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というNBER論文が上がっている。原題は「Transition Risk: Sources and Policy Responses」で、著者はStefano Carattini（ジョージア州立大）、Garth Heutel（同）、Givi Melkadze（同）、Inès Mourelon（パリ・ドーフィンヌ大）。
以下はその要旨。

Transition risk – the financial stability risk related with decarbonization – is a major source of concern. The literature has so far only studied transition risk caused by carbon tax shocks. This paper explores other potential sources of transition risk: two other policy sources – subsidies to abatement or to green producers – and two preference-based sources – a shock to consumer preferences and a shock to investor preferences. We develop an environmental dynamic stochastic general equilibrium model that includes a frictional financial sector, and we consider macroprudential policy responses to transition risks. These different shocks have different effects on the possibility of transition risk and lead to different macroprudential policy implications.
（拙訳）
移行リスク――脱炭素化に関連する金融の安定性リスク――は大きな懸念材料である。これまでの研究は炭素税ショックがもたらす移行リスクのみ調べてきた。本稿は、移行リスクをもたらし得るそれ以外の要因を追究する。炭素税以外の2つの政策要因――炭素削減もしくはグリーン生産者への補助金――と、2つの選好に基づく要因――消費者選好へのショックと投資家選好へのショック――である。我々は、摩擦のある金融部門を備えた環境動学的確率的一般均衡モデルを構築し、移行リスクへのマクロプルーデンシャル政策の対応を検討した。前述の各ショックは移行リスクの可能性に相異なる影響を与え、マクロプルーデンシャル政策に相異なる意味を持つ。