飛躍の出発点となった、ペンセントラル債と崩壊の兆し　1956年に連邦支援高速道路法が制定され、北米大陸は高速道路網構築により、陸運輸送が飛躍的に成長した時代です。大陸間横断の物流輸送を除き、鉄道会社は窮地に陥り、東部地域最大のペンセントラル鉄道会社は1970年6月に倒産し、会社更生法の適用を受けました。米国史上最大の企業倒産劇でした。ミルケン氏は、早速ペンセントラルの業務や資産内容を徹底的に分析し、結論は債務が100パーセント返済されると確信しました。その時点で、ペンセントラルの発行債券は額面100に対し10程度の価格で取引されていたのです。 合併により、新なビジネス・チャンスを得たミルケン氏は水を得た魚のように、分析結果をもとにペンセントラル債を投資家に売りまくりました。フィラデルフィア在住で、毎朝その倒産鉄道の始発に乗り、ニューヨークまで2時間程の通勤生活となったのです。車両内部は薄暗

当方公認会計士。 シャープ99％減資のニュースへの反応は、初期の誤った流れを正すきちんとした解説記事がホッテントリに上がっているので今更感はあるのだが、何故か気が乗っているので私も書くことにする。 ただしざっくりだ(それでもえらく長文になったが)。正確を期して例外や留保をつけていくと誰も読まない文章ができあがるので一々そういうものは書かない。 まず資本金とは何か。 倒産する、しないに資本金がいくらかは関係ない。関係あるのは純資産の金額である。企業の資産から負債を引いたものが純資産。マイナスになったら債務超過。 資本金というのは純資産の金額の中で「この金額だけは配当しない」と設定・宣言した金額のことだ。資本金というのは債権者のための制度だ。企業が純資産をどんどん配当で株主に払い戻すと純資産が減って倒産のリスクが高まり債権者（銀行や取引先）は困る。仮に純資産が2000億円で資本金が1200億円

Photo by Ben White on Unsplash最近、シリコンバレーの創業期ファイナンスはほとんど全てでConvertible Notesが使われているようです。 Y-CombinatorのPaul Grahamも”Convertible Notesが勝利した”といったtweetをしたりしています。 Convertible Notesの仕組み自体は決して目新しいものではなく、私も三井物産にいたときにConvertible Notesでやっていた案件があったことを記憶しています。 では、なぜ今、シリコンバレーでもConvertible Notesが使われるようになったのか？について、その理由を考えてみたいと思います。 そもそもConvertible Notesとは？正式にはConvertible Promissory Notesで、訳すとすれば「株式に転換できる約束手形」ですね。

株式会社が自ら発行した株式を取得すること。 旧商法制定以来、一度払い込まれた資本は維持されなければならないという「資本充実維持の原則等」により、一部を除き原則禁止されていた。2001年の商法改正で自己株式の取得および保有規制が見直され、2006年5月に施行された新会社法では、自己株式の取得手続きが緩和された。 2001年の商法改正まで自己株式は「資産」とみなされ、通常の有価証券と同じ取り扱いをされていたが、改正以降、会社が自ら自己株式を取得することは、株主に対する資本の払い戻しとして「資本の控除」とみなされるようになった。2006年度の税制改正以降は、法人税法上でも自己株式の取得を資本金等の減算として扱われている。 自己株式取得のメリットとしては、財務指標の改善効果、敵対的買収に対する防衛、企業組織再編への活用等が挙げられる。一方、自己株式の処分時には、新株発行時と同様に、取締役会の決議や

米重 克洋 @kyoneshige VBのファイナンスについての勉強会です。多分またtsudaります。 (@ D2 Communications Inc.) http://4sq.com/r3cs9J

アラ古希ビギナー税理士の歩む道人生後半を面白くと、思い切って飛び込んだこの商売。 やっぱり大変。でも、面白くやっていくしかないでしょ。 資本金を減少し、減少した資本金をその他資本剰余金に計上したうえで、それを配当原資として同額の配当をする場合は、「みなし配当」を考慮する必要があります。 減資を行い支払った会社の処理 （会計上の仕訳） 資本金　５０，０００／その他資本剰余金　５０，０００ その他資本剰余金　５０，０００／　現預金　５０，０００ （税務上の仕訳） 資本金等の額　４７，７２２　／　現預金　５０，０００ 利益積立金　　　２，２７８　／ ＊実際は「みなし配当」２，２７８に源泉税が課されます。 資本金等の金額の減少額と利益積立金の減少額の計算は、以下のように行います。 資本金等の額の減少額（A）＝資本金等の額×払戻し割合 資本の払戻額-（A）＝利益積立金額の減少額（みなし配当） ＊払戻

２月１３日、米ヤフーは、懸案だった中国のオンライン大手アリババ・グループとの関係見直しで、解決策の発見に近づいているもようだ。昨年４月撮影（２０１２年　ロイター/Mario Anzuoni） ［ニューヨーク　１３日　ロイター　BREAKINGVIEWS］　米ヤフーは、懸案だった中国のオンライン大手アリババ・グループとの関係見直しで、解決策の発見に近づいているもようだ。両社が協議している計画は、ヤフーのアリババに対する持ち分を減らす過程でヤフーに節税効果があるのは確かだが、事態はあまりにも複雑になり、ヤフーの株主が受ける恩恵が少なくなる恐れもある。 現在のヤフーのアリババに対する４０％の持ち分は、約１４０億ドルの価値があるとされる。これは、同じくアリババに出資しているソフトバンクが推計した、昨年１０月時点のアリババ全体の価値に基づいた数値だ。またヤフーが日本のヤフージャパン<4689.T>に

内閣府ウェブサイトの常時暗号化による「https:」への切り替え Always on TLS of Cabinet Office Website 2019(令和元)年11月更新 Update,November,2019 内閣府ウェブサイトは、2018年11月29日より、常時暗号化通信（TLS1.2）となり、URLが以下のとおり、「https:」に変更となりました。※ ブックマーク機能等に「http:」で始まるURLを登録している場合や、リンクを貼っている場合等は、「https:」から始まるURLに切り替えていただきますよう、お願いいたします。 ※参考:2018年11月から2019年10月までは、httpによる接続を可能とする自動遷移の経過措置をとっておりました。 内閣府ホームページ（https://www.cao.go.jp/） 内閣府共通検索システム Cabinet Office has

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