中国人民元が急落する中、世界の投資銀行が相次いで見通しを引き下げている。中国経済の減速や米利上げ観測の高まりを背景に楽観的な見方が後退している。２０１０年７月撮影（２０２２年　ロイター／Jason Lee） ［上海　２９日　ロイター］ - 中国人民元が急落する中、世界の投資銀行が相次いで見通しを引き下げている。中国経済の減速や米利上げ観測の高まりを背景に楽観的な見方が後退している。

［上海　２８日　ロイター］ - 上海外国為替市場の人民元相場は、対ドルで約１７カ月ぶりの安値。ロックダウン（都市封鎖）の拡大が中国経済の重しになっているほか、ドル高も続いている。

クレディ・アグリコルＣＩＢやＢＮＰパリバなど外国銀行７行が中国人民元の相場見通しを引き下げた。中国経済が新型コロナウイルスの感染拡大で打撃を受けており、今後数カ月で元安が進むと見込んでいる。 人民元が今月３％余り値下がりする中で、フランスの両行に加え、スタンダードチャータード銀行やＨＳＢＣ銀行などのアナリストも下方修正に動いた。ブルームバーグが別に実施したトレーダーやアナリスト11人を対象とした調査では、人民元は今後３カ月で１ドル＝6.7元と、今の水準から約２％下落すると予想されている。 ルーミス・セイレス・インベストメンツ・アジアのシニアソブリンアナリスト、ボー・チュアン氏（シンガポール在勤）は首都の北京がロックダウン（都市封鎖）となればハードランディングする可能性があると懸念している。「最近の元安はまだ終わりではないと思う」と述べ、人民元が年内に6.85元に下落し、来年は７元に達する可

終盤のニューヨーク外為市場では、世界的なリスク回避の動きを背景にドルが２年ぶりの高値を付けた。２月撮影（２０２２年　ロイター/Dado Ruvic） ［ニューヨーク　２５日　ロイター］ - 終盤のニューヨーク外為市場では、世界的なリスク回避の動きを背景にドルが２年ぶりの高値を付けた。一方、中国で景気減速懸念が強まる中、人民元が売られ、直近３日間の下げが約４年ぶりの大きさとなった。

China Yuan of Mao dollar bank note are arranged for a photograph. Photographer: S3studio 中国が人民元の値下がり阻止に動いた。中国人民銀行（中央銀行）は25日、金融機関の外貨預金準備率を１ポイント引き下げ８％にすると発表した。引き下げ実施は５月15日。 上海に続き北京でも新型コロナウイルスの感染が拡大しており、オフショア人民元は25日の取引で一時、ドルに対し１年５カ月ぶりの安値を付けた。準備率引き下げ発表後、オフショア人民元は下げ幅を縮小した。 オフショア人民元、２営業日連続で一時１％余り下落－介入の兆しなし 人民銀は声明で、「銀行が外貨資金を活用できる容量を増やし」、流動性管理を手助けすることが外貨預金準備率引き下げの狙いだと説明した。準備率の引き下げで本土内でドルなど外貨の供給が増え、元安が和らぐ見

［ロンドン　２２日　ロイター］ - ＪＰモルガンは人民元相場の予想を引き下げた。超厳格な新型コロナウイルス感染対策をはじめ、中国経済への圧力が強まる中、大手投資銀行の間では元に弱気な見方が広がっている。

21日の外国為替市場で中国人民元が対ドルで下落し、一時1ドル=6.45元台とおよそ半年ぶりの元安・ドル高水準を付けた。中国人民銀行（中央銀行）が金融緩和に動いており、金融引き締めを急ぐ米連邦準備理事会（FRB）との方向性の違いが元売り・ドル買いを促した。ただ輸出には後押しでも輸入インフレの高騰を招く人民元安に警戒感も増している。人民元は前週末は1ドル=6.37元前後で推移していた。人民銀は15

「冬のオリンピックがお披露目会となった」 欧米のメディアなどがこう伝えたのは競技ではなく、中国が開発を進める最新の技術のことです。 それが硬貨や紙幣を電子化する「デジタル通貨」。 日本でも実証実験が進められていますが、中国は主要国の中で2歩も3歩も先を進んでいます。 その取材を進めると中国が直面する課題も見えてきました。 （中国総局記者 伊賀亮人/ワシントン支局記者 吉武洋輔） 世界の先端をいく中国のデジタル通貨はどのようなものなのか。 実際に記者（伊賀）も使ってみました。 使い方はいたって簡単です。 スマホにアプリをダウンロード、そして専用の口座（ウォレット）を設定し、銀行口座から入金すると「デジタル人民元」が手に入ります。 デジタル人民元に対応したファストフード店では、会計用の端末にアプリでQRコードを表示してかざすだけで支払いは完了。 通貨なので中央銀行主導のシステムですが、使い方は

円は対ドルで約６年ぶりの安値圏にあり、過小評価されているとの見方が既に多い。しかし、さらに値下がりする余地があり、現行水準から２割近く下落して1990年以来の安値に達する可能性があると、ソシエテ・ジェネラルのストラテジスト、アルバート・エドワーズ氏はみている。 エドワーズ氏によると、「トレーダーが突き進む」中で、円は１ドル＝150円程度に下げる可能性がある。円は25日、一時122円44銭まで下落した。円安は地域全体に連鎖反応を起こし、人民元の一段の下落にもつながり得ると分析している。 同氏は顧客向けリポートで、円相場が下落方向で動くときはそのペースは速いとし、「信じ難いほど過小評価され、売られ過ぎにもかかわらず、円はここからまだ下げるかもしれない。この数年の為替相場のボラティリティー不足を背景に退屈でぼんやりしていたトレーダーは、現在の円安を取引機会とみて乗じている」と指摘した。 円は今年

サウジの人民元シフト、「分岐点」にあらず－ドルの地位を脅かさず Srinivasan Sivabalan、Netty Idayu Ismail サウジアラビアが中国への原油販売を巡り一部を人民元建てとすることを検討していると報じられたが、通貨ストラテジストらは米国に対する政治的なけん制にすぎないとみている。 米紙ウォールストリート・ジャーナル（ＷＳＪ）は、世界最大の原油輸出国であるサウジが６年間にわたる人民元建て契約の協議を加速させていると報じた。これを受け、オフショア人民元は下げ幅を縮小。だが、ノルデア・インベストメント・マネジメントやゼネラリ・インシュアランス・アセット・マネジメントなどの機関投資家によれば、世界の準備通貨としてのドルの地位に影響を及ぼすことはほとんどなさそうだ。 ゼネラリの新興国市場シニアストラテジスト、ギヨーム・トレスカ氏は「本当かどうかは私には分からない。地政学的

中国人民元が今週、ロシア・ルーブルに対し大きく上昇し、最高値を更新した。ロシアにとって最大の貿易相手国である中国との通商ははるかに割高になった。 人民元は今月１日だけでルーブルに対し25％上昇。ウクライナ侵攻を受け欧米がロシア中央銀行などに制裁を科したためだ。中国の一部銀行は人民元・ルーブルの取引を停止。売りと買いの気配値の開きがかつてないほど広がった。 ロシアが世界市場から締め出されつつある中で、人民元の急上昇とルーブルの取引敬遠がロシアと中国の戦略的関係に疑念を生じさせている。国際通貨基金（ＩＭＦ）のデータに基づくブルームバーグの算出によれば、2020年の両国間貿易総額は1120億ドル（約13兆円）相当だった。 ロシア、元建て資産やスワップ協定で制裁逃れも－中国の対応焦点 「中国とロシアの貿易は取引コスト上昇や経路の制限などの課題に直面する可能性があるが、それでも続き得る」とクレディ・

中国企業が米欧の制裁措置で買い手がつかないロシア産原油を安値で買い入れるとトレーダーらは見込んでいる。米国がイランとベネズエラに制裁を科した際に見られたパターンが繰り返されそうだ。 ロシアのウクライナ侵攻を受け、世界のエネルギー市場は混乱に陥っている。米欧が極めて厳しい対ロシア制裁を打ち出したこともあり、原油価格は１バレル＝100ドルを突破した。だが、トレーダーらによれば、中国の石油輸入各社は安くなったロシア産原油で在庫を積み増す好機を生かす公算が大きい。 「中国はニーズを満たし、在庫を積み増すという２つの目的でロシアから原油を買い続ける可能性が高い」とオックスフォード・エネルギー研究所で中国エネルギー研究プログラムのディレクターを務めるミカル・メイダン氏は指摘。ウルサ・スペース・システムズのデータによると、中国の原油在庫は１月に２年ぶりの低水準を記録した。 「たとえ制裁対象となっても、人

上海外国為替市場で人民元は対ドルで約４年ぶり高値で通常取引を終えた。２０１６年１月撮影（２０２２年　ロイター/Jason Lee） ［上海　２３日　ロイター］ - 上海外国為替市場で人民元は対ドルで約４年ぶり高値で通常取引を終えた。ウクライナ情勢が緊迫化する中、海外勢の買いが膨らんだ。

［北京　１６日　ロイター］ - 中国人民銀行（中央銀行）の易綱総裁１６日、中国はインドネシアをはじめとするアジア諸国と共に貿易や投資での自国通貨利用を推進する方針を示した。２０カ国・地域（Ｇ２０）関連会合で述べた。 易総裁は、近年アジア新興国は貿易・投資での自国通貨利用で著しい進展を図っているとし、それが外的ショックに対処する経済的耐性を高めたと指摘した。

中国は人民元のクロスボーダー決済制度を強化するとともに、デジタル不換通貨のインフラ規格の設定を模索する。写真はデジタル元のロゴ。上海で２０２１年５月撮影（２０２２年　ロイター／Aly Song）

米共和党の有力上院議員は３日、北京冬季五輪開催期間中のデジタル人民元の利用状況を監視するようバイデン政権に求めた。写真はデジタル人民元を示すサイン。上海で２０２１年５月撮影(２０２２年　ロイター/Aly Song)

巨大な仮想空間を作り出すメタバース産業は、中国でどのような発展を遂げていくのだろうか。写真はヘッドセット「オキュラス」を使用する、ＶＲソーシャルゲーム・プラットフォーム「vHome」の創設者パン・ボーハン氏。北京で２１日撮影（２０２２年　ロイター／Tingshu Wang） ［北京　２６日　ロイター］ - 巨大な仮想空間を作り出すメタバース産業は、中国でどのような発展を遂げていくのだろうか。専門家の見立てによると、鍵を握るのは「Ｃ」。つまり「ｃｌｅａｎ（清らかさ）」、「ｃｅｎｓｏｒｅｄ（検閲済み）」、「ｃｏｍｐｌｉａｎｔ（法令順守）」、「ｃｒｙｐｔｏ－ｌｅｓｓ（暗号資産を使わない）」の４点だ。

１月１１日、２０２２年が始まって約１週間が過ぎた。２０２１年の外国為替市場を振り返ると、かなり意外な通貨が世界最強の座に君臨していたのが目につく。他でもない、中国人民元だ。写真は人民元紙幣。２０２０年２月撮影（２０２２年　ロイター/Dado Ruvic）

１月５日、中国人民銀行（中央銀行）は、春節（旧正月）休暇前に流動性の不足分を「適時補充」する方針だ。写真は北京で２０２０年４月撮影（２０２２年　ロイター／Carlos Garcia Rawlins） ［上海　５日　ロイター］ - 中国人民銀行（中央銀行）は、春節（旧正月）休暇前に流動性の不足分を「適時補充」する方針だ。政府系紙の中国証券報が５日に伝えた。