���¹����������ޡޏ��²½���������������¹�������������������������«

��������ޡޏ��²½�����¡돩�����½��ޏ�����ҏ��������������Ð��³����돪����ޏ�Ώ����
������»��Т�������̏�돩�����̏����叢�µ�������������������������������Ï���

����¾�������؏���

AGNES T. CRANE
\���\��폢�¼\���\¹\���\������¼\���\���\������¼\���\���»���
2005������8·���26������
����
·�����돪䏩�����²������µ���\��¹���\��ޡ�²

�������������¡�Who Gains From a Japan Post Split?
����������If Privatization PlanClears,About $3 Trillion in Assets
����������Would Get����Redistributed?

�������䏪���䏢����µ��Ï��������������¹�����㏢������ޡޏ��²½��������������¡񏪤��ď���������������¼�򏪩��쏢����¾���³²���̏������������Ï��̏�¡��³����돪����ޏ�Ώ����ҏ������𡯏�����»���»��돢�������Ï�������¡��������������������̏�����¹��Џ�돪���¡�򏪩��؏�돪�������������������³�돢돪���������돩������只��̏��µ���������������«��������������������������¡��¹��������������������»\��\���\���\¹\�������·��»»�����ҏ�������������������������������������¡�

�������䏪���䏢�����¹�����㏢������¡񏪿¹���������������ޏ�������������������������¡��²����돪����ޏ��µ�̏�����������»���»��돢����»����������¹�����㏢�̏�¡񏪪�ޏ����������³������µ���������������Ð��¡񏩡��䏪����돫����������­�����������¹��ԏ�������������������¡����������ď�¡񡭏��������������ޡ�²��돪����ޏ��µ�̏�����������»���»��돢����»���������¡�\·\���\��\��\������¼\�ߏ�����\��\���\���\¹\��������ď��������������������������Ð��¡��������·��¡񏪿¹�����㏢����������������̏���ޡޏ��²½���µ���������������Ð��¡��³������������������»��Т�����������«���������������������ԏ���̏��̏�¡񏪤¾������»���¾�������������½Ð���¹�������������������������Ï��������½����̏��·��������������������¡�

�����¹�����㏢����»���»��돪��̏����叢���ҏ���ޡ���ӏ������½������������������³��я��¹��������������¡��������·���¹�����㏢������ޡޏ��²½����¼������½���·������¾���¹�����¡�\·\���\��\��\������¼\�ߏ�����»���»»��������������¡񏪴���¹��Џ�돪���¡�\������¼\�����돪���¡񏩡��䏪����³��ԏ�¡�³��¹���³��ԏ�����»��Т�������̏����������¾���������������¡ߏ����������������������������������������Ï�¡�돫��������ӏ��������ޏ�������¡ߏ�����������������������������¡��³�����������������������䏪���䏢����¹��Џ�돪����Ï����������䏪����¾��⏢돪������ҏ��¹�����㏢�̏��������������������­�����ď��³�����������������̡ޡߏ����ҏ��������������­�����ď����䏪���䏢돪�·���»���¾����������������������Ï�¡��������µ��������������¡�

����\���\���\���\��я����� ING\���\���\���\���\���\·\���\�������\������¼\��\���\���������\��\³\���\���\¹\���������\���\��ӏ���\«���¼\���\���»������������������������Ð��¡񏩡��䏪���䏢�����¹�����㏢���������������������¡��³�����������������������������䏪���䏢����¹��Џ�돪������ҏ����ѡ�ޡ�¹��돪����ޏ�Ώ����ҏ�����»����·��������������������¡��³��������������¡񏢱½��돩Ώ���������¹��ԏ�돪Џ�����¹��Џ�돪�������»�������̏����¡돫������ҏ�����������������³��叢��������������¡�돫�������¡��³�����������������䏪���䏢�����¹�����㏢�������������������³��¹���¾���·��ԏ����������������������돢�«8.5������ޏ�Ώ��·���«������»��Џ��·��������������������������¡�

����10���������������������䏪����¹��Џ�돪�����������²��я�������������¡�1.5\��Џ��¼\»\���\��������������Џ���������������¡򏪤¾������¡�10����������������������¹��Џ�돪�����������²��я�����������4.17\��Џ��¼\»\���\������������������������������о��������쏢��������������¡���ޡޏ��²½�������������¹�����㏢��������������������·�����ď�����\��쏢�¼\������̏�¡�����������������������¼���ޡߏ����ҏ����������������ď��������������³�����������ҏ��«���¾���¹���«�����ҏ�ď������̏��¹������������������¡��½�����������叢������돢������Џ�������������������������¡�

����\·\���\��\��\������¼\�ߏ�������¡񏪿¹����������ޡޏ��²½�������������������������ޏ�ď�����»���»���\��쏢�¼\������¼���̏����Џ��������������³��������������������������������¡����ѡ�ޡ�µ��돪����ޏ�Ώ��̏�¡񏩡��䏪���䏢����돪�·��ԡޏ�ď����Џ��«�������돫⏢�­¾������²���������������������������������������Ώ�������������������¡��³��������������������¡񏩡��䏪����¹��Џ�돪���¡񏪪���������돪���¡�¼��ҏ�돪����̡������������������������¡����������»��Џ�������¡���ޡޏ��²½��������������¡�\���\���\���\¹���������������ҏ�����������������������������������¼������·��¡��������������­�����̏�����������»��Џ�����������������µ��ҏ����������ҏ��µ���¹�������������������Ï�¡�

����\��\���\���\¹\����������«�����Џ�������������������������¡�1270²���\���\���������������¹��Џ�돪���¡�640²���\���\���������\������¼\���\���\��Џ�����³������������̏����؏��­��돪���¡��½���·������·���³�돢���������ď�����5210²���\���\������̏����䏪���䏢��������������³��ԏ�����¹��ԏ��������������«��������������������¡��³��������������������¡񏪲���¾������������������­��������ď��»��⏢���������������̏�¡񏪮��只��̏���������¹¹������10����������ӏ�����������������¹��ԏ�����������������������������¡��������»»���¾��������������ď�𡯏�����\���\���\���\���\�����������¡񡭏������������������������������������������¡�

�����������������������¡돩����������������������Ð��¡񏪿¹�����㏢������ޡޏ��²½��������¡񏪿¹������\·\¹\���\��������ҏ��¹��������������³��¡񏪡���������\µ���¼\���\¹��������³��¡񏪿¹�������������³��¡񡭏���������������³�����¡򡭏����������¢�������³�����������³������¹������������������������¡��½������³«»���������2007��������������������������¡����������ď������������á��������������2017��������������������������¡񡭡돪�������ޡޏ��²½���µ��������������������¡�

����\«���¼\���\���»�����������¡��ӏ��³��������������¡�\������¼\��\���\���������ġ�������������������������������������¡�������������������������������ߡ돩̏��������ҏ���������������������������¡�¡ߏ����������������������Ï��̏�¡�����������¾­��������¡�µ��Ï���������������������������������������³����������������ӡ돫���������������������¡��³������������������»��ӏ����ӏ�����»�������������돢������¡񏩡��䏪���䏢����¾������¼��я�������������¡�¹���²���µ���������������³��������ޡޏ��²½�����¡돩�������²���·������·���������������������������������ޏ��������Ð��������������������������¡�¾������¼��я�������������¡�9·���11�����䏢��������µ��я�������¡�²��ď��������«����������²½���̏��������������������³�����������ҏ��¾�����я�������������������¡�8·���¾���½��䏢������������¡�¾������¼«����ޏ�����������������������¼��ԏ���½Ð����������ޡޏ��²½�����¡돩������ҏ�����·������·���������·�����������������ď�¡��³���������������Ð�ޏ�Џ��·¾������¼��я�������������¡�½��µ����ޏ������²���»�����·��¡񏪲�����­������������������µ��я�����µ���¹��ԏ�¡��³������������������������¾������¼��я��������������������������������·�����ď�����½��µ����ޏ������µ������¹½������̏�¡�²���³�ߏ��������¾���������·���������������������³�����������ҏ��¾�����я�������������������¡�

����\���\������¼\������¼\���������\������¼\���\·\����\��\������¼\�ߏ���������¼��\���\¹\�������\³\���\µ\���\���\���\�����¡�\���\¹����\·\���\���\��»�����������¡���¾�����ԏ�����폩����³��؏��������������Ð�����ď�ď�ԏ����ҡ돪�»����¹������������»»���̏���������¡ߏ�������¡��������������������������³���������­�����¼��ԏ�������¡��³���������򏢱��Џ�����·¹�����������������������������������Ï��������«��𡯏�������¡��������·¾������¼��я�����������\«\�ޏ��̏����я��������������������Ð��¡��³������15����������ӏ�¡񏩡��䏪���䏢��������¹�����ҏ�����³²���·������������������������\��\���\���\¹\��������ď��������̏����я����Џ��·���������­�����ď�¡񏩡��䏪����¹���²���������¹������¾���­�����ҏ�����²½���µ���»�����������򏢱��Џ����������Џ��«���������»������½�������ߏ������������돫������������ҏ����������½Ð���¹���³�������������������������������������������Ï�¡�

�����ӏ��³�������³������������»���¾���������������²��ď��������«���������ġޏ�Џ��̏��������������������������Ï�¡�¡ߏ��������·��������¡񏪩���»���²��������ď��������̏�¡�¹���������¹��¡������ҏ��½����̏��·��������¡񏩡��䏪����¹��Џ�돪������ҏ���������������돢�­�����ҏ��«���»�������������������������Ï�����\«���¼\���\���»����������돪�¼�����·�����ď�¡�