ãƒãƒƒãƒˆãƒ¯ãƒ¼ã‚¯ã®ã‚ªãƒ—ション価値（Option Value of the Internet ）1. オプション価値ã¨ã¯ ファイナンスã§çŸ¥ã‚‹ã¹ãã“ã¨ã£ã¦ã®ã¯ã€å®Ÿã¯ãã‚“ãªã«å¤šãã¯ãªã„。å¼ã¨ã—ã¦ã¯ 3 ã¤ã‚ã‚Œã°ã€ç†è«–ã¨ã—ã¦ã®ç”¨ã¯ã ã„ãŸã„足りる（ãれを実際ã«ä½¿ã†ã¨ãªã‚‹ã¨ã€ã¾ãŸè©±ã¯åˆ¥ã ã‘ã‚Œã©ï¼‰ã€‚一ã¤ã¯ CAPMã€ä¸€ã¤ã¯ M&Mã€ãã—ã¦ã‚‚ã†ä¸€ã¤ã¯ã€ãƒ–ラック・ショールズã®å¼ã€ã¨ã„ã†ã‚„ã¤ã 。 CAPM ã¨ã„ã†ã®ã¯ã€ãƒªã‚¹ã‚¯ãŒé«˜ã„ã¨ã€ãã‚Œãªã‚Šã®è¦‹è¿”り（リターン）ãŒè¦‹è¾¼ã‚ãªã‘ã‚Œã°äººã¯ãŠé‡‘を出ã•ãªã„よã€ã¨ã„ã†ã®ã‚’ãã¡ã‚“ã¨ãƒ¢ãƒ‡ãƒ«åŒ–ã—ãŸã‚‚ã®ã ã¨æ€ãˆã°ã„ã„。M&M ã¨ã„ã†ã®ã¯ã€ä¼æ¥ã®ä¾¡å€¤ã‚’決ã‚ã‚‹ã®ã¯ãã®ä¼æ¥ãŒã©ã†ã„ã†äº‹æ¥ã‚’ã™ã‚‹ã‹ã§ã€ãã®ãŸã‚ã®ãŠé‡‘ã‚’ã©ã†ã‚„ã£ã¦é›†ã‚よã†ã¨é–¢ä¿‚ãªã„よã€ã¨ã„ã†ã®ã‚’å¼ã«ã—ãŸã‚‚ã®ã 。 ã“ã“ã¾ã§ã¯ã¾ã‚ã€ã‚ã‹ã‚Šã‚„ã™ã„ã¨ã„ãˆã°ã‚ã‹ã‚Šã‚„ã™ã„。ãŒã€æœ€å¾Œã®ãƒ–ラック・ショールズã®å¼ã¨ã„ã†ã®ã¯ã€ã¡ã‚‡ã£ã¨ãŸã¡ãŒã¡ãŒã†ã€‚ã“ã‚Œã¯ã‚ªãƒ—ションã¨ã„ã†ã‚‚ã®ã®å€¤æ®µã‚’ç†è«–化ã—ãŸã‚‚ã®ã 。ãã—ã¦ã‚ªãƒ—ションã¨ã„ã†ã®ã¯ã€ã„ã‚ã°ã€ãª
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