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僕は生成AIブームの初期には上手く飛び乗りましたが、その後には、これはAIバブルだ！とビューを変えて、AI銘柄からは途中下車したわけですが、そのビューはいまだにまったく揺らいでいません。
しかし、このAIバブルの中で、比較的に割安な株価（と言ってもまだまだバリュエーションは高いけど、あくまで他のMagnificent Sevenと比べて）になっているのがGoogleです（いまは企業名はAlphabetです）。
なぜ、Googleが相対的に割安になっているかというと、簡単な話で、人々は調べ物をする時に、ググるのをやめて、ChatGPTとかに聞くようになるだろう、とみんなが思っているからです。
『週刊金融日記 第656号 AIバブルについて雑感』
『週刊金融日記 第657号 NVIDIAのAI半導体寡占が崩れるかもしれない話とBroadcomの解説』
今週は本当に検索エンジンはオワコンになるのだろうか、ということをいろいろ議論したいと思います。
まずは基本的な数字をおさらいしましょう。なお、Google株は３種類発行されていて、議決権のあるクラスＡ株（GOOGL）と議決権のないクラスC株（GOOG）が上場されており、議決権が10倍あるクラスＢ株は創業者などで持たれています。
GOOGLとGOOGはだいたい株価が同じで、これらの平均株価と、すべての発行済株式数をかけると時価総額が計算できて、現在、約2.3兆ドル（約360兆円）ですね。それで2024年12月期（通年）の予想で、売上規模は約3400億ドル（約53兆円）で、利益は約940億ドル（約15兆円）です。ここからP/Eを計算すると約24倍です。
米国株、特にMagnificent Sevenはバブっているので、もう毎年同じようなiPhoneを出す成熟企業のAppleでもP/Eが35倍ぐらいありますし、ChatGPTを抱えるMicrosoftも35倍ぐらいあるので、Googleは他よりはかなり割安です。天才イーロン・マスクさんが経営するTeslaに至っては200倍近いP/Eで――（この記事は約38分で読めます ※15,109文字）
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