三菱UFJが１兆円規模の増資をすると日経新聞が報じていた。これまでも世界中で資本調達は活発であり、なんだか慣れっこになってしまった感があるが、やはりこれは重い。 債券投資家としては、銀行増資は悪い話ではない。銀行システム安定の材料だし、個別銀行の債務履行のバッファーが大きくなるわけだから、原則的には安全性が増す（原則的には、と書いたのは、やはりその時の状況によるとしか言いようがないからであるが）。とりわけ、これまでバランスシートの右側のかなり下のほうにあった優先出資証券や劣後債券の投資家にとっては、さらにリスクの引き受け手が下に入ってくれる形となるので、安心感は増すはずだ。しかしながら、株も運用する年金や一般機関投資家としての立場からはやはり迷惑千万としか言いようがないと思う。とりわけ、最近のような普通株増資については直接的なダイリューションと需給の悪化が同時に来るわけであるから、個別株に

『ＣＦＤ取引の基礎』 開催日：　２０１０年１月１８日（月曜日） 時間：　夜７時半から９時 場所：ウェブセミナーですからご自宅のパソコンから参加できます 費用：　無料 参加資格：　楽天証券に口座を開設する必要があります 申し込み方法：　リンクを参照してください 主催：　楽天証券 講師：　広瀬隆雄 『国債の需給と長期金利』 開催日：　1月23日（土） 時間：　13：00スタート 場所：　三菱ビル　１F（コンファレンススクエア　エムプラス） 住所：　〒100-0005東京都千代田区丸の内2-5-2　三菱ビル1Ｆ　　　　　　℡：03-3282-7777 講演内容：　『国債の需給動向と長期金利の行方』 申し込み方法：リンクを参照してください 主催：ＣＭＣマーケッツ セミナー内容： ・大量に発行される国債の消化は可能なのか ・財政悪化による日本国債売りは儲からない? ・長期金利の低位安定は続くのか ・

株式市場はウソツキばかり。罠にかからない運用を目指してます。 愚痴と文句が多い株ブログですが、分かるヒトには楽しんでいただけるかも。相場の勉強のためネタを分類して整理中。 第1回新株予約権の行使価額の修正に関するお知らせ 何気に、鬼のような修正幅ですよ。 170,000→6,176円。 ちなみにダヴィンチの現値は5,860円。 ただし、この修正により下限行使価額が確定します。 新株予約権発行時のリリースの6ページ目に書いてある。 それは6,176円6,196円の65%＝4,014円4,027円。。。 仮に一切の下方修正が今後ないとしましょう(そんなことはないと思うけど) すると、行使価額は6,176円6,196円です。 この行使価額ですべて行使すると、新たに発行される株式数は25,000,000,000円÷6,176円6,196円＝4,047,927株4,034,861株になります。 え、

IPO（上場する新規公開株）の効果的な買い方 低いリスクで大きなリターンが期待できる株式投資、そんな投資方法があればいいな思ったことはありませんか？ IPO（上場する新規公開株）への投資は、新しく上場する会社の株への投資です。 IPO株を一般公開前の「公募価格」で買って、一般公開直後の「初値」で売るというシンプルな方法は、比較的リスクが少なく短期間に何倍にも株価が上昇する可能性を秘めたおいしい投資方法です。 実際のIPOの買い方の手順を見る前に、まずはIPOがどれだけおいしいかをデータで見てみましょう。 2015年の日本郵政や2016年のLINE、2017年のUUUM、2018年のメルカリなども大きな話題になり、当選して初値で売った人も多いと思いますがみんな儲かりましたね。 2020年は93件のIPOがありましたので、まずはその実績をデータで見てみましょう。 どのくらい儲かった？2020年

ひっさびさの投稿だなぁ。 自分の趣味を押し付けるつもりはないのであまり他の人に何かをお勧めすることも少ないのだけれど、これは多くの人に紹介したいな、というか、紹介しなきゃと思いましたので。 発達障害の女の子と、傍で一緒に暮らす男の子の物語です。(まあ逆とも言えるのだけど) アルバイトをしながらネットでマンガを描いている男の子の家に、ある日突然見知らぬ女の子が訪ねてきて… 人は、自分とは違うもの、自分が理解出来ていないものに不寛容になったりする。たとえ誰かを意図的に排除しようとしなくても、多くの人は気の合うヤツらと過ごしてしまう生き物なので、そこからこぼれ落ちてしまう人がいる。 けど、ただ「知る」だけで、「知らない」よりは寛容になれたりする。 その「知る」は、相手に対してはもちろん、自分の、自分たちの傾向を「知る」ことも。 この作品はその一つの種になりうるパワーを持つと思ったので、紹介したく

● 今朝の「非公式」外資系証券寄付前売買動向を見て「えっ？！」状態(^^;。突然の大幅買い越し（6520万株売り/9710万株買い）で、市場筋によると株数ベースだけではなく、金額ベースでも大幅な買い越しだったとのこと。なんでも、2005年10月5日以来の数字だそうで、NY株高やシカゴ日経平均先物の堅調さも合わせて、朝から当然のように買い先行の展開。ただし、今日はそれだけでは終わりませんでした。ジリジリと上昇を続けた相場は、後場から一段高。ただ、何となく違和感というか既視感というか、不思議な印象を受けた1日だったのも事実でした。 ● 今日も記録として日経平均の日中足を付けておきます（出典：Yahoo! JAPAN Finance）。 ● 相場を一見すると、マザーズ市場を初めとして中小型株の好パフォーマンスが目立ったのは昨日と似通っていたのですが、違いは昨日はTOPIXや日経平均は小動きだった

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ヨーロッパ発の嵐が東証を襲う 2月頃から騒がれていたアメリカのサブプライムローン問題が8月に急に表面化。世界中の金融市場を揺るがすことになった。サブプライムローン問題については様々な議論が交わされているから改めてコメントを申し上げるまでもない。ここで取り上げたいのは、この時の東京証券市場に関することである。 フランスの大手銀行BNPパリバ傘下のファンドが閉鎖するとのニュースをきっかけとして8月9日から大嵐が吹き荒れた。この2週間、東京、上海、ヨーロッパ、ニューヨークの各証券市場の動きは興味深いものだった。連鎖の順番から言えば、ニューヨーク市場が閉じてからしばらく静かな時間があり、再び東京から西回りで伝播していく。その中で気が付いたことが二つあった。一つは、東京証券市場の揺れがニューヨーク以上に激しかったことだ。震源地より地球の裏側への影響の方が大きかったのだろうか。もう一つは、日米のアナリ

「サブプライム」という言葉は日本でも相当使われるようになってきました。もはや金融に関わる人にとっては「今さら聞けない用語」や「流行語大賞」の上位にランクされるくらいではないでしょうか。 改めてご説明すると、サブプライムというのはサブ（〜の下）プライム（最上級）で最上級の下という意味です。何が最上級かというと信用力です。アメリカでは一人一人に信用情報というものがあります。信用情報の中に信用力を示すFICO点数というのがあり、一般にその点数が620を下回るのがサブプライムです。ただ現実的には最低700はないとプライムとは言えず、620以下というのはかなり悪い点数です。即ち用語とは裏腹に、現実的にはかなり信用力の低い人を指しています。ちなみに日本で「所得の低い人」と訳すケースがあるようですが、これは間違いです。所得の低い人でもFICO点数の高い人はいますし、逆に所得の高い人でもFICO点数の低い

左の図は、2005年度以降の郵貯資金の運用状況です。 預貯金残高の減少と共に運用総額も減少し、財投の預託金が順調に減る一方で、国債(JGB)の残高が増加しています。 ここまでは当り前の内容かと。 今まで知らずにいて驚いたのが、左の図です。 外国債と金銭の信託（信託銀行や投資顧問経由での国内外株式・債券運用分）の残高のみを表示して見ると、様相が異なります。 今年（2007年）に入ってから残高が激減しています。7月末時点で3兆円以上と半分以下に減っています。 運用委託先のセクター配分を見てもTOPIXとほぼ同じですし、パフォーマンスよりもポジションを縮小の影響が大きいと思われます。 理由は、10月からの民営化以降に、民営化前の貯金に対する運用方法に適用される郵便貯金・簡易生命保険管理機構法（第二十八条）にて、外国債と株式運用が許可されていないためと思われます。 簡保の運用方法は第二十九条で規定

現在、１０月中に出版する予定の株式投資の本の初稿の校正作業をしている。250ページ分くらい書いたのだが、新書は224ページまでがいい、との編集者の意見に従い、削り中心で、作業中だ。 削りが中心とはいっても、一箇所、少しまとめて書き足したい項目があったので、３～４ページ分書いてみた。 株式投資の常識について述べている章の末尾に来る内容で、資産形成のための株式投資と（アクティブ運用の）「ゲームとしての株式投資」の区別、さらに、インデックス・ファンドに対する態度について、簡単に述べてみたのが、以下の内容だ。 ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ ●財産形成のための株式投資と「ゲームとしての株式投資」 株式投資に配分できる金額の話が出たついでに、財産形成のための株式投資と、本書で取り上げている「ゲームとしての株式投資」の区別について、説明しておこう。 損失可能額の見当

● しっかし…今日は暑過ぎました(^^;。外歩いていたら頭痛がしてきましたもんネ。今日の東京（大手町）の最高気温は37.0℃（13時:26分、気象庁）とのことですが、ビル街ではもっと暑かったと思います。関東近辺では、越谷で40.4℃と…(^^;。 ● 一方で、相場は寒風どころか吹雪で前方視界ゼロ状態。ここ数日のマーケットを見ていたら、「いつ」は分からなかったとしても、こういった展開はある程度は予想できました。でも、これだけ大きく連続攻撃で来ると、対応が後手後手に廻る可能性大。まずは流血を止めるべきなんでしょうが、これは「言うは易し、行なうは難し」の典型例。さらに、「流血を止める」はポジション縮小とほぼ同意語。多くの投資家にとっては、手持ち株を売るってことになります。下がるから売る、売るから下がるといったスパイラルというか、ネガティブ・ガンマ的な売りは恐いっす、本当に…。 ● 今日はシカゴ日