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不動産投資は資産運用の有力な一分野だ。株式投資やFXを長くやって大ガネ持ちになったという人は、あ... 不動産投資は資産運用の有力な一分野だ。株式投資やFXを長くやって大ガネ持ちになったという人は、あまり見かけないが、不動産による大ガネ持ちは少なくない。 最近REIT(不動産投資信託)の指数が下落していることに興味を持った。REITの個別銘柄の評価方法も知りたいので、先日、不動産に詳しい知り合い(T氏)にレクチャーをお願いした。 T氏は、REITを評価する際に独特な利回りに注目する。おおまかにいうと、REITの時価総額と借入金を分母として、売却損益を除いた営業利益に減価償却を足した数字を分子とする利回りだ。投資額+借入金=総資産と見た、賃貸収入事業の粗利回りに近い。 あるマンションREITを例に説明を受けたのだが、年率化した上記の利回りは、4.1%だった。このREITは時価総額よりもやや多い借入金を持っていて、現在の配当利回りは年率5.4%だ。 T氏によると、この銘柄は超一流のマンションをい
2010/08/31 リンク