�������ʥ�å������Խ�����긥�ܸ��顣
���꡼�󥹥ѥ������
William A. Fleckenstein / Frederick Sheehan
��¼���ƽ� / ������������ [����:Greenspan's Bubbles]
����󡦥��꡼�󥹥ѥ�Ρ�����λ���פ����������򤯤��ٶ��ˤʤ�Τǡ�����Ȥ��ɤ���ߤ����ܡ������񤤤��äʤ�ơ����꡼�󥹥ѥ�μ�����꤬�ۤȤ�ɤǤ���
������λ���(������)�פǥ��꡼�󥹥ѥ�ե���ˤʤä��ͤˤϿ������ʤ����ɡ��ܽ���λ��Ͽ��¤Ϥ�ꤳ����˶ᤤ�ȷ�������������ʤ���
�ܽ�����꡼�󥹥ѥ�������פϡ����꡼�󥹥ѥ��ܿͤ�ȯ����ޤ�¥ǡ������Ȥˡ�19ǯ���Ϥ����FRB��Ĺ�Ȥ��ƤλŻ��򸡾ڤ��������
�ܼ� - Amazon���- �ռ�
- ���� ���꡼�󥹥ѥ���塢���ο���ɾ��(1987~2006ǯ)
- ��1�� �ɤ��ޤǴְ㤨�е�������Τ�?(1973~1994ǯ)
- ��2�� �Х֥벦�����֥��꡼�󥹥ѥ󡦥ץåȡפλϤޤ�(1995~1997ǯ)
- ��3�� �֥��꡼�󥹥ѥ󡦥ץåȡפ��о�Ǽ����̵�����ˤʤ�FOMC(1998~1999ǯ)
- ��4�� ����������Х֥��˥��󡽡��³��ޤ��Ĥ����Х֥�(1999~2000ǯ)
- ��5�� �����Х֥�������������ۤ�Ƚ�������ƥ��Υ������δ���(2000~2001ǯ)
- ��6�� ̴�Υޥ��ۡ��ࡽ�������Х֥�ε����硢����Х֥�(2001~2003ǯ)
- ��7�� ���;�뽻�����꡽����ư���Х֥�Dz�Ǯ���뽻���ATM��(2003~2007ǯ)
- ���� ���ݿ��򼺤ä����(2007ǯ~)
- ���⡽����¼��
- ��
����ã��Ƴ���Ф�����̤ϡ�����ˤ����̤��2�ĤΥХ֥�����߽Ф����ˡפȤ�����Τ��ä���
������ĤΥХ֥�Ȥϡ��ɥåȥ��ࡦ�Х֥�Ƚ���Х֥롣���Ԥ��Ԥ��Ǥ��ä���������Ԥ������������Ϻ���Ǻ�ޤ���³���Ƥ��롣
����Ǥϲ��򺬵�ˡ�����ã�ϥ��꡼�󥹥ѥ��Х֥륹(������ʣ�����Ǥ���!)�μ��ȳʤȤ�������
�֥��꡼�󥹥ѥ󡦥ץåȡפȸƤФ����ι�ư���ϤǤ��롣�Τ�����Υȥ�å��쥳���ɤϡ����ˤ�������ˤ������ꥹ�������åȤ����������١��ब�����ò²¼¤ï¿½ï¿½ï¿½ï¿½è¤¿ï¿½ï¿½ï¿½È¤ò¼¨¤ï¿½ï¿½Æ¤ï¿½ï¿½ë¡£ï¿½ï¿½ï¿½Î¤ï¿½ï¿½È¼ï¿½ï¿½Î¤Ï´Ö°ï¿½Ã¤Æ¤ï¿½ï¿½ï¿½È¤Ï¸ï¿½ï¿½ï¿½ï¿½Ê¤ï¿½ï¿½ï¿½ï¿½ï¿½ï¿½ï¿½ï¿½ï¿½Ï¡ï¿½ï¿½ê¥¹ï¿½ï¿½ï¿½ï¿½ï¿½ï¿½ï¿½Ã¥È¤ï¿½Ë½Æ���Ƥ�����ˤ������夲�ʤ��ä����Ȥˤ��������ã���⤯��
���η�̤��ɤ��ʤä�����
����ã����FRB�˴Ť���褦�ˤʤäƤ��ޤä��Τ����ֻԾ줬�����äƤ���?���꡼�󥹥ѥ󡦥ץåȤ����٤����Ƥ����ס����η�̤�����ĤΥХ֥��������ã�ϻ�Ŧ���Ƥ��롣
�������������ξ夲���������Ǥ�����ã�������ޤǥ��꡼�󥹥ѥ����Ƚ���뤳�ȤϤʤ��ä�������������ã����Ƚ����ͳ������ϥ��꡼�󥹥ѥ󤬶��������ǤϤʤ���ȯ���Ǥ�Х֥�����ä����Ȥˤ��롣
P. 1942005ǯ4��8�����־���Զ�ͻ�פ��ꤷ�����ԡ����ǥ��꡼�󥹥ѥ�ϥ���ꥫ��˸�������ʬ��Ω������餫�ˤ���������Ū����ϡ���ͻ�����ӥ��θ�Ψ���ᡢ���ε��Ϥ���礵���ޤ������ޤ���ͻ��̿�ˤ�ꡢ���֥ץ饤�ࡦ��������̱���оݤȤ����˥å��Υ��쥸�åȡ��ץ������ʤɡ�̵���ο����ʤ���ȯ����ޤ�����(��ά)�����������ѳ׿��ˤ�ꡢ��ͻ���ؤϤ�ê¹ï¿½Ï°Ï¤Î¸ÜµÒ¤ï¿½ï¿½Ð¤ï¿½ï¿½Æ¡ï¿½ï¿½ï¿½ï¿½ï¿½É¾ï¿½ï¿½ï¿½ï¿½Ç¥ï¿½ï¿½ï¿½ï¿½Ñ¤Ç¤ï¿½ï¿½ï¿½è¤¦ï¿½Ë¤Ê¤ï¿½Þ¤ï¿½ï¿½ï¿½(��ά)������Ϣ�ο���ˤ�ꥵ�֥ץ饤�ཻ���������߽гۤ��������ޤ��������֥ץ饤�ࡦ�����󤬽��������Ĺ����ۤ�������ϡ�1990ǯ��Ⱦ��1~2%���顢���ߤϤʤ����10%�������Ƥ��ޤ���
���������ֶ�ͻ��̿�פη�̡����������ä���?
�Ȥ���ATM���פ����Τ������ܤǤϹͤ����������ȤʤΤ���������ꥫ�ν��������ˤ�MEW = Mortgage Equity Withdrawal �Ȥ����ּظ��פ��Ĥ��Ƥ��롣�Ȥ�ɾ���ۤ��;夬�ꤷ���顢����ʬ����Dz�������Τ�������������̡�1999ǯ����6��2000���ɥ���ä����������Ĺ����ۤϡ�2006ǯ���ˤ�13��3000���ޤǤդ��줢���ä���GDP���¿���Τ������ʤߤ����ܤΤ���ϡ���404 Blog Not Found:���������ڤ�Ƥ���ʤ�����̥����פǰ����Ҳ𤷤�����ư�������׽�2005 | ��ư����ʪ�����ʤ���ư������ѥ��פˤ��ȡ�1995ǯ��364���ߤ��ä��Ĺ⤬��2004ǯ�ˤ�226���ߤޤǸ��äƤ��롣
�ܽ�214�ڡ����Υ���դϡ����ޤ�˥���å��󥰤���2000-2007ǯ����ư������ư���ȡ�1995-2002ǯ�Υͥåȴ�Ϣ������ư����Ťͤ�����դʤΤ������лҤΤ褦�˻��Ƥ��롣����ã�ϡ֡إ��꡼�󥹥ѥ�̮�٤�̿̾�Ǥ������ʥ���դ��פ����餷�Ƥ��뤬���֤����դ����Ĥ���ʤ���
������󤳤��ΥХ֥�θ����򡢥��꡼�󥹥ѥ�Ȥ����ĿͤΤߤ˵����뤳�Ȥˤ�̵�������롣�ɥåȥ�������ޤ��ä����ʥꥹ�Ȥ��äơ����֥ץ饤��������ȯ�����Х󥫡����äơ������ޤ�̱�֥��������ο͡��������������꡼�󥹥ѥ󤬡�ñ�ʤ���������ɼ�ǤϤʤ����Х֥�Ρּ¹��ȡפ����Υ�󥿡����ä��Ȥ������¤Ϥ̤����褦���ʤ���
������λ���פȤϡ����Υ��꡼�󥹥ѥ�μ����Υ����ȥ�Ǥ��롣�Ծ컲�üԤ����ϡ��������򼣤᤿�Τ�������Ȥ����ä��Τ����ܽ���ɤ�Dz���ƹͤ��Ƥߤ�ɬ�פ������������
Dan the Man in the Age of Turbulence
����㡢�ºݤˤ�����äƽ�ǯ�Զ��������������̤μ�Ԥ�ϩƬ���¤碌�뱩�ܤˤʤä�����ܤ����Ǹ��Ƥ��ޤ�����͡�������
��ɥåȥ��ࡦ�Х֥�
���β��ä�������ͤä����ܤˤ⤤���褦�ʵ�����������IT��Ȥξ��פ��٤����ͤȤ���