浜口内閣時にロンドン軍縮会議があり、案出された日本の保有軍力が少なすぎると、国内軍部に反対の声があがりました。そこで以下の文章「（浜口としては）外債の借替交渉が目前に迫っているなど、妥協を必要とする実際的な理由もいくつかあった」ーーー「借替」の読み、「外債の借替交渉」の意味を教えてください。意味については具体的には、この場合外債とは日本・海外どちらが発行したもので、それを借りてるのはどちらで、替えるとはどういうことで、それはなぜ必要で、だれと交渉するもので、なぜ交渉が必要なのかを知りたいです。

平たくいえば、当時の日本には明治以降、お金がない状態でした。金がなければ欧米と対等な戦争や産業育成ができないので、

日本国が国債を発行して、外国からお金を調達していたのですね。

軍縮会議で日本が強く出れなかったのは、この国債の買い手の人たちへの遠慮があったわけです。

それで、この当時は外債を大量に買ってくれていたのは、経済が成長していたアメリカ人だったわけですね。

有名なところではハリマンという鉄道王などがいました。

国債の価値は、その国先行き大丈夫かもね、という買い手の感覚（あくまで感覚）という市場判断によって変わります。株と同じです。

たとえば、日本が戦争に負けそう、という予想が高まると、当然価値が下がるわけです。

いっぽうで、日本て欧米なみに経済的にきちんとした国だよね、と思われると信用されて国債を高く買ってもらえるわけです。

国債は国の借金ですから、できるだけ少なくてかつ、大量の資金を調達できるに越したことはないです。

なので、より有利な条件を求めて借り換えをするために交渉する必要があったのです。

それを軍縮会議で軍縮には応じない、と突っぱねるほど強い態度が取れなかった原因なんですね。