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金融政策 その5　イェール大学講義
YaleCourses

そして政府は通貨の裏付けとして財務資本に預金し続けることを要求した。 そのため、政府が印刷して銀行が発行する国立紙幣と呼ばれるものがありました。 しかし、異なる銀行の異なる名前が付いていることを除いて、それらはすべて同じに見えました。 そして資本要件があったため、銀行は通貨を裏付けとして国庫に預金しなければなりませんでした。



それは成功でした。 米国は紙幣に再び問題を起こすことはなかった。 割引の問題はもうありませんでした。 すべての国立銀行が互いの紙幣を等価で尊重するようになり、そのとき米国が初めて紙幣を持った。 しかし、安定した通貨システムは構築されませんでした。

銀行危機はまだあったが、その形態は異なっていた。 それは紙幣の失敗ではありませんでした。 私たちは1863年に紙幣の問題を解決しましたが、問題は依然として銀行の取り付けがあり、信用の拡大と縮小が続いていたことでした。そのことが最終的に米国の人々に、イングランド銀行の紙幣をコピーしなければならないと考えるようになりました。 そして、ここでも同じことをします。

たとえば 1893 年にひどい銀行危機があり、そのとき誰もが銀行は破綻するだろうと考えていました。 どういうわけか彼らは通貨のことを心配していませんでした。 国立紙幣は完全に安全であると考えられていましたが、銀行は安全ではないと考えたため、危機が発生し、1890年代の不況につながりました。 それから 1907 年には本当にひどいものがありました。 そこで人々はこのシステムを何とか直したいと考え、約 100 年が経過した現在のシステムにつながりました。


Monetary Policy

and the government required that they keep on deposit with the treasure capital to back their currency. so there were called national bank notes that were issued by the banks printed by the government. but they all looked the same, except they had a different name of the different bank on them. and they had capital requirements, so the banks had to put deposits with the treasury backing thier currency.

that was a success. the united states never again had a problem with its paper money. there was never a problem of discounts anymore. all the national banks would honor each other's notes at par, and so that's when the united states had a paper money for the first time. but it didn't create a system of stable currency.

there were still banking crises, but they had a different form. it wasn't a failure of the bank notes. we fixed the bank note problem in 1863, but the problem was, there were still runs on banks and there were still credit expansions and contractions, that led eventually to people in the united states thinking, we've got to eventually copy the bank of england. and do the same thing here.

there was a terrible banking crisis in 1893 for example when everybody thought the banks were going to fail. somehow they didn't worry about the currency. the national bank notes were thought to be perfectly safe, but they thoughtthe banks were't safe and so there was a crisis and it led to the depression of the 1890s. then there was another one in 1907 that was really bad. and so people wanted to fix somehow the system and so that led to our current system which has been around almost 100 years.


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テーマ : 資産運用 - ジャンル : 株式・投資・マネー