17日の外国為替市場で対ドルの円相場は一時、1ドル=150円台に下落した。8月1日以来、約2カ月半ぶりの円安・ドル高水準を付けた。17日発表の米経済指標が景気の底堅さを示し、米追加利下げ観測が後退。米金利が上昇し日米金利差が開いた状況が続くとの見方から、円売り・ドル買いの動きが活発になった。【関連記事】同日発表の9月の米小売売上高は前月比0.4%増加した。市場予想（同0.3%増）を

16日の外国為替市場で円相場が一時1ドル=139円台に上昇し、年初来高値を更新した。2023年7月下旬以来、約1年2カ月ぶりの円高・ドル安水準となる。米連邦準備理事会（FRB）が17〜18日の米連邦公開市場委員会（FOMC）で大幅利下げに踏み切るとの観測が再燃し、日米金利差が縮小するとの見方から円買い・ドル売りが進んだ。市場では4年半ぶりの利下げが確実視されており、関心は利下げ幅になっている。

11日の東京外国為替市場で対ドルの円相場は一時、1ドル=140円台後半まで上昇した。円が急騰した8月5日に付けた直近高値（141円68銭）を上回り、年初来高値を更新した。日銀の中川順子審議委員が11日の講演で追加利上げに前向きな姿勢を示し、日米金利差の縮小観測から円買い・ドル売りが進んだ。中川氏は11日、秋田市で開催された金融経済懇談会で、経済・物価が見通しに沿って推移すれば「金融緩和の度合い

日本がバブル崩壊なのに円相場が急騰した例 日本株の下落を伴う最大の円高局面は、1990年代前半のバブル崩壊過程だ。株価がバブル崩壊的な下落を辿る状況下、円相場は1990年4月の160円台から95年4月の80円前後まで円高・ドル安の一途となった。国内資産価格のバブル崩壊と自国通貨高が同時進行した日本のような国は極めて稀だ。（これまでの円の騰落局面の分析は「慌てるな、こんな円急騰はこれまでにも何度もあった！円安は時間をかけて進み、円高は一気に進む…その構造がわかれば先は読める！」を参照） ただしこれは謎ではない。図1を見て頂きたい。これは外為市場における外貨（ドル）の需要と供給の概念図である。当時の貿易収支黒字が主体の経常収支の黒字は、輸出企業の外貨売りが輸入企業の外貨買いを上回るので、外貨の供給曲線を構成する。外貨の供給曲線は商品一般のそれ同様に右肩上がりだ。 一方、国内投資家の海外投資は、

慌てるな、こんな円急騰はこれまでにも何度もあった！円安は時間をかけて進み、円高は一気に進む…その構造がわかれば先は読める！ 7月下旬以来の円相場は久しぶりに目を見はるような円急騰・ドル急落だった。筆者は1979年に当時外為専門銀行と呼ばれた東京銀行（現三菱UFJ銀行）に入行し、1980年代から90年代に通算約15年を外為ディーリング、とりわけ金融派生取引の通貨オプション取引のチーフ・ディーラー（後に担当次長）として勤務したので、今も昔も変わらない円相場の変動特性は体験を通じて知っている。 そこで円相場の2つ特性を整理して、最後に今回の円相場急騰・株価暴落の構図を読み解いてみよう。まずは過去の印象的な相場局面を幾つか振り返ることが、円相場の特性を理解する助けになるだろう。 79～85年、生損保の米国債買い増し この特性が際立った最も大きな相場は、1980年代前半の円安・ドル高と85年9月のプ

日銀の追加利上げ決定後、外国為替市場で円相場の不安定な値動きが続いている。 5日には1ドル＝141円69銭まで急騰し、日経平均株価の歴史的な暴落を増幅。利上げ前の7月初めに161円94銭と、約37年半ぶりの安値を記録してからの約1カ月で20円上昇した。ヘッジファンドなどの投機筋が「円キャリー取引」を一気に縮小させたことが大きな要因となった。 【ひと目でわかる】円の売り越し幅と円相場 円キャリー取引は、金利が低い円を借り、米国のような金利が高い国の金融資産で運用し、運用益に加え金利差による収益を狙う取引。円を売って高金利国通貨を買う動きのため円安要因となる。 投機筋の円キャリー取引を見る上で参考とされている指標は、米シカゴ・マーカンタイル取引所に上場する円通貨先物の非商業部門の売り越し幅。米商品先物取引委員会のデータによると、売り越し幅は7月2日時点で18万4000枚と歴史的な水準に膨らみ、

7日の東京株式市場では荒い値動きが続いた。日経平均株価は朝方に一時前日比936円安まで下げたあと、急速に持ち直して1100円超上げる場面があった。日銀の内田真一副総裁の「金融資本市場が不安定な状況で利上げをすることはない」との発言が伝わると空気が一変した。外国為替市場で円相場が一時1ドル=147円台後半まで3円ほど円安・ドル高に振れ、日本株への買い戻しに弾みがついた。日経平均の終値は414円高

週明けの5日の東京外国為替市場は、アメリカの景気減速への懸念から利下げのペースが早まるのではないかという見方が広がったことなどでドル売り円買いが急速に進行し、円相場は一時、1ドル＝141円台まで値上がりしました。 東京外国為替市場では、先週2日にアメリカで発表された雇用統計で就業者数の伸びが市場の予想を大きく下回ったことなどからアメリカの景気減速への懸念が高まるとともに、中央銀行にあたるFRB＝連邦準備制度理事会が利下げのペースを早めるのではないかという見方が広がって、ドルを売って円を買う動きが急速に強まりました。 このため、円相場は一時、先週末と比べて、7円以上、円高ドル安の1ドル＝141円60銭台まで値上がりしました。 ことし1月以来、およそ7か月ぶりの高値水準で、日銀の追加利上げをきっかけに進んでいた円高ドル安に拍車がかかった形です。 その後はドルを買い戻す動きも出て、午後5時時点の

5日の東京外国為替市場で対ドルの円相場は一時1ドル=141円台に上昇した。1月上旬以来およそ7カ月ぶりの円高・ドル安水準を付け、朝方から4円超の円高となった。前週末発表の7月の米雇用統計が市場予想を大きく下回り、米景気の先行き警戒感から幅広い通貨に対してドルが売られる流れが続いている。前週2日発表の7月の米雇用統計で市場の注目が高い非農業部門の就業者数は11万4000人増と市場予想（17万〜1

先月初めは1ドル＝161円台だった円相場。 これが1か月近くで10円余り円高ドル安が進み、一時1ドル＝148円台に（8月1日時点）。 ジェットコースターのような急激な変動の主な要因だったのは、日銀の利上げとアメリカの利下げ示唆でした。 日米の金融政策の転換がより鮮明になった今、歴史的とも言われた円安局面は終わったのでしょうか。 ジェットコースター ドルに対する円相場のグラフを見てみると円の急騰ぶりがわかります。 7月上旬は1ドル＝161円台で1986年12月以来37年半ぶりの円安水準でした。 流れが変わったのは7月11日と12日です。アメリカの消費者物価指数が公表され、ドルを売って円を買う動きが出ていたさなか、政府・日銀による為替介入が行われたのではないかという見方が市場に広がり、円相場は一時、1ドル＝157円台まで値上がりしました（先月末、財務省は6月27日～7月29日に5兆5348億円

2日のニューヨーク外国為替市場で対ドルの円相場が一時1ドル=146円台前半に上昇した。2月上旬以来およそ半年ぶりの円高・ドル安水準を付けた。2日に米労働省が発表した7月の雇用統計で市場の注目が高い非農業部門の就業者数が11万4000人増と市場予想を大きく下回り、米景気の先行き警戒感から幅広い通貨に対してドル売りが膨らんだ。【関連記事】円相場は雇用統計の発表直前には1ドル=149円前後で推移して

1日の東京外国為替市場で対ドルの円相場は一時1ドル=148円台半ばに上昇した。およそ4カ月ぶりの円高・ドル安水準になる。7月31日の米連邦公開市場委員会（FOMC）を受けて米利下げ観測が高まり、日米金利差の縮小を見込んだ円買い・ドル売りが広がった。米連邦準備理事会（FRB）のパウエル議長はFOMC後の記者会見で、「早ければ9月会合での利下げが選択肢になり得る」との認識を

米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のパウエル議長はインフレ減速の証拠をさらに確認したいと述べつつ、高金利が労働市場に及ぼし得るリスクが当局者の間でますます懸念されていると述べた。 パウエル議長は９日、上院銀行委員会の公聴会で議員の質疑に応答。利下げのタイムラインを示すことは控えたが、雇用市場冷え込みの兆候が増えていると強調した。 米雇用統計、雇用者数と賃金の伸び鈍化－失業率は4.1％に上昇 「われわれが直面するリスクは高止まりするインフレだけではない」と議長は指摘。「最新のデータは労働市場の状況が２年前に比べて著しく冷え込んだことを示した。過去２つの統計が発表されるまで、このような発言はしなかっただろう」と説明した。

26日の外国為替市場で対ドルの円相場が一時1ドル=160円台後半まで下落した。1986年12月以来、37年半ぶりの円安・ドル高水準となった。政府・日銀は過去最大規模となる円買い介入を実施し、円安進行を止めようとしたが、その効果は2カ月で切れたことになる。貿易赤字など構造的な円売り要因は早期に解消されず、当面は円安・ドル高基調が続くとの見方が多い。米連邦準備理事会（FRB）のボウマン理事は25日

24日の円相場は対ドルで一時159円84銭まで値下がりし、通貨当局の介入が意識される160円の心理的節目に接近している。外為どっとコム総合研究所の神田卓也調査部長は、円安が進む中でドル売り・円買いを維持するＦＸ投資家は一刻も早い介入を望んでいるだろうと語る。 介入を見越して相場の流れに逆らい収益を狙う「逆張り」の投資戦略は、特にレバレッジ（てこ）を効かせて収益を増やそうとする投資家にとってリスクが高い。４月末から５月にかけての円買い介入で大きな損失を被ったトレーダーもいた。ただ介入のタイミングを見計らってポジションを構築した投資家は何百万円もの大金を得たと証言する。 財務省、ごっつぁんです。シンガポール在住のＦＸ投資家、及川圭哉さん（58）は、為替介入時にドルを売却して約150万円の利益を得た時の感想をこう表現する。 21日の財務省高官の口先介入で、ＦＸ投資家の高リターンに対する期待はより

14日の東京外国為替市場で円が対ドルで急落し、一時1ドル=158円台を付けた。4月29日以来およそ1カ月半ぶりの円安水準。日銀が6月13〜14日に開いた金融政策決定会合で国債買い入れの減額について「次回金融政策決定会合において、今後1〜2年程度の具体的な減額計画を決定する」とした。市場参加者が想定していた今回会合の減額が見送られたため、金融引き締めに消極的な「ハト派」の内容との受け止めから円売り

イエレン長官、介入は「まれであるべきだ」と強調－事前の伝達も必要 Viktoria Dendrinou、Craig Stirling イエレン米財務長官は、為替介入はめったに使用されない手段であるべきで、介入に踏み切る際には十分な警告が発せられる必要があるとの考えをあらためて述べた。 主要７カ国（Ｇ７）財務相・中央銀行総裁会議に出席するためイタリアのストレーザを訪れたイエレン氏は、日本などはドル高にどう対応できるかという質問に対し「介入はまれであるべきで、実施には事前の伝達が適切だと考える。そして介入するのであれば、主に為替市場のボラティリティーへの対応であるべきだ」と答えた。「介入は決して日常的に用いられるような手段ではない」と続けた。 今回のＧ７財務相会合で為替レートは特に懸念材料ではないようだ。しかし米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）が当初想定より長く高金利を維持する可能性が高まってい

3日のニューヨーク外国為替市場で円が対ドルで上昇し、一時1㌦=151円台と、4月10日以来の円高・ドル安水準を付けた。米労働省が3日発表した4月の雇用統計で、市場の注目が高い非農業部門の就業者数が前月比17万5000人増と市場予想（24万人程度）を大きく下回り、米連邦準備理事会（FRB）が早期利下げに動く可能性を意識したドル売りが幅広い通貨で膨らんだ。日本が祝日の3日にも海外市場では外国為替

異様な速さで円安が進んでいる。このところ1ドル155円前後で推移していた為替レートだが、4月26日（金）の日銀会合後の会見で植田和男総裁が“円安是認”とも取れる発言をした影響もあってか、未明には158円台、さらに連休中の29日（月）には一時160円を突破する“異常事態”となった。 ＊＊＊ 【写真を見る】衝撃の金額！　朝起きてドキドキしながら口座を開くと、無慈悲な結末が待っていた FXトレーダーたちの悲鳴 その後、一転して5円近く円高となり154円台をつけたことで、為替介入を疑う声も出ているが、この間、ネット上やSNSは“FXトレーダー”たちの悲鳴で埋め尽くされた。 「10年かけて貯めた500万円が人生初のロスカットで100万円以下に」 「27日の朝5時半にきた大暴騰でくらいました。-491万円！」 「もうどうでもよくなって全部損切り。年収よりも損切り額の方が大きい」 中には、円安への対応策