■anond:20260103171131

8:こうした履歴効果の悪影響が強く残るという点でも太平洋戦争に類似していると言える。当時の日本のアジア各国への行状が未だに尾を引き、未だに国益を損ねていることは、中国が折に触れ歴史カードを持ち出すことに良く表れている（なお、このように書くとそうした中国の主張に何らかの正当性があると考えているように誤解されそうだが、当時の日本の行状の最大の負の遺産は中国共産党政権そのもの、というのが小生の以前からの考え）。

9:これは、論文が考察した非伝統的金融政策が効果を発揮する3つの環境（1.金融危機が高まった時に効果が強まる、2.デフレ圧力が長引き経済がゼロ金利下限に長く留まると予想された時に効果が弱い、3.持続的な金融緩和を提供しようとする点において中銀が信頼される必要）の3点目の例証として挙げた記述である（ちなみに2点目についても日本が象徴的な例証として挙げられている）。なお、この論文の表3に記された日本における非伝統的金融政策の効果は、本ブログの日本における非伝統的金融政策の効果 - himaginary’s diaryで紹介した。

10:昨年2月のこちらのツイートでブランシャールは、利下げを出し惜しみした結果として、一層厳しい制約下での一層の金融緩和策が後で必要になる状況について警告した。これは、日本のこうした経験が念頭にあったと思われるが、Shirakawa(2023)対白川(2002) - himaginary’s diaryで引用した白川（2002）のゼロ金利制約の厳しさに関する指摘は、まさにブランシャールが警告した状況に陥った現場からの悲鳴のような趣きがある。

Permalink | 記事への反応(1) | 17:11

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