円安・債券安を招いた高市政策～行き過ぎている財政拡張～ | 熊野英生 | 第一生命経済研究所

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円安・債券安を招いた高市政策～行き過ぎている財政拡張～ | 熊野英生 | 第一生命経済研究所

目次円安と債券安リフレの楽観中国リスクの追い打ち求められるのは建て直す力量まだやり直しが効く... 目次円安と債券安リフレの楽観中国リスクの追い打ち求められるのは建て直す力量まだやり直しが効く財政運営円安と債券安高市政権になって、予想を遙かに超えて円安が進んでいる（図表1）。11月20日時点で1ドル157円台の円安へと動かされている。このまま158円台に移行すれば、通貨当局はもっと明示的に口先介入に動き、強く円安を牽制することになるだろう。すでに、日銀と財務省・金融庁は三者会合を開き、意思表明を行っている。行き過ぎた円安は、輸入物価を押し上げて、国民の物価懸念を煽ることにもなりかねない。政権運営や支持率にもマイナス効果を及ぼすだろう。日銀の12月利上げも可能性が高まってくる。なぜ、高市政権の政策が円安を誘発するのかを考えてみた。大きな要因は、財政悪化懸念である。自民党内からは、秋の経済対策の規模をどんどん膨らませようとする意見がある。昨年の補正予算13.9兆円を超えて、1

kazoo_keeper2 アベノミクスの良かった所、ダメだった所を検証しないままダメだった所ばかり真似しようとしてる印象。アベノミクス自体も黒田バズーカから数年は良かったが、その後上手くいってない部分を認められずに円安・株高…

2025/11/21 リンク

iwasi8107 高市が失脚するとしたら対中問題ではなく、やはり経済対策の失政。トランプも物価上昇を抑えられない事で支持が離れているし。

kohakuirono ほぼ全世界の通貨に対して安くなってるので怖いのが外国人労働者が稼げないので来なくなって農業漁業建設業製造業コンビニ物流等彼らに頼っている所が危ない。下手したら日本の社会や経済が機能停止してしまう。

mventura 10日で10円安でしたっけ。サナエの怖いところは「物価高対策がんばる」と意気込む21兆円で迷いのない逆走してるところ、債務対GDP比引き下げ目標など、明らかにインフレ加速を目指しているところ。

経済

ko2inte8cu この記事読んでたら、円が一段と安くなった。速度から言えば暴落。対中リスクも織り込まれたか

dorje2009 高市を総理にしたらこうなるのは見えていたのに、彼女を推した麻生太郎。何年も財務大臣をやっていて何を学んだんだろうこの人は／円安は金利のせいってコメ、ユーロとの金利差は縮まってきているのに円安なんだよ

sirotar 右も左も金をばら撒けとしか言わない状況では、野党からの批判も難しい。高市政権批判でこのアプローチは正しいが、国会でやれる政党が存在しない。

otoku-memo このまま高市が日本をぶっ壊すのを指くわえて見てるだけの麻生。育てるとか言っても口だけ番長なのは皆知ってる。高市と麻生は今すぐ引退した方がいい。

sawasho 債券安は主に期待インフレ、円安は金利差で説明され、財政政策は直接要因ではない。また、高市政権が「いくら財政拡大しても弊害がない」と述べた事実はなく、一部の極端な理論を政権に重ねる藁人形論法は不適切だ。

hammondb3 国際も少し前まではマイナス金利でも買い手があったのに、すっかり国際的信用度が下がったな。円も紙屑すぎる…こんな円安で社会保障削って軍備を増強って正気の沙汰じゃない。もう国民生活が破綻する。

yamatedolphin 何でもアベのせいにするアベガーは高市に過剰にアベの影みて批判だけど、アベはPB放棄も消費税減税も口にしてない。高市はむしろアベ批判のように更なる財政拡張と第三の矢の徹底目指してる。供給不足で無理なんだが

HNDLAXPHXSEANRT 12月に利上げして、年明けの比較的早いタイミングでまた利上げするしかない。日銀は独立した組織だから対応間違えないように祈る。

khtokage ブコメ「外国人労働者が稼げない」これ本気で感じてます…　数カ国語話せるけど日本が好きだから来て（彼らにしては）薄給で働いてた高度人材の友人が、流石に安すぎるし帰ろうかとかXで母国語で話してる…

CelestialSpher5 貨幣の信用とは「それを差し出せば望む財が手に入るのか」なのでその国の実物生産力に結局は帰結する、MMTだろうが古典派だろうが同じところに行き着く

natu3kan 急激なインフレ退治によるバブル崩壊で首を吊った経営者や就職氷河期はたくさん産まれたが、財政を20年は延命させてくれてたのかもしれない。稼げない国、日本。

economics

T-anal 円安放置、物価高放置、歳費月5万円アップ、おこめ券と支持下落要因しかないから、台湾有事発言で支持を集めるしかなかなかった可能性。

beerbeerkun 金利差だけでは説明できず円の信認の問題なので緊縮財政に向かわないといけないんだけど高市叩いてるはてブの連中は分かってるのかね。社会保障歳出削減一択だよ。その他の訳の分からん社会福祉系補助金もな。

isrc 経済対策の規模をどんどん膨らませようとすれば、需要超過を招き物価上昇圧力を強め通貨価値を押し下げ、新規国債発行を積み増すと長期金利上昇を促す／財政支出を増やしても弊害が生じないということはあり得ない

gewaa 「デフレには積極財政＆減税、インフレには増税」と言われていた覚えがあるのに、インフレが始まっても積極財政＆減税が求められているのが謎。

awkad でも国民は支持してるんだからよくない？民主主義ですよね？円安以上に株価上がればいいだけでしょ。高市さんはそう断言してる。そして国民はそれを支持している。なにも問題ない

emanontan ブコメに円安で外国人が来なくなって人手不足になるのが怖いとあるが、実際はもう起こっていて、タイやベトナムからは集めるのが難しくなってる　そこでナイジェリアとかのアフリカから連れてこようとしてるわけだね

preciar 「コストプッシュインフレではなく需要インフレだ」と主張しながらその根拠が何も無いんだけど、何これ小学生のレポート？／円安+積極財政は経済基盤を建て直す絶好の機会よ

limit90 円安は金利差のせい←巨額の国債発行残高を抱えていながら金利なんて上げられるのかね／これだけ人手不足が叫ばれながら給料上がらないのに賃上げの流れなんて夢のまた夢では

gpdwin 困ったことに原油価格も下がってるから、物価高直撃するのが遅くなりそうなのがね… 有権者が気づいた頃にはどうしようもなくなってそう

dalmacija 威勢よく派手にばら撒くだけで経済が良くなるならそんな簡単なことはないわ。石破内閣はまともな知恵があった。懐かしいな

p-4 これだけならリスクがあるのは確か。だが金利上げも中小企業の債務で景気を冷やす、財政は金融所得課税や医療費の一律3割も実質増税だと文句言って嫌がる。これらより円安の方がマシと捉えてるのではないのか。

by-king 財政拡張のロジックはGDP比の債務。真に問われるのは『その財政政策でちゃんと成長率が上がるのか』であって、そこに話の軸足を移すべき

rgfx 「言うてドルも安いから」USD自体がグズってるのもあるのでEURJPYで見たほうがより通貨としての現実を直視できて良いかもしれん。35年ぶりのド円安。

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