上海万博は開幕したばかりだが、中国市場の動きを見ると、すでに「ポスト万博」という新しいステージに入っているように見える。 株式市場は実体経済のメルクマールと言われる。上海株式市場は5月20日現在で1カ月前と比較すると株価総合指数が3150ポイントから2500ポイント近くまで調整されている。株価が大きく調整されているのは、この先のマクロ経済の動向を投資家が悲観的に見ているからである。 しかし、今年の中国のマクロ経済について、国際機関を中心に軒並み楽観的な予測が発表されている。中国経済を最も慎重に見ている国際通貨基金（IMF）でさえ、2010年の中国経済の成長率は10％に達すると見ているようだ。それを裏付ける経済指標として第1四半期の経済成長率は11.9％に達した。 インフレ再燃と不動産バブルの暗雲 だが、それにもかかわらず中国市場では悲観論の「雲」が漂っている。中国経済の景況判断について「す

「リサイクルは無駄である」という刺激的な文章を目にしたことがある。昨今の環境問題絡みの論争の一つとして登場したスローガンである。例えばペットボトルのリサイクルが環境に有益なのか負荷ををかけているかについて、研究者たちやペットボトル業界を巻き込んで議論が白熱化している。リサイクル賛成派・反対派、双方ともに各種数字を掲げているが、素人目にはどちらの数字が正しいのか分からない。 ペットボトルのリサイクルは、業界発表数字が14万トンなのに対して、リサイクルを批判する立場の研究者からは3万トンしかないとされている。また、ペットボトルをリサイクルするときに使う石油の量は、業界が62.5グラムであると主張しているのに対して、批判側は238グラムとしている。ペットボトルを焼却するのに使う石油は96グラムなので、それより多いか少ないかではリサイクルの意味がまるで違ってくる。エコロジーの観点ではエネルギー効率

世界的な金融市場の混乱が、5月25日も続いた。欧州の信用不安問題に代表されるリスク要因の増大に加え、リスクポジションを削減しようとする投資マネーの大きな潮流が根底にある動きであり、「1つの時代が終わった」という実感を、筆者は深めている。「質への逃避」が加速する中で、日米欧の長期金利は低下余地を模索する動きを強めており、達成感はまだ出ていない。 東京市場では、朝鮮半島情勢の緊迫が追加的な悪材料になり、日経平均株価は9500円をあっさり割り込む動き。ユーロ／円相場は110円を割り込んだ。債券相場は急上昇し、20年債利回りが節目の2％を下回って1.965％まで低下。10年債利回りは1.2％を下回って1.190％まで低下した（2009年12月1日以来の低水準）。 欧州市場では、「質への逃避」が強まる中で、独10年債利回りは2.56％まで低下し、過去最低水準を更新。ドイツ財務省が空売り規制の対象を拡

最近の米株式市場の動きを総括しておきたい。5月26日、ニューヨークダウ工業株30種平均は9974.45ドルで取引を終了した。終値で1万ドル割れになったのは今年2月8日（9908.39ドル）以来。だが、翌27日には、ユーロ圏への証券投資見直し報道を否定する中国当局者コメントなどを材料にしながら買い戻され、前日比＋284.54ドルの急反発となった。今年に入ってからでは5月10日（前日比＋404.71ドル）に次ぐ大幅上昇である。この時点で市場の一部には、米国株は最悪期を脱したのではないかという楽観論が漂った。 ニューヨークダウが終値で1万ドルを下回ったことで市場にいったん水準面での達成感が漂ったのは事実であろう。しかし、5月31日の米国・英国市場休場を前に、ショートカバーが株式やユーロについて行われやすかったという一時的な要因も考えられる。さらに、ユーロや株式を買い戻す材料になった下記のような各

株式会社 日経BP 〒105-8308 東京都港区虎ノ門4丁目3番12号 →GoogleMapでみる ＜最寄り駅＞ 東京メトロ日比谷線「神谷町駅」4b出口より徒歩5分 東京メトロ南北線　「六本木一丁目駅」泉ガーデン出口より徒歩7分