織り込んで上昇

• 米国向け輸出のマイナス要因が解消に向かうため、自動車・機械セクターなどが反発。

• アジア市場との結びつき強化も進み、日本株全体としてリバウンド基調が強まる。

• 追加緩和と回復期待が交錯

• FRBの量的緩和や低金利政策が継続する一方、米国経済回復期待で「ドル買い」も起こるため、レンジ内での変動が想定される。

• 大幅なドル高には行きづらいが、ドルが底堅く推移してやや円安方向に振れ始める可能性。

4年目：大幅飛躍と政治的クライマックス

• “二段ロケット”の後半噴射

• 関税大幅緩和・税制優遇（投資減税、研究開発減税、法人税減税など）・FRBの低金利政策のトリプル効果で、企業収益・消費マインドが急回復。

• イーロン・マスク氏が推進した行政改革が一応の形となり、デジタル化や官民連携が進んだ結果、行政コストは低減。財政も一定の安定を見せている。

• 失業率が大幅に低下し、GDP成長率も一気に3～4%台（あるいはそれ以上）に跳ね上がるシナリオも。

• 米国の回復が世界経済を再牽引

• 米国の需要増と技術投資が、各国の輸出・イノベーションにも波及し、世界経済の成長率が高まる。

• ただし、前半2年の対立で生じた「他国主導の経済ブロック」は残存しており、以前ほど米国が圧倒的な主導権を持つ状況には戻らない。

米国株（S&P500 / NASDAQ100）

• 過去最高値を更新する可能性

• 3年目の勢いをさらに加速させ、IT・宇宙・EV・バイオテックといった成長セクターを中心に、株価は急伸。

• ドットコムバブルや金融バブル時並みの高騰を警戒する声も出るが、4年目後半までは勢いが続く可能性が高い。

• 外需拡大と円安傾向で上昇

• 米国景気の回復に伴う輸出拡大や、世界的な投資マネー流入で日経平均・TOPIXも高水準へ。

• 特に自動車・ハイテク・機械など、米国市場と連動しやすいセクターが牽引役になる。