というNBER論文をモーリス・オブズフェルドらが上げている（ungated(PIIE)版）。原題は「Understanding Korea’s Long-Run Real Exchange Rate Behavior」で、著者はDouglas A. Irwin（ダートマス大）、Maurice Obstfeld（ピーターソン研究所）。 以下はその要旨。 Korea’s real exchange rate has displayed a mild downward trend since the 1980s, with fluctuations of ±20 percent around that trend. This pattern is surprising because the classic Harrod-Balassa-Samuelson framework suggests

鈴木俊一財務相は24日、足元の為替相場への対応姿勢を問われ記者団に「市場の動向をしっかり見て、必要に応じて適切な対応をとる」と語った。対ドルの円相場は1ドル=159円台で推移し、政府が為替介入に踏み切る前の4月に付けた1ドル=160円に迫っている。鈴木氏は円安の水準については「コメントしない」とし、「為替の相場はファンダメンタルズ（経済の基礎的条件）を反映して安定的に推移することがのぞましい」

円の「行き過ぎた」下落を阻止し得る日米の金利差は４－4.5ポイントだと、門田真一郎氏らバークレイズ証券のストラテジストがリポートで記した。 ストラテジストらは、この金利差が2025年４－６月（第２四半期）より前に見られる可能性は低いと指摘。国内外の金利差が示唆する以上に円安が進行している理由の一つは、この金利差が大き過ぎることかもしれないと分析した。 米フェデラルファンド（ＦＦ）金利と日本の無担保コール翌日物金利とのスプレッドは520ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）。 日本銀行による追加利上げと米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の利下げ開始については今年下期になると、ストラテジストらは予想した。 ドル・円相場については、年内は１ドル＝160円近辺で推移するとみている。 原題：Yen Needs Rate Gap of 4%-4.5% Points to Stop Falling:

というNBER論文が上がっている（ungated版、スライド資料）。原題は「The Dollar versus the Euro as International Reserve Currencies」で、著者はMenzie D. Chinn（ウィスコンシン大学マディソン校）、Jeffrey A. Frankel（ハーバード大）、Hiro Ito［伊藤宏之氏］（ポートランド州立大）。 以下はその要旨。 We begin by examining determinants of aggregate foreign exchange reserve holdings by central banks (size of issuing country’s economy and financial markets, ability of the currency to hold value, a

【シドニー、シンガポール、ニューヨーク共同】年明け2日の外国為替相場は円安ドル高が進み、一時1ドル＝142円台を付けた。能登半島で発生した地震の被害の大きさが明らかになるにつれ、リスク回避で円が売られる展開となった。 ニューヨーク市場の午前8時40分（日本時間午後10時40分）現在は、連休前の昨年12月29日と比べ93銭円安ドル高の1ドル＝141円89～99銭。ユーロは1ユーロ＝1.0955～65ドル、155円53～63銭だった。 午前はシドニー市場で一時的に140円台後半まで円を買う動きが見られたが、徐々に円安方向に振れた。

3日のニューヨーク外国為替市場ではアメリカの金融引き締めが長期化するとの見方から円安が一段と進み、円相場はおよそ1年ぶりに一時1ドル＝150円台まで値下がりしました。その後は円を買い戻す動きも出て乱高下しました。 財務省の神田財務官は4日朝に記者団の取材に応じ、日本政府による市場介入があったかどうかを問われると「市場介入の有無についてはコメントを控えます」と述べました。 3日のニューヨーク外国為替市場では円安が一段と進み、円相場は一時1ドル＝150円台まで値下がりしました。 1ドル＝150円台をつけるのは、去年10月以来、およそ1年ぶりです。 アメリカでは、この日発表された求人件数が市場予想を上回ったことを受けてアメリカ経済は堅調で金融引き締めが長期化するとの見方が広がり、長期金利が一時、4.8％を超えておよそ16年2か月ぶりの水準まで上昇しました。 このため、日米の金利差の拡大が意識され

円安が止まらない。3日の外国為替市場で円は対ドルで下落し、1ドル=150円台前半を付けた。150円台を付けるのは、2022年10月下旬以来、約1年ぶり。米連邦準備理事会（FRB）の金融引き締め長期化への警戒などから米金利が上昇し、円安・ドル高が進みやすくなっている。円相場は日本時間午後11時すぎに150円台を付けた直後、147円台まで円高が進んだ。その後すぐに149円台に戻るなど、値動きが激し

格付け会社Ｓ＆Ｐグローバルのチーフエコノミスト、ポール・グルーエンワルド氏は１１日、世界の基軸通貨としてのドルの支配的地位は低下しつつあると述べた。２０１１年８月撮影（２０２３年　ロイター/Yuriko Nakao/File Photo） [ロンドン １１日 ロイター] - 格付け会社Ｓ＆Ｐグローバルのチーフエコノミスト、ポール・グルーエンワルド氏は１１日、世界の基軸通貨としてのドルの支配的地位は低下しつつあると述べた。 ロンドンでの会議で、ドルには「かつてのような引力はない」と指摘。中国人民元建ての貿易が拡大しているほか、アジアインフラ投資銀行（ＡＩＩＢ）や新開発銀行など中国に本部を置く開発銀行による安価な融資などドルが回避されている事例があるとし、「ドルは今後も世界の主要通貨であり続けるだろうが、もはや世界の支配的な通貨ではなくなるだろう」とした。

円安・ドル高が再燃している。2022年に一時1ドル=151円台後半まで下落した円相場は為替介入などもありいったん持ち直したものの、6月30日には約7カ月ぶりに145円台をつけた。円安は日米の金利水準や金融政策の差で語られがちだが、日本の相対的な国力の低下もにじむ。現在の円相場の特徴は「ドル高」ではなく「円安」の面が大きいことだ。幅広い通貨に対するドルの強さを示す「ドル指数」が下落するなかでも、

というECB論文をMostly Economicsが紹介している。原題は「How is a leading international currency replaced by another? Old versus new evidence」で、著者はArnaud Mehl（ECB）、Marko Mlikota（ペンシルベニア大）、Ine Van Robays（ECB）。 以下はその冒頭。 This special feature reviews the evidence – both old and new – on how a leading international currency is replaced by another. The conventional historical narrative is that inertia in international curr

米財務省は１６日、半期に一度の外国為替報告書を発表した。「為替操作国」に認定された貿易相手国・地域はなかった。２０２２年２月撮影（２０２３年　ロイター/Dado Ruvic） [ワシントン １６日 ロイター] - 米財務省は１６日、半期に一度の外国為替報告書を発表した。「為替操作国」に認定された貿易相手国・地域はなかった。

6日午前の東京外国為替市場で、円相場は軟調に推移している。10時時点は1ドル=132円29～31銭と前週末17時時点と比べて3円70銭の円安・ドル高だった。日銀の次期総裁について、政府が雨宮正佳副総裁に就任を打診したと伝わった。日銀が早期に大規模な金融緩和策を修正するとの思惑が後退し、円売り・ドル買いが優勢になっている。3日に発表された1月の米雇用統計が市場予想を大幅に上回る堅調な内容だったこ

１１月１０日、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）のウォラー理事は、米国で中央銀行デジタル通貨（ＣＢＤＣ）を導入する必要性に改めて懐疑的な見方を示した。写真はイメージ。６月撮影（２０２２年　ロイター／Florence Lo） ［１０日　ロイター］ - 米連邦準備理事会（ＦＲＢ）のウォラー理事は１０日、米国で中央銀行デジタル通貨（ＣＢＤＣ）を導入する必要性に改めて懐疑的な見方を示した。

7日の東京外国為替市場は、円安の流れが止まらず、円相場は一時、1ドル＝144円台まで値下がりし、6日に比べて2円以上、円安が進みました。 7日の東京外国為替市場は、アメリカの中央銀行にあたるFRB＝連邦準備制度理事会による大幅な利上げが続くという見方が広がり、円を売ってドルを買う動きが強まりました。 このため円相場は一時、1998年8月以来、およそ24年ぶりに、1ドル＝144円台まで円安が進み、午後5時時点では、6日と比べて2円36銭円安ドル高の1ドル＝143円89銭から91銭となっていて、9月に入ってから円相場は4円以上、値下がりしています。 また、ヨーロッパ中央銀行が今週、利上げを行うのではないかとみられていることから、ユーロに対しても円を売る動きが出ていて、6日と比べて1円61銭円安ユーロ高の、1ユーロ＝142円79銭から83銭でした。 ユーロはドルに対して、1ユーロ＝0.9923か

【この記事のポイント】・139円前後で推移した8月末から1週間で5円下落・日米の金融政策の方向性の違いが円売り材料に・財務相「最近の動きはやや急速で一方的」7日の外国為替市場で円相場が下落し、一時1ドル=144円台を付けた。1998年8月以来およそ24年ぶりの円安水準。今週はオーストラリア、カナダ、欧州など主要国の金融政策を決める会合が相次ぎ、大規模な金融緩和を続ける日銀に焦点が当たりやすくなっ

6日の東京外国為替市場は、ドルやユーロといった主要通貨と円との金利差が改めて意識され、金利の低い円を売る動きが広がりました。 円相場は、1ドル＝141円台後半まで値下がりし、1998年以来、およそ24年ぶりの円安水準となりました。 東京外国為替市場では、日本時間の6日午後、オーストラリアの中央銀行が利上げを発表したことをきっかけに、投資家の間で、金融引き締めが続くドルなどの主要な通貨と円の金利差が改めて意識され、金利の低い円を売る動きが広がりました。 このため、円相場は1998年8月以来、およそ24年ぶりに141円台後半まで値下がりし、午後5時時点では、5日と比べて96銭、円安ドル高の1ドル＝141円53銭から55銭でした。 またヨーロッパ中央銀行が今週、利上げを行うのではないかとみられていることから、ユーロに対しても円を売る動きが出ていて、5日と比べて1円87銭、円安ユーロ高の1ユーロ＝

鈴木俊一財務相は２日、主要７カ国（Ｇ７）財務相・中央銀行総裁会議で為替に関する発言について「私も含めなかった」ことを明らかにした。資料写真、２０２１年１０月、都内で撮影（２０２２年　ロイター／Issei Kato） ［東京　２日　ロイター］ - 鈴木俊一財務相は２日、主要７カ国（Ｇ７）財務相・中央銀行総裁会議で為替に関する発言について「私も含めなかった」ことを明らかにした。会合後に省内で記者団に語った。 今回のＧ７に先立つ５月会合では為替円安に対する日本の立場を説明する一幕があった。鈴木財務相は「為替について議論があったか」との質問に対し、「議長国ドイツの判断でプライスキャップが議題だった。為替については私も含め（発言は）なかった」と述べた。

29日のニューヨーク外国為替市場で対ドルで円安が進行し、一時1ドル＝137円台を付け、1998年9月以来、約24年ぶりの円安・ドル高水準を更新した。 米国の中央銀行である連邦準備制度理事会（FRB）がインフレを抑制するために金融引き締めを加速させている一方、日銀は大規模な金融緩和策を維持している。 このため、市場では日米の金利差拡大を意…

米アップルは新たに導入する後払いサービス「バイ・ナウ・ペイ・レイター（ＢＮＰＬ）」向けの融資を自社で手掛ける方針だ。金融サービス業界にさらに深く足場を築く考えで、提携先の活用を控える。 アップルが「iOS 16」発表、ロック画面刷新－後払い機能追加 完全子会社アップル・ファイナンシングが「アップル・ペイ・レイター」と呼ばれる新サービス向けのローンについて信用調査や決定を行う。アップルとは運営が別だが、新サービス提供に必要な融資業務に関する州の免許を持つ。ブルームバーグの質問への回答で明らかになった。 アップルがローンやリスク管理、信用調査など主要な金融業務を手掛けるのは初めて。コンピューター販売から始まった企業にとっては大きな変化だ。これまでアップルの金融サービスは第三者の信用関連事業や銀行の支援を受けてきた。クレジットカード「アップル・カード」では融資や信用調査でゴールドマン・サックス・

8日の外国為替市場で円が対ドルで下落し、一時1ドル=134円台と2002年2月以来、20年4カ月ぶりに134円台を付けた。インフレに対応するために米欧の中央銀行が金融引き締めを急ぐとの見方が強まる中、低金利通貨の円を売る動きが広まっている。円は直近高値（5月24日の1ドル=126円37銭）からの約2週間