(PDF)【みずほリポート】高関税でも米国経済はなぜ悪化しないのか？～背後で起きた国内外の企業行動の変化～｜みずほリサーチ&テクノロジーズ

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fromdusktildawn いきなり急激な円安になったとき、日本の物価はすぐには上がらなかった。円安からくる原材料費の高騰を企業が飲み込んだから。日本の物価が上がり始めたのは、数か月～数年経ってから。トランプ関税も同様だろう。

2025/07/29 リンク

crimsonstarroad 今はまだ関税の行方が流動的だから企業側が飲み込んでるけど、確定したならそこから価格転嫁が起きてくんだろうなあ。

kaorun 色々説明されているが、ざっくり言うと為替安で生まれるはずだった利益でほぼ相殺されているのが現状ということか

gpdwin これから価格転嫁されて米国民が苦しむか？というとちょっと疑問かな… 力関係が強い側が無理を押し通して、全く損しないってのは身の回りにありふれ過ぎてるきがする。

jiro68 在庫が捌けるまでは価格を維持しても、いつまでも企業が負担するわけが無い。利益が減少する訳だから株主から突き上げられる。どこかが関税分を値上げし始めたら五月雨式に値上げされるのでは？

chocolate0521 企業もいつまでも負担していられないので、徐々に価格に転嫁されていく。アメリカはインフレになって、中産階級以下は本当に暮らしていけなくなる(´Д｀)めう

qpci32siekqd トランプ政権1期の時に中国に関税かけ中国輸出企業が費用負担したことを前提に選挙期間中から相互関税言い出しているので…。

myr わからんからGPTに聞いた. 1. まぁそうなんだけど 2. 世界中でブロック経済化が進む 3. それはwin-win ではなく lose-lose に近い, と。まぁそんな感じだよなぁ. 戦争増えないと良いなぁ

bros_tama 『ポスト・トランプに向けた構造変化』．結局厳しい環境を乗り越えた海外企業が後の米国市場で勝つ．すると米国内製造業は復興しない．トランプは方便で言ってるだけで国内製造業を復活させる本気度感じないもんな．

inks 経済は生き物。完璧予想出来るなら、リーマンショックも、バブル崩壊も回避出来たでしょ。必ず桶屋が大赤字になる時が来るよ。

2025/07/30 リンク

osakana110 まだ数字に表れてない。駆け込み輸入、先行き不明につき企業が一時的に負担してた関税の期間終われば、小売価格に転化される。そしたら急激インフレ、金利の上昇、株価暴落と連鎖反応が起こる可能性はゼロじゃない

beerbeerkun このレポートにも書いてるように為替変動がすぐに物価に反映されないのは企業負担だけではなくて在庫消化に時間がかかるものもあるから。ワインの価格は半年か1年くらい変わらなかった。

nida3001 ドル高と企業努力が続く限りはトランプがどれだけ関税周りでクソい振る舞いしても破綻しないのかー。なるほどねえ。

tikani_nemuru_M ちょうど中間選挙に影響が出る時期に物価があがりはじめるんじゃないですかね？　わざとそうする企業も世界中にはたくさんあるんじゃないかなあ。人の恨みは買うもんじゃないんですよ、トランプさん。

jassmaz 東側と西側のブロック経済になるわけだが、かつての冷戦時のように境界国が二国間の代理戦争の舞台となるのだろう。インターネットすらも東側に繋がらなくなる日は近いかもしれない。

kae1990 まぁそりゃアメリカ有利な関税にしてるわけで、経済が悪化することはない（物価が上がる可能性はあるが、コストプッシュではないので問題ない）

raitu 現状は為替安利益等で何とか企業(米国内外問わず)が関税負担してるけど、今後ずっとは無理だからジワジワ値上げする事になると。

dhrname 日本で消費税を導入した後のように、痛みを末端の労働者に押し付けて、米国の賃金と物価が下がるデフレが起きるのでは？　>関税負担が大きい自動車や衣料品は、海外と米国内の企業が痛みを我慢する状況

daij1n 米国経済の見通しが明るければ、トランプがわざわざFRB議長に出向いて利下げ要求なんて真似はせんよ。 https://www3.nhk.or.jp/news/html/20250725/k10014873961000.html

nekonyantaro まだ発動から実質半年で米国内外の企業は様子見か？これからどういう展開になっていくのか？

BigHopeClasic なるほど、これだとトランプの次の大統領候補がさらにメチャクチャな経済政策を打ち出していずれアメリカ経済は破綻するようになるわけだ。やはりMAGAは滅びるべき。

経済

You-me GDPがマイナス成長になるほどの駆け込み輸入をしてるからまだ影響が出てないだけですよhttps://www.jetro.go.jp/biznews/2025/05/0cf0d77d8ef9b0d3.html

ksknkym 米国は関税引き上げ後も景気悪化せず。米国内外の企業がコストを吸収し、消費者への価格転嫁は限定的。為替の追い風や政府の減税策が下支えとなり、供給網の再編や現地化を通じた構造変化が静かに進行している。

absalom 今はトランプがコワイから我慢しているが、ちょっとでも悪くなると価格転嫁するだろうね。エプスタインの行方で決まるなんて米国民は悲惨。

diveintounlimit ジャイアニズムがまかり通る世界。まだトランプ関税から4ヶ月程度、中長期では米国との付き合い方を再考して米国から軸足を移す企業は出てくるだろうな。営利企業がいつまでも利益度外視で米国に輸出するが無い。

nicht-sein ロシア経済は悪化しているけど、外からみて回っているように見えるのはエネルギーが迂回売却できてるのと、悪化の影響が下層に押し付けられているので、上澄みの金持ち達は変わらないようにみえるだけ、って印象

mouki0911 貿易赤字でドルを海外に出して流通していたからこそ基軸通貨になっていた側面もあるのに、関税でドルを回収したら流通量が減ってドル高になって基軸通貨としての価値が薄れる気がするけど？

tekitou-manga 米企業ってコスト上がったらガンガン値上げするもんだと思ってたけど、価格弾力性のあるものはやはり一定の値上げ抵抗があるんだな

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