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金融日記の藤沢数希氏がアゴラに「持続不可能なグローバル・インバランスが元に戻るということ」という... 金融日記の藤沢数希氏がアゴラに「持続不可能なグローバル・インバランスが元に戻るということ」という記事を投稿されていた。 内容はタイトル通り、現在の円高は経常収支のインバランスが元に戻っているせいであるというもの。 つまりアメリカが莫大な経常赤字を計上するということは、同じ金額をアメリカにせっせと投資していた国がたくさんあったということである。これは具体的には経常黒字国の中国や日本の莫大な外貨準備として積み上げられたりしていた。 しかしこの巨大なグローバル・インバランスがアメリカのサブプライム・ローン問題をきっかけに破裂すると、すべてが逆回転しはじめたのである。アメリカの持続不可能な経常赤字が急激に縮小したので、当然のように日本の経常黒字も急激に縮小した。 そして現在も世界はこのグローバル・インバランスの調整プロセスがつづいているのである。経常赤字国、つまり過剰債務国は、債務返済のために消費