ソフトバンクによる、ボーダフォンK.K.のレバレッジドバイアウトのデット(負債)調達が確定した模様である。2週間ほど前の分析記事に引き続いて、内容をフォローしてみたい。 2週間前の分析記事とやら ソフトバンク、ボーダフォン買収で共同主幹事を決定--過去最大規模のLBOに ソフトバンクは4月4日、英Vodafone Groupの日本法人ボーダフォンの買収に関連する資金調達において、7社の金融機関を共同主幹事に任命したことを発表した。資金調達額は1兆2800億円を予定しており、日本における過去最大のLBO案件となる。調達した資金は、ボーダフォンの買収資金、諸費用、および今後の運転資金に充当する予定だ。 CNET JAPAN ドイツ銀行 みずほコーポレート銀行 シティバンク ゴールドマン・サックス 三井住友銀行 カリヨン銀行 WestLB銀行 こんな面子が共同主幹事とプレスリリースされている。上

メザニンファイナンス メザニンファイナンスとは メザニンファイナンスとは、従来金融機関が取り組んできたシニアローンと、普通株式によるエクイティファイナンスの中間的な金融手法 です。 メザニンファイナンスには、劣後ローン／劣後債、優先株／種類株、ハイブリッドファイナンスなどの種類があり、いずれもシニアローンと比べて返済順位が低いためリスクが高い資金になりますが、投資リスクに見合った金利・配当水準が設定されることによって、経済合理性が確保されています。 お客さまには、既存株主の議決権希薄化の回避、柔軟な償還・EXIT方法の設定などのメリットがあります。また、資金計画や資本政策に応じて柔軟な設計が可能であることから、近年は財務基盤強化、事業買収、子会社・事業の切り出し、事業承継、非公開化といったケースにおいてもニーズが高まっています。 DBJは、長期的な視野に基づくお客様のバランスシート問題解決

「すかいらーくのMBO（マネジメント・バイアウト）のように、LBO（レバレッジド・バイアウト）という手法で企業を買収すると、買収された企業は借金漬けになりやすいんですよね」 MBOのことを何となく知っている人は多い。しかし、そこで用いられるLBOという手法によって、MBOを実行した企業の財務状態がこのように激変することは、一部のファイナンスの専門家以外には気づかれていない事実である。この手法を用いると、買収した企業はよほどキャッシュリッチな企業でもない限り、借金漬けになりやすいことは前回述べた通りである。今回は、このLBOという手法の仕組みを解き明かしながら、MBOについて再考したい。 LBOというと、2005年、旧ライブドアが、ニッポン放送＆フジテレビジョンと買収合戦を行っている時に話題となった。当時、メディアでは以下のように言われていたと思う。「LBOとは買収する相手の資産や収益を担保

「良い／悪い」「上昇／下落」といった定性的な指標を数値化して、単一の値に集約する加工統計手法のこと。または、この方法によって得られた指数をいう。DIは、時系列データであれば値の増加（プラス）／減少（マイナス）、サーベイデータ（アンケートなど）であれば回答を良い／悪いなどの属性に分類し、その属性の個数を集計して全系列数に占める割合などから算出する。 もともとは循環する景気の動きを計測するために、NBER（全米経済研究所）でウェスリー・C・ミッチェル（Wesley Clair Mitchell）らが1938年に開発したもので、現在でも内閣府が毎月公表している「景気動向指数」の算出などに使われている。DIの具体的な算出方法は、指標によって異なる。 内閣府の景気動向指数は、景気変動を敏感にを映し出すと考えられている複数の経済指標（季節調整済み）の変化の方向をディフュージョンインデックス（DI）およ

アメリカのサブプライム問題で日本の金融機関はどのくらいの被害があるのですか？？　まだまだたくさんあるのではないですか？　と言う質問を多数受ける。 もちろん、これに端を発するＣＤＯによる損害については当初ゼロ回答からスタートしている訳で、こちらのブログでもそれはないよ、大手になるとせいぜい1兆円くらいは投資していただろうから、その価値が毀損して20％くらいになっているとすると8000億円くらいのやられはありうると書いきましたね。 実際みずほ証券が1000億やられていたとの報道（わたしがみずほが発表した、と書いたらそれは報道か発表か、と問い詰めてきたコメントがあったが、あまり気にして使っていない。天下の日経の報道なのだ）が、先週出て、たかだか中間業者のみずほが1000億やられているということになると、実際自分のアセットで投資をしていた銀行は大体8000億くらいやられていても不思議はないね、とい

●ゴルフ会員権をイメージすると分かりやすい● 不動産開発会社が１０億円の資金を投じテナントビルを建設しようと計画したとしましょう。資金を融資する金融機関と実績があったり、融通が利く場合はいいのですが、そうでない場合を考えてみましょう。金融機関と関係が深かったり、ノウハウのある会社が間に立って、１０億円分の証券を発行します。例えば、１,０００万円の証券１００口を発行します。 将来テナントビルが完成し、家賃が入ってきたら、これを１００口に分けて証券購入者に配当として支払ます。 こうして不動産開発会社は手持ち資金が少なくてもテナントビルを建設することができます。証券を発行する会社は手数料収入があります。証券購入者はテナントビルの１００分の１の所有者になり、家賃収入が見込まれます。 このようにして、不動産開発が促進されます。証券購入者に対する家賃収入である配当は、銀行預金その他の配当に比べれば十分

主にネット証券などで取り扱われている債券ですよね？ http://www.rakuten-sec.co.jp/ITS/product/pr14_fb_05_K10059702.html http://search.sbisec.co.jp/v2/popwin/info/bond/foreign/trybond/P0701/pop6040_P0701.html 【メリット】 ・トルコリラの高金利を(ある程度)享受できる ・発行元が国際金融公社と信用度は高い。格付けはAAA (サブプライムで格付けの金メッキははがれた感はありますが) 『手数料が高い』が最大のデメリットです。 トルコの政策金利は16.75%で、これは短期金利です。 一般的に短期金利は、定期性預金や債券など長期で資金を拘束される金利より低くなっています。 日本でも政策金利は0.5%で、ネットバンクの定期預金が1.0%。5年国債も1

顔に見える？最近「送水口」が気になるという話 「送水口」が気になる今日この頃 最近街中で気になる存在、それがこの「送水口」です。地上のフロアが7階以上あるビルなど、一定の条件を満たした建築物には設置が義務付けられているもので、火事が発生したフロアにただちに水を送るために使われるものです。ポンプ車…