２０２５年の円債市場は、日銀による金融政策正常化の動きが継続するとの想定のもと、円金利は緩やかな上昇基調をたどり、イールドカーブはベアフラット化するとの見方が多い。日銀の金融政策を巡っては、１─３月期に０．５％への利上げが行われるとの見通しが市場のコンセンサスとなる一方、０．７５％への追加利上げが年内に実施される可能性については見方が分かれている。