2065年までに1000億目標。株式投資についてつらつらと。誤字脱字錯誤に計算間違い多数。補正・修正は読み手側でして。 意外と多い。 モーニングスターの調査によると、1630銘柄のうち： - Wide Moat（広い堀）：17% - Narrow Moat（狭い堀）：42% - No Moat（堀なし）：41% 基準：広い堀は20年間耐えられる、狭い堀は10年間耐えられる。らしい。 詳細：https://www.morningstar.com/markets/markets-brief-beyond-magnificent-seven-these-wide-moat-stocks-soar 自分が見た感じ、というか、日本の上場企業でウォッチリストに入れているのは260銘柄程度。売上営業利益率（経常利益率）が安定しているものを抽出している。 で、明らかにPER割高圏で落ちてこなさそうなものは

2065年までに1000億目標。株式投資についてつらつらと。誤字脱字錯誤に計算間違い多数。補正・修正は読み手側でして。 以下バフェ本からの抜粋 バフェットの成功の秘訣は、まず初めに、ほかの投資家が現金を持っていない時に現金を持つことにある。後はひたすら待つ。そして株式市場が下落し、優良企業の株価が割安になったその時に買いに出るのである。その後、市場が持ち直して株価が上昇すると、ごく優良な企業の株式は持ち続けるが、平均的な企業の株式は徐々に売り払い、現金を蓄え始める。やがて市場が高騰を始めると、配当および株式売却による余剰収入は現金勘定にため込み、永続的な競争優位性を持つ企業の株式だけを残す。こうした企業はいずれ、長期にわたり巨万の富を生み出し続けることになる（バフェットはさらに、バークシャーの全子会社からの現金収入を蓄積している。個人投資家が、獲得した余剰収入をマネーマーケットアカウントに

ウォーレン・バフェット氏が｢ドットコムバブル崩壊前と同じ動き｣をしており、｢S＆P500は今後10年、低迷する｣とトップ1％のファンドマネージャーが警告 ファンドマネージャーとしてのキャリアを通じて、ビル・スミード（Bill Smead）氏は投資アイコンともいえるウォーレン・バフェット（Warren Buffett）氏とチャーリー・マンガー（Charlie Munger）氏の動きを注視し、割安株を長期保有するという2人の戦略を実践してきた。 ｢この業界では、賢くなるよりも、賢い人を知っている方がずっと良い｣ ｢つまり、マンガー氏がよく言っていたように『投資の世界では、盗作は完全に許される』｣ スミード氏は、そうした投資哲学を｢Smead Value Fund（SMVLX）｣の運用で見事に実践し、モーニングスターのデータによると、過去15年で同様のファンドの99%を上回るパフォーマンスを上げ

2065年までに1000億目標。株式投資についてつらつらと。誤字脱字錯誤に計算間違い多数。補正・修正は読み手側でして。 ①残余ROE（ROE×（1-総還元性向））と売上成長率 ②各銘柄の中長期のPERのレンジ ③営業利益率そのもの（ただし大きく外的要因が変動した場合はこの限りではない） どれも、凡そ相関性があるという程度。カチッと絶対そうなるってわけではない。 例えば ①はROE以上の成長率を持続的に達成する企業もある。コンサルとか（というかベイカレント）。 人的資本で食ってるから文字通り即戦力で初期投資がしてすぐ回収してるとかそんな感じか。 バフェットのシーズキャンディーもこの類だっけ？忘れたけど。まぁそういうのもある。 あるけど、少数派。例外。 ②これもまちまち。後で見てみたらレンジ出来てたよね。という感じ。 極論、「PER5倍から30倍がこの株のレンジです」、とか言えちゃうしね。 た

2065年までに1000億目標。株式投資についてつらつらと。誤字脱字錯誤に計算間違い多数。補正・修正は読み手側でして。 端的に言えば、バブルないしはバルブ手前でキャッシュを作り、バブル崩壊（不況）になってから安値で買い付ける。 アパホテル、もしくはゴールドクレストみたいな感じ？バークシャーは株でやり、アパホテルは土地でやる。みたいな。 多分これができないと、まとまったリターンは手に入らない。 蓋然性を確保したうえで、長期的に20％を狙っていくという方法は、 あぁいうタイミングで安値を付けた優良事業を仕込んでいくほかない。 結局、暴落している時に、現金を持ってるかどうか。これが肝心。 言ってみればボーナスステージみたいなもの。 ただ普通投資してると確実に暴落に飲まれる。長期投資とか決め込んで更なる株高のスケベを夢見ると殺される。 ちゃんとした物差しをもって、しっかり確保し得るリターンを計測し

2065年までに1000億目標。株式投資についてつらつらと。誤字脱字錯誤に計算間違い多数。補正・修正は読み手側でして。 ※PERは30倍上限で計算。実数値入れると低い値が見えにくくなるからこれでいい。PER30倍以上なんて買わないし。 やっぱこういうのだよなぁ。カッチカチに堅い利益安定性。それを強烈に裏付けるマーケットシェア。独占力。 オセロの角を4つ抑えたような状態。後は順繰りにひっくり返していくだけ。 こうも固いと成長に借入は必要ない。だから無借金。現金潤沢。拡大も大して金がかからない。 余った金は還元。配当6割弱。残りは自社株買い。 バフェットってのはさ、こういうストレートラインがガッチガチに安定して決まってて、 EPS成長がもうちょっとある段階でPER10倍水準とかで買い付けるわけでしょ。つえぇなぁ。 そりゃ平均成長20％行くだろ。。。EPSで10％、還元で10％。仕上がりました。

2065年までに1000億目標。株式投資についてつらつらと。誤字脱字錯誤に計算間違い多数。補正・修正は読み手側でして。 株価変動＝評価変動。 当たり前だけど、株価上がったら、リターン減るんだよな。 株価水準上がった分、残ってるリターンは減る。 推定リターンにリアルタイム株価を紐づけたら、まぁ株価の変動とともにリターンもすごい動くんだよね。 なんかすげぇなぁ。生き物みたいだなぁと。で、これ見てるとほんと、株価上がったらどんどん買う気なくなるね。。 そういえばバフェットこんなこと言ってたなぁ。 「株式市場は、短期的には 人気投票の場にほかなりません。 しかし長期的には、企業の真の価値を測る 計量器の役目を果たしてくれるのです」 企業の真の価値（株価水準）とは何か。それはBPSなりEPSにDCFをかけた数値。 未来のBPSなりEPSがある程度の範囲で予測できる銘柄のみに注力する。後は排除。有象無

米国の有力ファンドが15日までに開示した2023年12月末時点の株式などの保有銘柄を分析すると、巨大テック株からの分散が明らかになった。米長期金利の低下で株高が進むなか、米アルファベットなどへの売りが広がった。米エヌビディアを大幅に買い増す動きもあり、著名投資家の間で濃淡がみられた。米国で総額1億ドル（約150億円）以上の株式を保有する機関投資家は、四半期ごとに米証券取引委員会（SEC）に保有

2023年05月08日10:00 カテゴリ投資日本経済 ウォーレンバフェット氏の日本評価は福となるか？ バフェット氏率いるバークシャーハザウェイ社の株主総会が開催され、バフェット氏が「台湾より日本のほうが良い投資先だ」と述べるなど、日本へのラブコールを示しました。バフェット氏は先般日本を訪問し、5大商社のトップと会談を経て、商社への継続投資と商社以外への更なる投資の拡大の可能性を述べています。 今までバフェット氏が投資した日本の企業は商社を除くとタンガロイという超硬合金の切削工具のメーカーに長く出資しています。タンガロイはもともと東芝のグループ会社で上場していたのですが、2004年にMBOで独立、非上場となります。その後、バークシャー社の支配するIMCインターナショナルが非上場のタンガロイの株式を買い取ったことからバフェット銘柄として著名になったのですが、上場をしていないので一般の方にはな

Poor Charlie's Almanack by Charles T. Munger (2005, Hardcover)

2023年度年次報告　投資資本2億5167万円　本年もS&P 500指数をアウトパフォームしました！ 今回は当ブログの2023年度年次報告となります。 2023年12月29日（NY市場終了時）の投資資本は251,672,721円でした。 以下は当ブログの長期成績です（注1）。 ※ポートフォリオからキャッシュポジション部分を除し、株式部分のみとして計算し直した、S&P5... 2022年度年次報告　投資資本1億7820万円　本年もS&P 500指数をアウトパフォームしました！ 今回は当ブログの2022年度年次報告となります。 2022年12月30日付（NY市場終了時）のドル建て投資資本は1,359,302ドル（178,204,522円）となりました（※注1）。 以下、当ブログの長期成績です。 ※ポートフォリオからキャッシュポジション部分を除し、株式部分... 2021年度年次報告　投資資本1

当サイトは更新を終了しました。 長きにわたり当サイトを愛読、応援くださった方々には誠に感謝しております。 ※この記事の内容は執筆時点のものです。サービス内容・料金など、現時点の最新情報とは異なる場合がございます。何卒ご理解のほどよろしくお願いいたします。 著名投資家のウォーレン・バフェットは、これまでに数多くの企業に投資し、実績を作ってきました。 彼がアメリカ人であることからも、主な投資先はアメリカの企業となっています。しかし、過去の実績では中国の石油会社「ペトロチャイナ」や韓国の鉄鋼会社「ポスコ」などにも投資をしています。（現在はいずれも売却済み） つまり、バフェットの投資対象はアメリカ国内だけでなく、世界も視野に入っているということです。しかし残念ながら、これまでの彼は日本株に対しては一度も投資を行っていません。 ウォーレン・バフェットはなぜ日本株に投資しないのか？ その理由を考えてみ

当サイトは更新を終了しました。 長きにわたり当サイトを愛読、応援くださった方々には誠に感謝しております。 ※この記事の内容は執筆時点のものです。サービス内容・料金など、現時点の最新情報とは異なる場合がございます。何卒ご理解のほどよろしくお願いいたします。 バフェットは不動産投資をしないの？ 私は以前、このように思ったことがありました。 多くの投資家は様々な投資商品に手を出します。例えば、ジム・ロジャーズは株式投資だけでなくコモディティ（商品）への投資を行いますし、ジョージ・ソロスも先物や通貨取引を好んで行います。 日本でも、村上ファンド系の方々は株式だけでなく不動産売買も行いますし、デイトレーダーで株とFXをやるという方も多いです。 しかし私は、ウォーレン・バフェットが不動産投資をやるという話を聞いたことがなかったので不思議に思っていました。 では、実際のところはどうなのか。調べてみるとバ

ノマド投資家 小泉雅史です。バークシャー・ハサウェイ50周年記念株主総会で購入した「CELEBRATING 50 YEARS OF A PROFITABLE PARTNERSHIP」という本に、1965年～2014年までの50年間のバークシャーの企業買収と株価の軌跡を記した素晴らしいチャートがありました。これを見ると、バークシャーがいつどのような企業を何件買収して、株価がどのように推移したのか一目で分かります。 このチャートから分かることは、買収した企業からの事業キャッシュフローによる「複利効果」の凄さです。バフェットによると、実際は前半25年間の方がバークシャー株価の年平均リターンは高かったそうですが、後半25年間は積み上がる事業キャッシュフローによる複利効果で株価はうなぎ上りに上昇しています。そして、巨額の事業キャッシュフローを活用した企業買収も後半の25年に集中しています。まさに、増

「バフェット流投資の基本」をキャッシュフロー・マトリックスで確認 「バリュー投資の父」と呼ばれる経済学者のベンジャミン・グレアムからコロンビア大学で教えを受けたバフェットは師に倣い、一般的には割安株を長期に保有する「バリュー投資家」であると考えられている。1993年の「株主への手紙」の中で次のように言及している。（Strainerの記事「バフェットの投資に対する考え方」より一部引用） 株式を評価する数学的計算は難しくないが、経験豊富で優秀なアナリストでも将来の利回りを間違えて見積もってしまうことがある。バークシャーではこれを避けるために2つの方法を取っている。まず、自分たちが理解できる事業にこだわること。そのためには単純で安定している必要がある。もしその事業が複雑でわかりにくいならば、将来のキャッシュフローを予測するのは難しい。 投資において重要なのはどれだけ多くのことを知っているかではな

マネックス証券　チーフ外国株コンサルタント 岡元兵八郎 先週末バフェットファンが毎年楽しみにしている米バークシャー・ハサウェイの「株主への手紙」が公開されました。ここでバフェットが、バークシャーの四つの「宝石」と呼ぶ四つの事業を紹介しています。そのうち三つの事業は自分で運命をコントロールでき、残りの一つは自分で運命を決められないものであると言います。 一つ目の「宝石」はキャッシュカウの損保部門 一つ目の運命を決めることができる「宝石」とは、53年の歴史があるバークシャー事業のコアである損害保険部門です。バークシャーの損害保険部門事業の保険料収入は全米で2位であり、マーケットシェアは6.51％の規模となっています。保険部門で最も有名なのは米国のテレビを見ているとよく出てくる「話すヤモリ（GECKO）」のキャクラターのCMでおなじみのGEICO保険会社です。バフェットによると、バークシャーは、