ユーロ圏の回復は、「英国と米国」次第：日経ビジネスオンライン

ユーロ圏の回復は、「英国と米国」次第：日経ビジネスオンライン

2010年は、どのような年になるのであろうか。昨年は、世界的に財政・金融政策が総動員され、金融市場と...概要を表示 2010年は、どのような年になるのであろうか。昨年は、世界的に財政・金融政策が総動員され、金融市場と実体経済が安定し、回復の兆しが見え始めた年だった。この流れが続き景気回復が力強さを増せば、今年は異例づくしの景気促進的な政策を正常化する、いわゆる「出口」に向かうはずである。 重要なのは、正常化のタイミングがいつになるかだ。早過ぎれば景気を再び失速させ、遅過ぎればインフレを助長することになりかねない。 回復の兆し見え始めた欧州経済だが… まずは、欧州経済の現状を整理しておこう。 ユーロ圏は、2009年7～9月期にプラス成長に転じた。英国は、依然としてマイナス成長から脱していない。だが、ユーロ圏と同様に、在庫調整の一巡と、公共投資や自動車買い換えプログラムなどの政策効果によって、景気の落ち込み幅は縮小している。 ここで注意が必要なのが、「在庫調整の一巡は、それ自体では持続的な景気回復にはつなが