～ 積極的にかつ大胆に、そして慎重に ～ 皆さん、ご無沙汰しております。
今夏の猛暑もさすがに１０月入ると、徐々に沈静化してきました。ほぼ例年の気温に戻ってきたようです。さあ、これからは私の好きな紅葉シーズンが始まります。また、元気を出して、愛車であっちこっちの名所を回ってみようと思います。本格的シーズンまでもう少し時間がありますので、入念にプランニングをしていきます。
さて投資環境ですが、こちらはいつまで経っても沈静化しない円高・株安が投資家の頭を押さえ続けています。先月中旬の６年半ぶりの政府為替介入も一時の安らぎを与えていただきましたが、びっくり水のような効果になってしまったようです。昨日はデフレ脱却に向けて、日銀が金融緩和としてゼロ金利政策を打ち出しました。これらの対策がどのようにこれから効いてくるのかよくわかりませんが、政府と日銀の今後の強力で効果的な連携を希望したいと思います。
我がフランクファンドでありますが、２００４年本格的に投資信託への投資に着手してから丸６年。今年から７年目に入っています。外国債券を対象にした定期分配型投資信託から始まり、新興国債券、国内外株式、世界リートなど対象とした投資信託まで対象を広げ、また外国の生債券をも手がけて順調な成果を上げていました。しかし、サブプライムローン問題が深刻化した２００７年１０月ごろから、徐々にその影響が現れ始めて下落の一途をたどり、２００８年３月にはフランクファンドの目標リターン率である年４％を割りかけたため、それまでの保有していた投資信託の約半分を換金するという荒治療を行いました。そして、その半年後の同年９月にあの悪夢のようなリーマンショックを迎えてしまったのであります。その後４ヶ月間下落が続き、２００９年１月２６日に我がフランクファンドは年平均リターン率－２．１２％という最底値を記録し、同年１２月末には１．７８％まで回復しました。そして２０１０年、マイナスリターンにはならないものの、１～２％の間で低位安定している状況であります。
現在のフランクファンドの資産構成比率と投資成績です。
７月２６日付けと９月３０日付の二つのデータを掲載しました。
●２０１０／７／２６現在
●２０１０／９／３０現在
赤字→７／１６より上昇 白字→７／１６より同じか減少 青字→新規組み入れ
（１）コア資産 インデックスファンドを中心とした積立投資資産（全１０本） 長生きリスク対応
現在は全投資資産に占める割合は少ないですが、１８年後の我が家のコア資産として成長させて、長生きしたときに備えることにしています。順調に資産が増えており、僅かではありますが、プラスリターン（年平均リターン率０．７％）になりました。今後も７０歳まで残り８年間、継続して積み立てを行い、７０歳からの１０年間の運用期間にバトンタッチさせていきます。
（２）サテライト資産 外国債券（生債券９本）、国内外株式・新興国対象の投資信託（全７本）
利益追求を目的としており、外国債券はプラス、投資信託はマイナス、トータルで若干のプラス（年平均リターン率１．０％）と、今のところ芳しくない成績です。円高が収まれば大幅なプラスリターンが期待できますので、このまま継続保有します。
（３）年金補填
日々の生活をより豊かにするため、定期分配型投資信託（全１３本）を保有しています。
７／１６以降、分配金を増やすために外国債券型投資信託からＪ－ＲＥＩＴ・世界ＲＥＩＴ・バランス型投資信託３本に乗り換えました。これにより、毎月の分配金は乗り換え前に比べて夫婦二人のディナー１～２回分程度増えました。今後もより効率化を求めて、乗り換えなど積極的に行っていく予定です。
さて、今後のみ見通しですが、私には相場の予測をする能力はありません。とにかく価格変動リスクを軽減するため徹底的に分散投資に努めて、あくまでも長期投資を基本とすることであります。私みたいな素人には、それ位しかできることはありません。
２００８年末に計画した我が家の投資資産のリターン率予算は、２００９年、２０１０年、そして２０１１年の３年間は各々単年で－５％とおいています。３年間で単純に－１５％です。昨年１年のリターン率は＋１１．９％、今年は現在－１．２％と単純平均で現状予実差は約＋１０％です。とうことは、来年１年間－２５％になっても予算トントン（実際には細かい計算が必要です）ということになります。ちなみに２００８年のリターン率は－２４．５％でした。つまり、もう一度リーマンショックのような暴落があっても、何とか予算は確保できることになります。予算が甘いと言われればそのとおりですが、２００８年末の投資に向ける自分自身の気持ちはかなり弱気になっていたことを思うと、甘くなるのもやむを得なかったと思います。
ただ、あくまでも予算は予算。投資活動をしている限り、プラスリターンになるに越したことはありません。これからも、何もしないことがリスクだと考えて、積極的にかつ大胆に、そして慎重に投資活動を続けていきます。
参考までに、リターン率の推移グラフを３種類に分けて、以下に示しておきます。
●コア資産 ２００８年１２月以降
●投資信託（サテライト資産の投資信託資産と年金補填資産を合算したもの） ２００９年以降
●サテライト資産の外国債券資産 ２００８年１２月以降
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- 2010/10/06(水) 22:15:31|
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～ 世界経済の早期回復を･･･ ～ 毎日猛暑が続いています。皆さん、お元気ですか？
私はほとんど家にこもりっきりで、ＰＣとエアコンの番人状態です。本来は何処か涼しいところでも行きたいのですが、色々な事情があって家を空けることが出来ません。まあ、この夏１回でも出かけることが出来ればなあと思っています。
このところの市場も混とんとして先が見えません。何をすれば良いのかもよく分からず、悶々としている最近であります。当初から今年は期待していませんでしたが、やっぱりパッとしない年になりそうな雰囲気です。もともと、今年の投資成果の予算は－５％と置いていますので、予算内に収まればよしと思っています･･･が、これから年末まで少しでも活況になって欲しいものです。
現在の資産構成比率と投資成績です。（２０１０年７月２６日現在）
年平均リターン率はかろうじてプラス（１％）を維持しています。（上表にはありませんが、年初来の成績は－１．８％です）これを見ると、定期預金や国内債券、日本の不動産ファンドなんかで運用してきた準備金が最も高い成果（年平均１．４％）を示しています。何もリスクをとって苦労しなくても、国内の堅い商品に投資しておくほうがよかったという結果になっています。投資に着手してからの７年間、私の投資活動に対する対価はどこに行ったのでしょう。なんて考えると虚しいです。
ただ、長生きリスク対応として、インデックスファンドを中心に積み立てている将来のコア資産は、予定通り積み上がっています。現在は若干のマイナスリターン（－０．４％）ですが、将来大きな利益を出してくれる予兆を何となく感じています。今後もしっかりと積み上げて行く予定です。
一方の年金補填を目的とした定期分配型中心のファンドたちも、基準価額が下がる傾向にありますが、しっかりと目的を果たしてくれていますので、レジャー方面の資金として活用しています。
サテライト資産の中心になっている外国債券投資は、これからの円安を期待して、最近３本（AUD２本、NZD１本）を購入しました。
一応、乏しい知識ですが自分なりに構築してきました。あとは世界経済の早期回復を期待するのみです。
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- 2010/07/27(火) 21:35:35|
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～ かろうじてプラス維持 ～ 直近の記事３本で構成されているフランクファンドについて評価します。
２００４年、本格的に投資活動に着手してから約６年半経過しました。最初の１年は泣かず飛ばずでしたが、２００５年から好調に推移して、２００７年１０月１２日に年平均リターン率が最高値９．６５％を付けました。その後サブプライムローン問題が日増しに表面化するに従いどんどん下落して、２００８年９月、あの歴史的な出来事であるリーマンショックでトドメを刺された結果、２００９年１月２６日に最底値－２．１２％を付けました。それから後、２００９年末にはプラスに転じ、今年に入って緩やかな上昇傾向を呈して、４月３０日現在、プラス２．１４％まで上昇してきました。
もうこれで大丈夫か！と思いきや、ここにきてギリシャの財政危機に端を発した欧州信用不安の行方、中国の異様な経済環境と人民元切り上げ、米国の意外に順調で順調でない先の見えない景気、そして日本の政局不安と莫大な借金による経済政策の混沌化など問題山積みのなかで、出口付近になかなか到達しないのが現状であります。
さあ、どうするか！ ささやかながらも自分自身で防衛策を講じて、下振れを少しでも小さくすることが、先の少ない団塊世代のとるべき道だと知りつつも、さて具体的にはどうしたらよいかよく分からない。せいぜいコマメに利益確定するか、迅速な市場撤退の方法を日頃から入念に検討して、準備しておくことぐらいかな？
なんて考えるのが精一杯であります。
● 下表は投資目的別の資産構成比率と年平均リターン率の現状です。
コア資産は運用期間が１．１年とサブプライムローン問題による下落後から積み上げてきたということで、年平均リターン率７．７％と高いのはうなずけます。その他の資産はかろうじてプラスを維持しているといった状況であります。
これから半年後か１年後、冒頭グラフの赤い線が目標の４％ライン越えを果たしていることに期待してやみません。
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- 2010/05/06(木) 18:00:00|
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～ はじめてパソコンで作成しました ～ 今週、確定申告書を税務署に提出しました。
確定申告と言っても還付申告です。退職後、毎年確定申告をしてきましたが、すべてが還付申告でした。還付と言っても、支払った税金が微々たるものですから、還ってくるのもそれ相応微々たる金額です。退職した２００３年の申告は、何しろ初めての確定申告だったので、少々苦労しました。退職金など一時的な所得があると、申告書Ｂを使います。確定申告例などを参考にして申告した結果、数十万円の還付金を受け取ることができました。その後６０歳までは、個人年金や不動産ファンドなどの源泉徴収税分のみ還付申告を行ってきました。
昨年は一応公的年金も支給され、それなりの所得がありましたので、控除額を差し引いても申告書の税金襴には少しばかりの金額が残りました。それまではマイナス（つまり税金は０円）だったので、これで一応国民としての義務を果たすことができるようになったのであります。しかし、株式や投資信託の譲渡損益および配当金や分配金など、昨年分の損益を通算すると、譲渡益や一般分配金の源泉徴収税がすべて戻ってくることになり、上記税額と差し引きしても、夫婦揃って２～３泊程度の温泉旅行ができるぐらいの金額が還ってくるみたいです。もちろん、私の計算が正しかったらですが･･･。
今年は、はじめて国税庁ホームページの「確定申告書作成コーナー」を使い、パソコンで書類を作成しました。（ｅ－Tａｘではありません） 退職した年の分を除いて、例年は申告書Ａ用紙を使って手書きで作成し、税務署に郵送していました。今回ははじめてパソコンで作成したのと、株式などの損益通算をしましたので、税務署でチェックしてもらおうと思い、久しぶりに管轄署に出かけました。着いてみると、まだ還付申告のみの受付期間であるにもかかわらず、６年前のときとは様子が一変して、非常に混雑しているのに驚きました。とてもチェックしてもらえるような雰囲気ではなく、結局作成したままの書類を提出しただけに終わりました。受付の係員が、「後日照合して間違いがあれば家のほうに連絡します」とのこと。本当に照合するのかな？
よくよく考えてみると、６年前はまだ団塊世代が退職する前でしたが、今回は団塊世代の多くが退職したあとと見られ、申告者が急激に増加したことにより混雑していたのではないかと思います。私の考えが甘かったようですが、とにかく提出したことで一安心です。
ところで、国税庁ホームページの「確定申告書作成コーナー」を使っての入力・作成は非常に簡単にできることがわかりました。今までは手書きで簡単に作成できる内容でしたが、これからは申告内容も多くなりそうなので、計算も自動的にしてくれるこのコーナーを使うことにします。
そして、今回は医療費控除にも挑戦し、還付金が千円ほど（提出した書類の割には還付金が少な過ぎ！）増えました。それとＦＸ取引についても、きちんと申告しておきました。
以上、私としては完璧に申告できたと思っています。
来年はそろそろ［ｅ－Tａｘ］にしようかな･･･とも考えています。
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- 2010/01/30(土) 19:00:00|
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～ 試行錯誤の繰り返し ～ 投資資産の運用成果を表す数値として、リターン率（投資収益率）があります。
我が
フランクファンドも毎日リターン率を計算して、運用成果を把握しています。
フランクファンドの中身は、投資信託、外国債券＆外貨MMF、そして現金（投資準備金として現在は定期預金で運用）から構成されています。私が場当たり的に構築したポートフォリオを基準に、金融資産ごとに、および投資目的ごとにリターン率を計算し、ポートフォリオ全体の成果をひとつの数値で表して把握しています。
リターン率の基準になる計算式は下記のように表されます。
リターン率（％）＝{（投資資産の現在価値－当初の投資額）／当初の投資額} × １００ 単純で明快な式であります。しかし、投資資産の中身がひとつの金融資産であれば上式をそのまま引用すれば良いのですが、実際の投資資産はいろいろな金融商品が含まれていますので、実は結構難しくなります。しかも、数種類の金融商品各々が複数の銘柄を持つことになれば、更に複雑となります。
フランクファンドの投資資産は、下記の金融商品から成り立っています。
● 投資信託 単発投資 ２１本、 積立投資 １０本
● 外国債券 ＵＳＤ １本、 ＣＡＤ １本、 ＡＵＤ ４本 ＮＺＤ １本
● 外貨MMF ＵＳＤ ＣＡＤ ＡＵＤ ＮＺＤ 各々一口座ずつ
● 現金 定期預金５本
これらの金融商品をランダムに売買を繰り返すと、なんとも複雑となり、素人の私では計算不可能になってしまいます。
そんな訳で、リターン率計算には非常にてこずりました。何度も試行錯誤を繰り返し、最近やっと自分なりの計算方法に落ち着きつつあります。今後も色々と難解な場面に遭遇すると思われますが、その都度計算の方法を考えていかなければならないと思っています。
フランクファンドのリターン率は、下記に示す基本的な考え方をベースに算出しています。
● リターン率は年率換算したものであること。（年平均リターン率と表現しています）
累積リターン率やリターン額ではなく、あくまでも一定期間（１年）に換算したリターン率で捉えなければならないと考えています。つまり、金利と直接比較できるようにしたいからであります。
● リターンは税引き後の数値とする。
リターンとは、自分の手元に還ってくる収益であります。
● 投資金額に手数料を含めること。
投資金額とは、その金融商品を手に入れるために実際に懐を痛めた金額であります。
以下、４本の投資信託を保有したとして、３通りの条件におけるリターン率の計算方法について考えてみます。
（１）運用期間の異なる４本の投資信託の場合
現時点（評価する時点）で保有している４本の投資信託の運用期間が、各々下表に示す年数の場合について計算しました。
年平均リターン率は、累積リターン率を運用期間（年数）で割ることによって求めます。複数の投資信託を保有している場合、各々の投資信託の運用期間の平均値としますが、単純な平均値ではなく加重平均方式を採用します。
上表の「投資金額×運用期間」の合計（１７７５万円・年）を投資金額の合計（１３００万円）で割り、運用期間の平均値（１．３７年）を求めます。あとは、全体の累積リターン率（－１．２％）を運用期間（１．３７年）で割ることにより、年平均リターン率（－０．９０％）が計算できます。
つまり、４本の投資信託をトータルで考えると、運用期間は１．３７年、年平均リターン率が－０．９０%だということです。この計算方法が、フランクファンドの運用成果を計算する基本となります。
（２）途中で追加投資をした場合
次に（１）の状態で、３本の投資信託（Ａ、Ｂ、Ｃ）を各々１００万円ずつ追加投資した場合、追加した直後の状態について計算した結果を下表に示します。（直前は上表と同じです）
各々投資信託の投資金額、運用期間、現在評価額、現在資産額、累積リターン率の値が変わり、４本全体としての数値も変わります。しかし、加重平均方式を採用しているので、年平均リターン率は追加直前と同じ数値で変わりません。つまり、追加投資をしたときや、解約（後述）したときでも、その直後の年平均リターン率が変化しないようにします。このことが、運用成果をあらわす指標として、年平均リターン率を採用するための条件だと考えています。
（３）途中で解約した場合
次は（１）と同じ保有状態で、投資信託Ａの一部を途中解約、投資信託Ｃ、Ｄを全額解約した場合です。
投資信託Ａ（現在評価額４８０万円）のうち２００万円を解約すると、過去の分配金を含めた現在資産額は３２３万円となります。ここで投資金額も解約金額と同額の２００万円を減額します。これは投資金額５００万円のうち、２００万円だけ還ってきたと考えます。このようにして計算すると、投資信託Ａの解約直前と直後の年平均リターン率は変わらず同じ値のままです。
投資信託Ｃは利益が出ている状態での全額解約です。解約後は利益として５万円が残高として残ります。この利益分は投資信託Ｃの収益実績として帳簿上残高に含めることになります。また、同Ｃの年平均リターン率は解約直前の３．３３％が最終実績となります。
投資信託Ｄは損失が出ている状態での全額解約の場合です。
解約できる金額は現在評価額の３２０万円です。同金額を投資金額、現在資産額各々から差し引きますと、投資金額に３０万円が残ります。過去の分配金１０万円を差し引くと、最終的には損失２０万円、年平均リターン率は－１１．４３％となります。投資金額の残り分３０万円と過去の分配金１０万円を帳簿に残すことで、投資信託Ｄの損失金額（２０万円）が実績として残ることになります。
これらの結果、解約直後の投資信託４本全体の実績は、投資金額６３０万円、現在評価額５５５万円、同資産額６１４万円となり、運用期間２．８２年、年平均リターン率－０．９％（直前と同じ）と計算されます。
投資信託以外の外国債券、外貨ＭＭＦ、定期預金等も同じ方法で計算しています。そしてフランクファンド全体の年平均リターン率を計算するときも、すべて加重平均方式で計算する運用期間がベースとなります。
[計算例]
エクセルでの表計算を簡単にするために、投資商品ごとに「投資金額×運用期間」を計算しておくと投資全体の運用期間は、投資金額×運用期間の合計（３４８３万円・年）を投資金額合計（１５５０万円）で除した値２．２５年と計算できます。
以上がフランクファンドの運用成果の計算方法です。このような計算方法が正しいかどうか分かりませんが、複数の種類の違った投資資産全体の運用成果を端的に表す一つの指標として、年率換算したリターン率が有効であり、その計算には運用期間を計算することが重要なポイントになるということであります。そして、途中解約した場合は、投資金額、現在評価額、現在資産額から解約金額を差し引いて、その後のリターン率を計算します。
正直な話、解約時の計算方法については、ここまで来るのに非常に長い時間を要しました。過去に二通りの異なる方法についても計算しましたが、現状の方法が最も簡単で実態に合っているように思います。
ちなみに、我が家ではフランクファンドに含めていない投資商品、いわゆる私の趣味的な投資資産があります。個別株式投資やＦＸ投資、そして特殊な仕組み債などですが、これらの金融商品をフランクファンドに合算した年平均リターン率も計算しています。この場合の運用期間は加重平均方式を採用せずに、本格的に投資に着手した２００４年を起点にした経過年数を運用期間としています。この方法でも特に問題は感じていません。
投資に着手して丸６年。以上のような方法で年率換算したリターン率で管理してきました。今では、我が家の投資資産の運用成果を把握するひとつの指標として、非常に有効な手段となっています。でも、今でももっと簡潔で理屈に合った計算方法がないか検討しています。何か良い方法をご存知の方がおられましたら、ぜひご教示のほどお願いいたします。
これらの計算は、毎日午後１０時３０分過ぎから開始します。当然のことながらパソコンで計算しています。その日の投資信託の基準価額や為替レートの収集に約５分。その後、５つのエクセルファイルを開くだけで、自動的に最後の指標まで計算されます。要する時間は１０分程度です。あとはマクロを使って、ワンタッチキー操作でデータを自動入力して、グラフ化するのに同じく約１０分程度。合計２０分で、夜１１時までには終了します。
そして、その後が１日のうちで私のもっとも楽しみな至福のひとときなのです。 そうです！ テレビでＷＢＳを見ながらの一杯！タイムであります。毎夜、適量のバーボンか焼酎のロックを楽しんでいます。
以上、またまた、長々と、まとまりの無い記事になってしまいました。お許しを･･･
[追記] 本記事は、ある方からの要望に応じたものであります。
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- 2010/01/17(日) 21:32:36|
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