米国の有力ファンドが15日までに開示した2023年12月末時点の株式などの保有銘柄を分析すると、巨大テック株からの分散が明らかになった。米長期金利の低下で株高が進むなか、米アルファベットなどへの売りが広がった。米エヌビディアを大幅に買い増す動きもあり、著名投資家の間で濃淡がみられた。米国で総額1億ドル（約150億円）以上の株式を保有する機関投資家は、四半期ごとに米証券取引委員会（SEC）に保有

ノマド投資家 小泉雅史です。バークシャー・ハサウェイ50周年記念株主総会で購入した「CELEBRATING 50 YEARS OF A PROFITABLE PARTNERSHIP」という本に、1965年～2014年までの50年間のバークシャーの企業買収と株価の軌跡を記した素晴らしいチャートがありました。これを見ると、バークシャーがいつどのような企業を何件買収して、株価がどのように推移したのか一目で分かります。 このチャートから分かることは、買収した企業からの事業キャッシュフローによる「複利効果」の凄さです。バフェットによると、実際は前半25年間の方がバークシャー株価の年平均リターンは高かったそうですが、後半25年間は積み上がる事業キャッシュフローによる複利効果で株価はうなぎ上りに上昇しています。そして、巨額の事業キャッシュフローを活用した企業買収も後半の25年に集中しています。まさに、増

「バフェット流投資の基本」をキャッシュフロー・マトリックスで確認 「バリュー投資の父」と呼ばれる経済学者のベンジャミン・グレアムからコロンビア大学で教えを受けたバフェットは師に倣い、一般的には割安株を長期に保有する「バリュー投資家」であると考えられている。1993年の「株主への手紙」の中で次のように言及している。（Strainerの記事「バフェットの投資に対する考え方」より一部引用） 株式を評価する数学的計算は難しくないが、経験豊富で優秀なアナリストでも将来の利回りを間違えて見積もってしまうことがある。バークシャーではこれを避けるために2つの方法を取っている。まず、自分たちが理解できる事業にこだわること。そのためには単純で安定している必要がある。もしその事業が複雑でわかりにくいならば、将来のキャッシュフローを予測するのは難しい。 投資において重要なのはどれだけ多くのことを知っているかではな

マネックス証券　チーフ外国株コンサルタント 岡元兵八郎 先週末バフェットファンが毎年楽しみにしている米バークシャー・ハサウェイの「株主への手紙」が公開されました。ここでバフェットが、バークシャーの四つの「宝石」と呼ぶ四つの事業を紹介しています。そのうち三つの事業は自分で運命をコントロールでき、残りの一つは自分で運命を決められないものであると言います。 一つ目の「宝石」はキャッシュカウの損保部門 一つ目の運命を決めることができる「宝石」とは、53年の歴史があるバークシャー事業のコアである損害保険部門です。バークシャーの損害保険部門事業の保険料収入は全米で2位であり、マーケットシェアは6.51％の規模となっています。保険部門で最も有名なのは米国のテレビを見ているとよく出てくる「話すヤモリ（GECKO）」のキャクラターのCMでおなじみのGEICO保険会社です。バフェットによると、バークシャーは、

投資の神様、ウォーレン・バフェットは、アップルやコカ・コーラに投資していることがよく知られているが、彼の｢夢のビジネス｣は、チョコレートの詰め合わせを販売する、カリフォルニアのシーズ・キャンディーズだ。バフェットは1972年に同社を買収した。 オマハの賢人とも呼ばれるバフェットは、シーズ社の並外れた利益、控え目な資金需要、経済的な堀、優れた人材、そしてチョコレートそのものを称賛してきた。 ウォーレン・バフェット（Warren Buffett）は、アップル（Apple）、コカ・コーラ（Coca-Cola）、アマゾン（Amazon）、バンク・オブ・アメリカ（Bank of America）など、有名な企業に投資してきた。だが、チョコレートの詰め合わせを販売するカリフォルニアのシーズ・キャンディーズ（See's Candies）こそが、投資の神様の｢夢のビジネス｣だ。 1972年にこの会社を買収

ウォーレン・バフェットは、5つの日本株で14億ドルの利益を上げた。 彼が率いるバークシャー・ハサウェイは2020年8月、日本の5大商社の株式の5％を保有していることを明らかにした。 その後の半年で、その株価は23％上昇した。 ウォーレン・バフェット（Warren Buffett）のバークシャー・ハサウェイ（Berkshire Hathaway）は、5つの日本の商社への投資で14億ドル（約1480億円）の利益を上げた。 ｢投資の神様｣が所有するコングロマリットは、2020年8月末に伊藤忠商事、丸紅、三菱商事、三井物産、住友商事の株式を5％取得したことを明らかにした。同社は、過去12カ月間でその株式を購入したと語っていた。 それ以来、5つの銘柄は平均23％の上昇を記録し、バークシャーの持つ株式の価値は6カ月足らずで約64億ドル（約6780億円）から約77億ドル（約8170億円）近くまで上昇した

日本の株式市場としては意外と歴史的な出来事。 バークシャーハサウェイ(子会社)による日本の商社株の購入。 商社と言えば、海外にはない事業。 自分たちで事業をせずに、物を右から左に流すだけ。 その手数料を取るというビジネスモデル。 という事で、会社としては付加価値を提供していない。 海外からみると価値のないビジネス。 そんな商社に世界一の投資家ウォーレンバフェットが目を付けた。 そして、時価総額の５％の株を購入。 日本の個別銘柄の投資というだけでも驚き。 それが、商社と来て、さらに主要5商社のすべて。。 かなりのサプライズです。 で、なんでだろう？と考えてみる。 まず一つ目。 バフェットはコロナの影響で航空株や金融株を手放し現金があった。 それをどこに投資するか悩んでいたことだろう。 そして、IT嫌いなのにアップル株を買うなど方針も変わっている。 アメリカの株価は絶好調。 という事は、投資先

ウォーレン・バフェット率いるバークシャー・ハサウェイは8月31日、驚きのプレスリリースを開示した。この1年、日本の五大商社の株式を購入してきたというのだ。 「Berkshire Hathaway acquires 5% passive stakes in each of five leading Japanese trading companies」 株式の購入はバークシャーの子会社であるナショナル・インデムニティを通じて行われた。 ナショナル・インデムニティは1967年に買収し、バークシャーにとって保険分野進出の契機となった企業だ。今では純資産ベースで世界最大の損害保険会社に成長した。 今回の投資対象となったのは、伊藤忠、丸紅、三菱、三井、住友の５大商社。東京証券取引所を通じ、これまで12か月をかけて取得してきたという。 2020年までの資本市場では世界的な株高が続き、3月のコロナショッ

バークシャーが日本5大商社株を購入 バークシャーが日本5大商社株を購入して驚いた理由 今日、投資の神様バフェット氏率いる投資会社バークシャーが日本の5大商社株を5%超取得したニュースにみなさん非常にびっくりしましたね。私もびっくりしました。 私がびっくりした理由はだいたい次のような感じです。 バークシャーは米国株中心で日本の個別株を本格的に買ったことはないこと 将来的には米国株の方が日本株より成長するとみんな考えていること ただ買っただけではなく5％以上（今後最大9.9％）も購入したこと 自分が理解できるものしか買わないバフェット氏が世界的にも特殊で理解しがたい日本の総合商社を購入したこと その商社株を長期保有目的で購入したこと（しかも一気に5社も） 商社株は割安で高配当株なのにあまり買われていなかったこと（人気が今ひとつ） コングロマリット・ディスカウントにより割安で機関投資家が買いづら

８月３０日、著名投資家ウォーレン・バフェット氏（写真）が率いる米バークシャー・ハザウェイは、日本の５大商社の株式をそれぞれ５％超取得したと発表した。写真は２０１５年１０月、米首都ワシントンで撮影（２０２０年　ロイター/Kevin Lamarque） ［東京　３１日　ロイター］ - 著名投資家ウォーレン・バフェット氏が率いる米バークシャー・ハザウェイは３０日、日本の５大商社の株式をそれぞれ５％超取得したと発表した。 バークシャー傘下のナショナル・インデムニティが３１日に財務省関東財務局に提出した大量保有報告書によると、伊藤忠商事<8001.T>株式の５．０２％、丸紅<8002.T>５．０６％、三菱商事<8058.T>５．０４％、三井物産<8031.T>５．０３％、住友商事<8053.T>を５．０４％、それぞれ取得した。

米著名投資家ウオーレン・バフェット氏が率いる米バークシャー・ハサウェイが日本の５大総合商社の株保有を公表してから１年がたった。新型コロナウイルス感染対策では海外に後れを取った日本だが、これら商社の株価上昇率は20～50％程度と好調で、含み益は2000億円を超えた。バークシャーは公表時に株価次第で保有比率を高める可能性を示唆していただけに、依然として割安感のある商社株には追加投資の可能性もありそうだ。 届け出資料によると、バークシャーは昨年８月24日時点で、伊藤忠商事の発行済み株式の5.02％、三菱商事の5.04％、三井物産の5.03％、住友商事の5.04％、丸紅の5.06％をそれぞれ保有していた。ブルームバーグの試算では、その合計時価総額は6678億円。今月24日までの１年間で保有株の価値は米国の景気回復や資源価格の高騰を背景に３割増の8806億円まで膨らんだ。 東海東京調査センターのアナ

ノマド投資家 小泉雅史です。「ウォーレンバフェットからバリュー投資を直接学びたい」。そんな思いで毎年バークシャーハサウェイの株主総会に出席しています。今年も株主総会会場で彼の話を直接聴き、またホテルのロビーやイベント会場で直接バフェットと握手もしましたが、ツーショット写真だけは未だ撮れていません。人間は感動を写真に残したいと思うものですね。 ただ、今回も彼のバリュー投資の話から大きな学びを得ました。特に総会出席者の質問で「これまでの投資案件で最も学びが大きかったものは何か？」との質問に、「シーズキャンディー」と即答したことが大変勉強になりました。 私自身も事業投資をしているだけに、その理由に「本当にそうだな」と深く納得するとともに、シーズキャンディーがバフェット成功の原点だったのかと改めて深く考えると、その後の彼の投資行動が「点から線」に見えるようになったことには驚きました。彼がどのような

ノマド投資家 小泉雅史です。上の写真で私の横にいるのはバークシャーハサウェイでバフェットのパートナーを務める著名投資家チャーリー・マンガーです。 先日の渡米では、昨年に続き再びウォーレンバフェットが経営するバークシャーハサウェイの株主総会に出席してきました。この総会は世界のバリュー投資家のメッカ巡礼と言われていて、著名なファンドマネジャーなどを含む４万�人ぐらいが米国ネブラスカ州のオマハに集結します。例年通り、総会では午前・午後にわたりバフェットとマンガーが株主からの様々な質問に回答するのですが、彼らは首尾一貫して投資と企業経営の原理原則について話します。 これは毎年出される株主向けのレター（バフェットからの手紙）にも過去色々書かれていますので一度読まれると大変参考になると思います。過去の手紙をテーマ毎に編集した書籍「バフェットからの手紙 （ローレンス・カニンガム）」も出版されていますので