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世界経済成長率のベースライン予測は2022年の3.5%から2023年は3.0%、2024年は2.9%へ鈍化する見込みで、歴史的（2000～19年）平均である3.8%を大きく下回る。先進国の成長率は、政策の引き締めの影響が出始める中、2022年の2.6%から、2023年は1.5%、2024年は1.4%へ鈍化する見込みだ。新興市場国と発展途上国の成長率はやや鈍化し、2022年の4.1％から、2023年と2024年はともに4.0％となる見込みである。世界のインフレ率は、国際的な一次産品価格の下落が金融政策の引き締めと合わさり、2022年の8.7%から2023年は6.9%、2024年は5.8%へと安定的に鈍化する見込みである。コアインフレ率は総じて、より緩やかなペースで鈍化し、大半の地域で、2025年まで目標値まで戻らない見通しだ。 現時点では、インフレ期待を引き続きアンカーさせるために、金融政策

Download PDF It’s time to rethink the foundation and framework of monetary policy In 2008, Queen Elizabeth II famously asked professors at the London School of Economics (LSE) about the global financial crisis: “Why did no one see it coming?” If Charles III were following in the footsteps of his mother, he would surely ask a similar question today, but about high inflation. This question is more c

ウクライナでの戦争が多大な代償を伴う人道危機を引き起こし、平和的解決策が求められている。また、戦争がもたらす経済損失は、2022年に世界の経済成長が大幅に減速する一因となるほか、物価上昇が加速するだろう。燃料と食料の価格が急上昇しており、低所得国の脆弱層が一番大きな影響を受けている。世界経済成長率は2021年の推計6.1%から減速して、2022年と2023年は3.6%となる見込みだ。それぞれ、今年1月の予測から0.8%ポイントと0.2%ポイント下方改定された。2023年よりも先については、中期的に見て、世界経済の成長率が約3.3%の水準まで低下すると予測されている。戦争が主な要因で一次産品が値上がりし、物価圧力は広範囲に広がっている。これを受け2022年の物価上昇率予測は先進国が5.7％、新興国と発展途上国が8.7％となり、1月時点の予測から1.8％ポイントと2.8％ポイント上方改定された

政策支援とワクチンが経済活動を活性化させる見込み 改定見通しの全文 最近のワクチン承認によって今年後半にはパンデミックが収束に向かうとの期待が高まっているものの、新たな感染の波や、ウイルスの新しい変異種が見通しにとって懸念の種となっている。世界経済は異例の不確実性の中、2021年に5.5%、2022年に4.2%の成長を遂げると予測されている。2021年については、前回の予測から0.3%ポイント上方修正されている。これは、本年後半にはワクチンの後押しを得て景気が加速するという期待と、いくつかの主要国における追加的な政策支援を反映している。 本年予測されている成長の回復は、女性や若者、貧困層、インフォーマル労働者、対人接触の多い部門に従事する人々に深刻な負の影響をもたらした2020年の大幅な落ち込みに続くものである。2020年の世界経済の成長率はマイナス3.5%と推定されており、前回の予測を0

Back to Top Chapter 1: Global Prospects and Policies The COVID-19 pandemic is inflicting high and rising human costs worldwide, and the necessary protection measures are severely impacting economic activity. As a result of the pandemic, the global economy is projected to contract sharply by –3 percent in 2020, much worse than during the 2008–09 financial crisis. In a baseline scenario--which assum

専務理事 クリスタリナ・ゲオルギエバ氏は国際通貨基金（IMF）の専務理事を務める。2019年9月25日に選出され、同年10月1日に就任した。2024年4月12日、IMF理事会ゲオルギエバ氏の専務理事再任を決定。 2024年10月1日から5年間、2期目の任務に就く。 IMF専務理事として就任する以前、ゲオルギエバ氏は2017年1月から2019年9月まで世界銀行の最高経営責任者（CEO）を務めた。同職在任中は3か月間、世界銀行暫定総裁の役を担った。 世界銀行CEOに就任する前、ゲオルギエバ氏は欧州委員会の副委員長（予算・人的資源担当）として欧州連合（EU）の課題設定を支えていた。その職務において、1,610億ユーロ（1,750億米ドル）のEU予算と3万3,000人の職員を管理した。また、ユーロ圏債務危機と2015年難民危機への対応も統括した。それ以前には、国際協力・人道支援・危機対応を担当する

Public sector balance sheets bring together the entirety of what the state owns and owes, offering a broader fiscal picture beyond debt and deficits. Once governments understand the size and nature of public assets, they can start managing them more effectively, raising considerable additional revenue. Also, public sector balance sheet analysis allows for better risk management and policymaking. T

IMFDataMapper { indicator.label } { indicator.unit } { parent.indicator.unit } { parent.indicator.unit } { related.length }

PDF版 多くの国々で格差が拡大し、経済の成長が緩慢であったことにより、包摂的な経済成長を支える政策に注目が集まった。市場経済システムの下では、ある程度の格差は不可避であるが、過剰なまでに深刻化した格差は社会の一体性を損ない、政治の二極化につながり、究極的には経済成長を押し下げる可能性がある。今号の財政モニターでは、富の再分配の目標を達成する上で、財政政策にどのような貢献ができるかについて取り上げる。今回は、その中でも、活発に議論が交わされている3つの政策分野、すなわち、所得階層最上位に対する限界税率、ユニバーサル・ベーシックインカム (UBI、全国民向け最低生活保障) の導入、教育と保健医療への公共支出が果たす役割に焦点をあてる。 格差と経済成長。そして、財政政策による富の再分配 国境を考慮せずに世界人口全体の格差を測定し、世界の不平等性を計算すると、世界の不平等性はここ数十年で是正され

4月の世界経済見通し（WEO）で予想した世界経済の回復は引き続き順調で、世界産出の成長率は2017年が3.5パーセント、2018年は3.6%と見込まれている。世界全体の成長見通しに変更は無かったが、各国の寄与度はいくぶん異なっている。アメリカ経済の成長見通しは4月時点から下方修正されたが、これは主にアメリカの今後の財政政策が先に予測したほど拡張的でないという仮定を反映している。日本とユーロ圏の成長見通しは上方修正された。特にユーロ圏では、2016年終わりから2017年初めにかけて確認された経済活動のポジティブサプライズが底堅い勢いを示している。中国経済の成長予想も上方修正されたが、それは2017年第1四半期が堅調だったことと、今後も財政支援が続くという見通しを反映している。先進国・地域におけるインフレは抑制されたままで、総じて目標を下回っている。インフレは、ブラジル、インド、ロシアなどいく

WP/16/237 The Impact of Demographics on Productivity and Inflation in Japan by Yihan Liu and Niklas Westelius IMF Working Papers describe research in progress by the author(s) and are published to elicit comments and to encourage debate. The views expressed in IMF Working Papers are those of the author(s) and do not necessarily represent the views of the IMF, its Executive Board, or IMF management

iMF ダイレクトブログ・ホームページ direct blog home: http://blog-imfdirect.imf.org/ 日本の最低賃金引き上げは、賃金全体の伸びを 加速できるか ルーク・エバアート 、 ジョバンニ・ガネリ 2016 年 11 月 28 日 日本の最低賃金は時給798円（約6.52米ドル）で、米国を含む多くの先進国のそれを下回っ ており、平均賃金比でも最低クラスとなっています。経済を 15 年に及ぶデフレから脱却さ せ成長を再活性化するために消費者が支出を増やすことが必要な国にとって、社会のすべて の層での賃金の引き上げは大きな効果を持ち得ます。 これは特に日本に当てはまることで す。デフレ心理が深く根付き、正規 雇用社員と非正規雇用社員（パート 従業員、契約社員、派遣社員）との 間で賃金と職の安定で大きなギャッ プがあるからです。日本の政府当局 は、リフレ

証券取引所の立会場で売買する株式トレーダー（ブラジル、サンパウロ）。多くの新興市場国・地域では、民間向けクレジットがブームとなっている（写真：Mauricio Lima/AFP） 政策 債務削減を阻む低い成長率とインフレ 2016年10月5日 世界全体の債務は記録的な高水準となり、上昇し続けている 3分の2は民間セクターの負債 財政政策が民間セクターのデレバレッジプロセスの促進を支援 本日発表された最新版「財政モニター」によると、世界全体の債務は現時点で過去最大になっており、脆弱な景気回復の妨げとなりかねない。債務を大幅に削減するには、経済活動を支え、民間債務の再編と銀行の不良債権の処理を促進する財政政策が必要である。 世界全体の債務は世界金融危機後増加し続け、2015年末までに世界GDPの225％まで達した（図1を参照）。そのうちの3分の2に当たる約100兆ドルは民間部門の負債である。全

2016年9月28日 皆様おはようございます。リズナー総長、ブラウント学長、身に余る紹介ありがとうございます。そして、今朝この場に出席くださった学生、スタッフ、ゲストの方々にもお礼したく存じます。 知らない方もいらっしゃるかもしれませんが、私はシカゴに5年以上も住んでいました。そしてIMF・世界銀行の年次総会を来週に控えて首都ワシントンが極めて忙しくなる直前のこのタイミングで、この第二の故郷に戻ってこられたことは大きな喜びです。 今日のイベントはその年次総会の非公式スタートといえ、この米国でも有数の尊敬を集める経営大学院のひとつであるケロッグで開催できることに感謝しております。ケロッグの成功は、われわれIMFがやはり達成しようとしていることと同じものに基づくものです。 それは世の変化に対応し続けるにとどまらず、それを先導する能力です。 ここで改めてブラウント学長に敬意を表したく思います。米

川崎市の三菱自動車工業の工場でトラックを製造する労働者。IMFは日本が労働市場の 二重性を解消する必要性を指摘している。 (写真: フランク・ロビチョン/EPA/Newscom) IMF カントリー フォーカス アベノミクスを再充填するには 2016年8月3日 成長は抑制状態が継続、デフレリスクは増大 労働市場改革を伴う所得政策を前面に据えるべき すべての財政・金融政策手段の活用の準備を IMFは年次の対日4条協議で、日本が20年にわたる緩やかなデフレと低い成長から抜け出すための野心的な政策パッケージを作成するには、大規模な政策のアップグレードの必要性を指摘した。 試練－アベノミクス効果の弱まり 安倍晋三首相がまとめた金融政策による刺激と財政の「柔軟性」、構造改革の「3本の矢」からなる経済政策、いわゆる「アベノミクス」は当初は成功したが、ここにきて経済の勢いが弱まり、デフレリスクが再び高ま

写真：Gopixa/iStock by Getty Images ニュース IMFリサーチ IMF サーベイ・マガジン : よろめく世界経済－余りにも長期にわたる余りにも緩慢な成長 2016年4月12日 今年の世界経済の成長率は、3.2%、2017年には3.5%に改善する見込み 顕著な金融リスク、これに地政学的ショックと政治的不和が重なる 構造、財政、金融措置という3本柱のアプローチが必要 国際通貨基金（IMF）は、最新の「世界経済見通し（WEO）」で、世界経済の成長は続いているが、そのペースは緩慢で世界経済は様々なリスクに一段とさらされていると述べた。 世界経済の見通しは暗くなっている。低成長が長引き、雇用の伸びも限られており、債務は依然多く、経済・非経済リスクが上昇している（写真： Demos Vrublevski） 関連リンク報告書を読むビデオを見るオブストフェルドブログ構造改革に関

iMF ダイレクト・ブログホームページ： http://blog-imfdirect.imf.org/ 日本：第 4 の矢を放つ準備を－賃金上昇 ルーク・エバアート 、 ジョバンニ・ガネリ 2016 年 3 月 14 日 日本がデフレから決別するには賃金上昇が必要である―これは全ての人が同意すると ころです。1995 年から正社員の賃金は僅か 0.3%しか上昇していません！たとえば、 利益が史上最高を更新したトヨタ自動車が 2015 年に決めた基本給の引き上げは 1.1％ です。また経団連に加盟する 219 社の平均は 0.44％にすぎません。和製英語で「ベー スアップ」と呼ばれる基本給の上昇は久しく実現していないのです。 日本政府が成長を再活性化し一層のインフレ生み出そうと施策を打ち始めてからかな りの月日が経ちました。なぜこれが重要なのでしょうか。インフレも所得も上昇しな ければ、債務

古澤満宏 IMF 副専務理事 略歴 2015 年 4 月 8 日 2015 年 3 月 2 日に IMF 副専務理事に就任。 日本政府での輝かしいキャリアの後、IMF に奉職。ここ数年は財務省での複数の要 職を歴任したほか、直近では安倍晋三内閣官房参与及び財務大臣特別顧問を務めた。 財務省では財務官（2013 年‐2014 年）、理財局長（2012 年‐2013 年）、国際局次 長（2009 年‐2010 年）。 日本政府の派遣による海外での職務は、IMF 理事（2010 年‐2012 年）、在米日本大 使館公使（2007 年‐2009 年）、在仏日本大使館参事官（1997 年‐1999 年）など。 1979 年に東京大学を卒業して学士号を取得、さらに 1983 年にフランス国立行政学 院（ENA）を卒業。

ギリシャに関する 9 つの疑問 2010 年 5 月、IMF はギリシャの経済改革プログラムを支援するため、スタンドバイ 取極のもと、同国に対し 300 億ユーロの金融支援を承認しました。2012 年 3 月には、 同国の経済改革プログラムを支援するために、拡大取極のもと、280 億ユーロ（367 億ドル）のギリシャ向け金融支援を承認しました。現在、IMF のギリシャに対する 融資残高は 212 億ユーロとなっています。 2015 年 6 月 30 日が、スタンドバイ取極のもとでの約 15 億ユーロの返済期限となっ ていましたが、返済は期限までに行われませんでした。 IMF のギリシャへの融資に関する 9 つの疑問に答えます。 現在の状況を解決するために、IMF は何を期待していますか。 経済の混乱という困難な時にあるギリシャ国民を支援することが、IMF の優先事項 であることに変わりはあ

INEQUALITY: CAUSES AND CONSEQUENCES INTERNATIONAL MONETARY FUND 1 June 2015 SDN/15/13 IM F S T A F F D I S C U S S I ON N O T E Causes and Consequences of Income Inequality: A Global Perspective Era Dabla-Norris, Kalpana Kochhar, Nujin Suphaphiphat, Frantisek Ricka, Evridiki Tsounta I N T ER NATI ONAL M O N E T AR YF UN D CAUSES AND CONSEQUENCE OF INEQUALITY 2 INTERNATIONAL MONETARY FUND INTERNATI

iMF ダイレクトブログ・ホームページ: http://blog-imfdirect.imf.org/ 経済成長の秘密兵器:―貧困層と中流層 エラ・ダブラ・ノリス、 カルパナ・コッハー、エブリディキ・ツォウンタ 、 2015 年 6 月 15 日 富裕層と貧困層の格差は先進国では数十年来で最も広がっており、主要新興市場国 でも不平等が拡大しつつあります（図 1）。そしてこの状況が大きな経済的意味を持 つことがより明確になりつつあります。 IMF が以前発表した関連論 文は 所得の不平等が経済 成長とその持続性に悪影 響があることを示しまし た。 今回の新調査論文は 所得不平等の水準だけに とどまらず、所得の分配 それ自体も成長に影響が あることを指摘していま す。 具体的にいうと、ある国 で富裕層をさらに 1 パー セントポイント分裕福に した場合、その国のその 後 5 年間で GDP 成

September 30, 2014 Better and more public infrastructure investment critical Impact of such investment stronger when there is economic slack, and when investment efficiency is high If done correctly, the boost to output offsets the debt taken In the current global environment of sub-par growth, there is a strong case for increasing public investment in countries where conditions are right, finds a