市場が示す黒田バズーカの限界　適正「マイナス5%」説

「黒田バズーカ」と呼ばれる日銀の量的・質的金融緩和の限界がささやかれ始めた。量の増加が経済に効きにくくなれば利下げしかないとの理由から、最近、市場ではマイナス金利導入論が語られている。だが、海外の中央銀行関係者が試算した仮想政策金利によれば、その水準は驚くほど低い。

マイナス金利になると、お金を借りると利息が受け取れ、銀行に預金すると金利を取られることになる。にわかには理解しにくいが、ユーロ圏で...