次は京セラとキヤノン－物言う株主オアシスが照準

任天堂の戦略転換を促すことに成功した物言 う株主のオアシス・マネジメントが、今度は京セラとキヤノンに照準を 定めつつある。

ファンド投資家宛て書簡によれば、香港に拠点を置くヘッジファン ドのオアシスは、京セラの議決権の約１％に相当する株式を保有してい る。ブルームバーグ・ニュースが入手した３月26日付の同書簡による と、オアシスは京セラに対し、日本航空株を売却するとともにＫＤＤＩ 株の保有を減らし、株主還元に回すことと、太陽光発電事業の再編を働 き掛けた。また、キヤノンに対し上場している子会社２社の株式非公開 化を求めた。

日本企業に変革を迫る物言う株主では、ダニエル・ローブ氏のサー ド・ポイントも２月、産業用ロボットメーカーのファナックに自社株買 い戻しや投資家とのコミュニケーション強化を要求した。

オアシスのセス・フィッシャー最高経営責任者（ＣＥＯ）は同書簡 で、日本政府がコーポレートガバナンス（企業統治）改善に向けた措置 を講じるに伴い、同国企業はリターンを向上させる方法についての助言 に耳を貸すようになっていると指摘。京セラについて「彼らがわれわれ の言うことを聞くと考える理由は、われわれがこうした要求をする最初 の投資家ではないからだ」とした上で、「今回、要求しているのは外国 人投資家であるわれわれだけではなく、国内勢も一丸となっている」と 説明した。

任天堂は３月に、ディー・エヌ・エー（ＤｅＮＡ）と提携しスマー トデバイス向けにゲームアプリを共同開発すると発表。従来方針の転換 を受けて株価は２営業日で36％上昇した。オアシスは任天堂に対し、事 業対象を自社ゲーム機からスマートフォンへと拡大するよう求めてい た。

ブルームバーグのデータによれば、京セラはＫＤＤＩ株を昨年９月 末時点で13％、日本航空株を2.1％保有している。オアシスは、京セラ がこれら株式の保有を削減・売却し投資家に還元することで株主資本利 益率（ＲＯＥ）が向上すると指摘。京セラの昨年末時点のＲＯＥ は4.6％でＴＯＰＩＸ構成銘柄の平均8.3％を下回っていた。

キヤノンに対しては、キヤノン電子とキヤノンマーケティングジャ パンの株式非公開化を勧めている。

京セラの広報担当者、吉川英里氏はオアシスから書簡を受け取った ことを確認したものの、内容についてコメントすることは控えた。キヤ ノンのスポークスマン、三角潤氏はオアシスの動きを承知していないと 述べた。オアシスのスポークスマンは書簡の内容についてコメントして いない。書簡の一部詳細については英フィナンシャル・タイムズ紙が３ 月29日に報じていた。

原題：Activist Investor Oasis Eyes Kyocera, Canon After Nintendo Win（抜粋）